전력·에너지 · 리포트

OpenAI는 선거 이후 거세진 반발에 따라 자사 데이터센터가 소비하는 전력 비용을 직접 부담하겠다고 밝혔다.

전용 전력에 대한 비용을 전기요금 납부자에게 전가하지 않고 직접 부담하는 방식은, AI 캠퍼스의 전기요금 심사와 지역 승인 절차를 좌우하는 선례가 될 수 있다.

업계 전문지Slicast · 2026년 11월 6일 13:51 UTC · 미국 · 출처: 24/7 Wall St.

중요도 70

미국 중간선거가 끝난 지 이틀 뒤, OpenAI는 자사 전력 요금을 직접 부담하겠다고 약속했다. 10개 주에서 진행된 지역 데이터센터 관련 41건의 조치 가운데 40건에서 유권자들은 규제를 선호하거나 개발 추진안을 거부했다.

2026년 11월 5일, OpenAI는 「전국 지역사회 협약(National Community Compact)」과 「컴퓨팅 캠퍼스 정책 청사진(Compute Campus Policy Blueprint)」을 발표했다. 회사가 소유하고 운영하는 향후 캠퍼스에 대해, 필요한 전력과 전력망 인프라 비용을 자사가 부담하겠다고 약속했다. 또한 대규모 투자가 시작되기 전에 재무 보증을 제출하겠다고 밝혔다. 이는 프로젝트가 지연, 축소, 또는 취소될 경우 다른 전력 공급 고객이 피해를 입지 않도록 하기 위한 조치다.

OpenAI는 비상장 기업이므로, 투자자들은 그 결정을 파트너사를 통해 체감하게 된다. 그날 Microsoft(NASDAQ: MSFT)는 3.58% 하락한 535.93달러로 마감했고, Oracle(NYSE: ORCL)은 6.93% 떨어진 115.16달러를 기록했다. 어떤 자료도 이 두 기업의 주가 움직임을 이번 약속과 연결하지 않았다.

**OpenAI가 약속한 내용과 누락된 내용**

이번 약속은 자발적인 것이며 법적 구속력이 없고, 전력 비용에 대한 금액도 명시하지 않았다. OpenAI는 이 청사진을 8월부터 준비해 왔으며, 수많은 입법자 및 후보자들과 이 계획을 논의했다고 밝혔다.

공직자들은 더 이상 비밀유지계약(NDA)에 서명할 필요가 없게 된다. 다만 보안 정보와 영업비밀에 대해서는 기밀 유지가 계속 적용된다.

가장 유용한 부분은 조지아주 계약이다. OpenAI의 이펌 카운티(Effingham County) 캠퍼스는 조지아 파워(Georgia Power)와 3.2기가와트 규모의 계약을 맺고 있으며, 이 전력은 2028년부터 2032년까지 공급된다. 전력 회사는 최대 수요 시기에 최대 1,000메가와트까지 공급을 줄일 수 있다. 규제 당국은 전력망 접속을 승인하기 전에 이런 종류의 유연성을 원한다.

**파트너사가 떠안은 보장 공백**

이번 약속은 OpenAI가 소유하고 운영하는 캠퍼스에만 적용된다. 오하이오주에 있는 더 큰 규모의 캠퍼스는 SB Energy가 건설, 소유, 운영하며 OpenAI가 임차하고 있다. Oracle은 텍사스 애빌린(Abilene) 사이트를 포함한 스타게이트(Stargate) 용량을 공급한다. 이번 약속은 임차 부지와 합작 투자 사업이 포함되는지 여부를 밝히지 않았다.

Oracle이 가장 큰 위험에 노출되어 있다. 보도에 따르면 OpenAI는 4.5기가와트 규모 계약에 따라 Oracle에 연간 약 300억 달러를 지급할 예정이다. 한편 Oracle은 회계연도 1분기에 자본 프로젝트에 285억 달러를 지출했고, 잉여현금흐름(free cash flow)은 마이너스 54억 달러를 기록했다고 보고했다.

텍사스는 이 위험을 더한다. 당선인 지나 이노호사(Gina Hinojosa) 주지사는 1월 19일 취임하며, 데이터센터 승인에 대한 모라토리엄(유예 조치)을 원하고 있다. Oracle 주가는 이미 지난 1년간 53.38% 하락했다.

Microsoft는 2026년 1월 13일 AI 데이터센터에 필요한 전력과 지역 전력망 업그레이드 비용을 자사가 부담하겠다고 별도로 약속했다. Azure는 최근 분기에 331억 6,000만 달러의 매출을 올렸으므로, 그 규모의 사업에 비추어 보면 OpenAI의 이번 정책은 거의 영향이 없다.

**모든 하이퍼스케일러가 이미 같은 약속을 했다**

알파벳(Alphabet, NASDAQ: GOOG, GOOGL)도 같은 날 170억 달러 규모의 와이오밍 데이터센터에 필요한 전력의 100%를 부담하겠다고 밝혔다. 아마존(Amazon, NASDAQ: AMZN)은 10월 2일 주변 지역사회를 위해 5년간 10억 달러를 투자하겠다고 약속했다.

Microsoft, Oracle, OpenAI, 구글도 3월 백악관 「전력 요금 소비자 보호 서약(Ratepayer Protection Pledge)」에 서명했다. 이런 약속들은 유권자들이 대부분의 지역 조치를 거부하기 전에 이미 공개되었으므로, 돈만으로는 지역 갈등이 해결되지 않았다.

청사진은 공공사업위원회가 이와 유사한 규칙을 의무화하도록 요구한다. 이는 대형 기업들이 감당할 수 있는 비용을, 규모가 작은 개발사에게는 넘기 어려운 장벽으로 바꿀 수 있다.

**지역 반발 확대가 Microsoft와 Oracle 투자자에게 의미하는 것**

강세 논리는 수요에 기반한다. 10월 28일 Microsoft의 최고재무책임자는 "고객 수요가 계속해서 가용 공급을 초과하고 있다"고 말했다. 아직 수익으로 인식되지 않은 계약 매출인 Microsoft의 상업용 잔여 수행의무(remaining performance obligations)는 6,770억 달러에 달했다.

약세 논리는 지역 반대가 더 늘어나고 승인이 더뎌지는 것이다. 전력 비용이 임대인에게 전가될 가능성도 있다.

이번 약속은 Oracle보다 Microsoft가 훨씬 쉽게 감당할 수 있어 보인다. Microsoft는 강력한 재무 상태를 바탕으로 약속을 이행한다. 반면 Oracle은 최근 200억 달러 규모의 보통주와 선순위 채권을 발행했는데, 이는 고객을 위한 용량을 구축하기 위함이다. 그런데 그 고객의 새로운 약속에는 Oracle이 호스팅하는 사이트가 빠져 있을 수 있다.

주목해야 할 두 가지 변수가 있다. OpenAI가 이번 약속을 임차 캠퍼스로 확대할지 여부, 그리고 텍사스 입법부가 1월 19일 이후 모라토리엄에 대해 움직일지 여부다.

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