Jiangxi 성, AI 데이터센터 에너지 수요 목표 5개 1,000억 위안 규모 양수 저수지 프로젝트 발표

5개의 1.2기가와트 양수발전소가 18개월 이내에 승인되거나 건설을 착수했습니다. 개별 프로젝트 투자액은 77억 위안을 초과하며, 총 투자액은 400억 위안에 근접합니다.

이 5개 프로젝트는 5개의 투자 주체에 대응합니다: 간저우 프로젝트는 Jiangxi Ganneng Co., Ltd.와 China Electric Power Construction East China Academy의 합작이며, Three Gorges Group은 순우 프로젝트를 단독으로 건설합니다. China Huaneng International Power는 3개의 기반시설 국유기업과 협력하여 영신 프로젝트를 운영하고, China General Nuclear Wind Power는 낙산 프로젝트를 맡으며, Jiangxi Provincial Investment Group은 수천 프로젝트를 관리합니다.

Energy Foresight는 이러한 자본을 추진하는 주체들이 더 이상 역사적으로 양수발전 부문을 주도해온 State Grid가 아님을 지적했습니다. 발전 국유기업, 지방 국유기업, 기반시설 대형 기업의 집단이 이번 투자 라운드를 주도하고 있습니다.

이는 정책 문서의 비전 성명이 아니라 간저우의 산악 지역에 배치되고 있는 투자 명단입니다. 간저우가 왜 이러한 프로젝트들을 신속하게 추진하고 있을까요? 누가 자금을 조달하고 있을까요? 그리고 이들이 달성해야 하는 수익률은 어느 정도일까요?

Energy Foresight가 보유한 데이터에 따르면, 2025년 6월 현재 간저우 지역의 신에너지 설치용량은 35.83기가와트에 도달했으며, 지난 5년간 평균 연 성장률이 25%로 이제 지역 전체 설치용량의 50%를 넘었습니다.

즉, 풍력과 태양광이 이 지역의 주요 전력원이 되었습니다. 그러나 동시에 양수발전 및 배터리 저장소의 설치용량은 각각 전체 용량의 1.62%와 1.59%에 불과합니다.

풍력과 태양광 출력이 급증하면 전력망은 초과 전력을 흡수할 충분한 "버퍼 용량"이 부족하고, 출력이 급락하면 신속한 조절 수단이 부족합니다. State Grid Jiangxi Power Company의 회장 Yao Geping은 공개 포럼에서 "전원의 유연 조절 용량이 녹색 에너지 전환 속도를 따라가지 못하면서 신에너지 흡수와 활용을 훼손하고 있다"고 직설적으로 말했습니다.

시간대별 요금제 정책의 조정은 동일한 문제를 노출시켰습니다. 2025년 6월 간저우의 발전개혁위원회는 시간대별 요금제 메커니즘을 개정하여 3월부터 11월까지 정오와 초저산 시간대를 추가하여 상업 및 산업용 사용자들이 정오의 태양광 발전 피크 시간대에 소비를 증가시키도록 장려했습니다. 정책 해석은 "신에너지의 급속한 성장, 특히 태양광 발전이 '정오 전력 과잉과 저녁 전력 부족' 현상을 쉽게 야기한다"고 명시했습니다.

1.2기가와트 양수발전소는 비피크 시간대에 저가 전력을 사용하여 물을 상부 저수지로 펌프하고, 피크 수요 시간대에 물을 방출하여 전력을 생성할 수 있습니다. 간저우 프로젝트가 가동되면, 연간 17억2,800만 킬로와트시의 비피크 전력을 흡수하면서 12억9,600만 킬로와트시의 피크 전력을 공급할 것으로 예상됩니다.

간저우의 전력망에 있어 이 5개 프로젝트는 풍력과 태양광 출력이 변동할 때 분 단위 조절 반응을 제공할 수 있는 5개의 대규모 "전력 버퍼"로 기능합니다.

순우 프로젝트는 China Three Gorges Corporation에 의해 단독으로 건설됩니다. Three Gorges Group은 진사강의 대규모 수력발전소 클러스터를 통제하고 있으며 중국의 양수발전 부문에서 가장 경험이 풍부한 사업자입니다.

영신 프로젝트는 가장 복잡한 주주 구조를 가지고 있습니다: China Huaneng International이 53%, China Railway 10th Group이 22%, China AnNeng이 15%, China Construction Third Bureau가 10%를 보유합니다.

이는 China Huaneng Group의 첫 양수발전 프로젝트입니다. "발전 그룹 더하기 기반시설 국유기업"의 조합은 토목공학 작업의 규모가 이제 자본 수준의 잠금을 요구함을 의미합니다. 3개의 기반시설 국유기업이 합쳐서 47%를 보유하며, 주요 스테이션 건설을 담당하고, 건설 비용과 투자 수익이 폐쇄 루프를 형성합니다.

