Broadcom이 AI 칩 매출에서 전년 대비 221% 폭발적 성장을 보고했으며, 맞춤형 데이터센터 가속기에 대한 대규모 수요를 반영합니다.

2025년 9월 8일 브로드컴(NASDAQ: AVGO)에 1,000달러를 투자했다면, 2026년 9월 8일 장 마감 기준 배당금을 포함해 1,070달러의 가치가 될 것입니다. 이는 미미한 수익률처럼 보이지만, 사업 내내 가속화되고 있는 근본적인 추세를 반영하지는 못합니다. 2026년 9월 2일 공개된 회계 제3분기 실적 발표에서 브로드컴은 인공지능 반도체 매출이 전년 대비 221% 급증한 167억 달러로 집계되었음을 보고했습니다. 이러한 이정표에도 불구하고, 해당 보고서 이후 주가는 거의 움직이지 않았습니다.

시장의 침착한 반응은 아마도 투자자들이 단기 매출 전망을 조금 더 강력하게 기대했기 때문일 것입니다. 브로드컴은 회계 제4분기의 총 매출을 348억 달러로 제시했으며, 일부 분석가들은 350억 달러 이상을 예상하고 있었습니다. 또한 메모리 가격 상승이 총마진에 압박을 가하고 있으며, 이러한 요인들이 결합되어 실적 발표 후 거래가 위축된 것을 설명합니다. 이 같은 성장에도 불구하고, 주가는 경영진이 제시한 회계 2028년도 목표 이익의 약 12배 수준에서 거래되고 있으며, 이는 AI 매출이 지속적으로 증가할 경우 매력적인 매수 기회를 제공할 수 있습니다.

"맞춤형 AI 가속기 및 네트워킹에 대한 수요는 여전히 매우 강세입니다,"라고 9월 2일 발표에서 최고경영자(CEO)이자 사장의 직함을 겸임한 혹 타노(Hock Tan)는 말했습니다. "제4분기에도 모멘텀이 이어지고 있으며, 우리는 AI 반도체 매출이 전년 대비 236% 증가한 217억 달러로 가속화될 것으로 예상합니다."

브로드컴은 데이터센터 역사상 대규모 지출 물결의 중심에 위치해 있습니다. 구글의 텐서 처리 장치(TPU) 설계 파트너로서, 제4분기에 앤트로픽(Anthropic)에게 아이언우드 TPU 버전 7의 출하량을 확대할 예정입니다. 또한 이 회사는 오픈AI의 맞춤형 AI 추론 칩인 할라페뇨(Jalapeno)와 메타 플랫폼스(Meta Platforms)의 추론 및 추천 시스템을 위한 맞춤형 MTIA 가속기의 설계 파트너이기도 하며, 이러한 관계들이 직접적으로 AI 매출 모멘텀을 뒷받침하고 있습니다. 회계 제3분기 전화 회의에서 타노 회장은 브로드컴이 향후 몇 년 동안 매년 "수백억 달러 규모의 TPU를 공급할 계획"이라고 밝혔습니다. 이 약속은 알파벳의 구글이라는 단일 고객을 대상으로 한 것이므로, 브로드컴이 다른 초대규모 기업들에게 제품을 공급함에 따라 잠재력은 더 클 수 있음을 시사합니다.

반도체 역사에서 놓친 기회들을 고려해 볼 때, 다음과 같은 사례가 있습니다. 2009년, 잘 알려지지 않은 칩 제조업체 엔비디아(Nvidia)에게 '더블 다운(Double Down)' 신호가 발령되었습니다. 그리고 수년 만에 동일한 '총력 확신(Total Conviction)' 신호가 엔비디아의 1/100 규모 기업에게 다시 발령되고 있습니다.

더 먼 미래를 바라보면, 브로드컴은 회계 2028년까지의 전망치를 업데이트했으며 이제 AI 칩 매출이 2,300억 달러에 도달할 것으로 예상합니다. 참고로, 이 회사의 지난 12개월 간 총 매출은 890억 달러입니다. 업데이트된 가이던스는 다음과 같은 궤적을 보여줍니다:

| 연도 | AI 반도체 매출 가이던스 | 성장률 |

|------|-------------------------|--------|

| 회계 2026 | 580억 달러 | 186% |

| 회계 2027 | 1,150억 달러 | 98% |

| 회계 2028 | 2,300억 달러 | 100% |

데이터 출처: 브로드컴 회계 제3분기 2026년 보도자료. YOY = 전년 대비.