수천 및 낙산 프로젝트는 공통된 특징을 공유합니다: 원래의 투자 주체는 모두 China State Power Investment Corporation의 간저우 자회사였으나, 운영상 이유로 인해 2025년 11월 새로운 투자 주체를 공개 선정했습니다. 지역 발전개혁위원회의 발표는 명시적으로 "원래의 투자 주체가 낙산 및 수천 양수발전 프로젝트의 투자 및 건설에서 공식적으로 철수를 확인하는 서신을 제출했다"고 명시했습니다.

프로젝트 진행 중 투자 주체의 변경은 백억 위안 규모의 기반시설 프로젝트에서 드문 일입니다. 수천 프로젝트는 결국 Jiangxi Provincial Investment Group으로 인수되었으며, 낙산 프로젝트는 China General Nuclear Wind Power로 넘어갔습니다.

간저우 프로젝트는 Jiangxi Ganneng과 China Electric Power Construction East China Academy 간의 50-50 합작 벤처로, 설계 주체를 설계 수수료 수취가 아닌 프로젝트의 전체 생명주기 수익에 결합합니다.

Jiangxi Ganneng은 지역 에너지 자산 관리 및 상장 플랫폼이며, East China Academy는 수력 발전 조사 및 설계 분야의 선도 주체입니다. 이 조합은 기술 전문성과 자본을 단일 경제 구조 내에서 정렬하는 것을 목표로 합니다.

5가지 조합, 5가지 사업 논리. 국유기업은 전략적 포지셔닝과 자산 배분을 추구하고, 지방 국유기업은 안정적인 현금 흐름을 추구하며, 기반시설 기업은 공학 주문을 확보하고, 설계 기관은 운영 수익의 일부를 추구합니다. 누도 단순히 "소명에 응하는" 것은 아닙니다.

2026년 3월, 국가발전개혁위원회와 국가에너지국은 "전원측 소스에 대한 용량 가격 메커니즘 개선에 관한 공고"(NDRC 가격 문서 No. 2026-114)를 발표하여 양수발전 요금 개혁의 방향을 명확히 했습니다: 기존 스테이션은 원래의 정책을 유지하는 반면, 신규 스테이션은 "기준 용량 가격 더하기 시장 수익 공유" 메커니즘을 실행합니다.

신규 프로젝트는 더 이상 고정 요금의 혜택을 받지 않으며, 용량 가격은 평균 비용만 충당하고, 수익성은 전력 현물시장 거래 및 보조 서비스 시장 거래로부터의 수익에 점점 더 의존합니다.

이는 투자자들이 단순히 전력 스테이션을 건설해야 할 뿐만 아니라 전력을 판매하는 방법도 알아야 함을 의미합니다. 시장 수익은 전력 수급 균형, 피크-저산 가격 차이, 거래 전략을 포함한 여러 요인의 영향을 받으며, 불확실성이 크게 증가합니다.

간저우의 전력 현물시장은 현재 파일럿 운영 중입니다. 이 프로젝트들이 2030년경 가동될 때쯤이면 시장 규칙이 완전히 달라질 수 있습니다.

두 가지 중요한 과제가 앞에 놓여 있습니다. 첫째는 송전 인프라입니다. 5개 프로젝트 모두 500킬로볼트에서 시스템에 연결되며, 송전 건설은 State Grid Jiangxi Power Company Limited에서 투자 및 건설합니다.

전력망의 연결 의지와 건설 일정은 스테이션이 예정대로 네트워크와 동기화될 수 있는지 여부를 직접 결정합니다. 프로젝트가 승인되고 스테이션이 완성되었으나 전력을 송전할 수 없는 시나리오는 재생 에너지 부문에서 거의 낯설지 않은 상황입니다.

둘째는 생태 및 주민 이주입니다. 양수발전소는 상부 및 하부 저수지 건설을 필요로 하며, 광활한 발자국과 현저한 지형 영향을 미칩니다.

5개 프로젝트 모두 산악 지역에 위치하고 있으며, 생태 보호 및 주민 이주를 포함합니다. 간저우 프로젝트는 또한 Fengshan National Forest Park 문화 관광 계획에 포함되어 있습니다. 이 "에너지 더하기 관광" 모델이 성공할 수 있는지는 국내에 성숙한 선례가 없습니다.

양수발전 저장소가 "전력망의 지원 인프라"에서 "시장 거래 가능 자산"으로 전환되고 있는 것은 아닐까요?

역사적으로 양수발전소는 전력망 시스템의 구성 요소였으며, 시스템 경제학으로 계산되었습니다. 앞으로는 전력시장에서 수익을 얻어야 하며, 운영 경제학으로 계산됩니다.

이는 투자자들이 두 가지 역량을 갖추어야 함을 요구합니다: 첫째, 공학 및 건설 역량 - 백억 위안의 투자를 예정대로 제공합니다. 둘째, 시장 운영 역량 - 전력 거래, 보조 서비스, 용량 경매에서 받을 자격이 있는 수익을 확보합니다.