부품 부족, 특히 메모리 부족으로 인해 이러한 목표 달성이 더 어려워질 수 있습니다. 그러나 타노 회장은 브로드컴이 이미 미래 지향적 수요를 충족하기 위한 공급망을 확보했다고 확인했습니다. 더 중요한 점은 수요가 계획보다 앞서가고 있다는 사실입니다. "우리의 실제 수요는 이번 전망치를 상회하며, 공급 개선을 위해 노력하겠습니다,"라고 타노 회장은 9월 2일 전화 회의에서 말했습니다.

경영진은 회계 2028년도 AI 칩 매출 목표인 2,300억 달러가 주당 약 30달러의 이익으로 이어져야 한다고 나타냈습니다. 월스트리트 컨센서스는 현재 이 범위 내에 있으며, 이는 회계 2028년도 자유현금흐름이 약 1,350억 달러임을 시사합니다. 브로드컴은 2026년 9월 8일 368.56달러에 마감했으며, 이는 회계 2028년도 이익의 약 12배에 해당합니다. 주요 반도체 주식들은 현재 연도 추정치 기준으로 약 25배 수준에서 거래되고 있습니다. 만약 브로드컴의 밸류에이션 배수가 향후 2년 동안 그 수준으로 이동한다면, 투자자들은 현재 가격에서 두 배의 수익을 올릴 가능성이 있습니다.

주의 깊게 모니터링해야 할 여러 가지 리스크가 존재합니다. 브로드컴은 AI 칩 주문의 대부분을 여섯 고객에 의존하고 있습니다. 비록 이들이 AI 분야의 리더들로서 좋은 문제지만, 이 집중화된 그룹이 데이터센터 인프라에 대한 공격적인 자본 지출을 정당화할 만큼 충분히 빠르게 매출을 성장시켜야 합니다. 또한 규제로 인해 새로운 데이터센터 건설이 지연될 위험도 있습니다. 이는 주목해야 할 사항인데, 데이터센터가 지역사회와 전기 요금에 미치는 영향에 대한 대중의 부정적 인식이 커지고 있기 때문입니다. AI 인프라 지출 성장률의 둔화는 칩 주식에 압박을 가할 수 있습니다.

하지만 이러한 우려사항들은 투자자들에게 또 다른 기회를 만듭니다. 회사의 성장에 비해 주가의 평가절하가 상당하므로, 이러한 리스크가 과장됨이 밝혀질 경우 상당한 상승 여지가 남아 있습니다. 만약 AI 구축 기간이 시장이 예상하는 것보다 길어지면, 브로드컴 주시는 시장 평균을 상回る 수익을 낼 준비가 되어 보입니다.

브로드컴 주식을 구매하기 전에 다음 사항을 고려하십시오. 모틀리 풀(Motley Fool) Stock Advisor 애널리스트 팀은 방금 투자자들이 지금 매수해야 할 최상의 종목 10개를 식별했으며, 브로드컴은 그 목록에 포함되지 않았습니다. 선정된 10개 종목은 향후 몇 년 동안 엄청난 수익률을 창출할 수 있습니다. 넷플릭스(Neuflix)가 2004년 12월 17일 이 목록에 오른 당시를 생각해 보십시오... 만약 우리가 권고했을 때 1,000달러를 투자했다면, 당신은 409,917달러를 보유하게 되었을 것입니다!* 또는 엔비디아가 2005년 4월 15일 이 목록에 오른 당시를 생각해 보십시오... 만약 우리가 권고했을 때 1,000달러를 투자했다면, 당신은 1,341,724달러를 보유하게 되었을 것입니다!* 이제 Stock Advisor의 총 평균 수익률이 942%이며, 이는 S&P 500의 211% 대비 시장을 압도하는 성과임을 언급할 가치가 있습니다. Stock Advisor와 함께 개인 투자자들을 위해 구성된 투자 커뮤니티에 가입하여 최신 상위 10개 목록을 놓치지 마십시오. 10개 종목 보기 »

*Stock Advisor 수익률은 2026년 9월 12일 기준입니다.

존 발라드(John Ballard)는 언급된 어떤 주식도 보유하고 있지 않습니다. 모틀리 풀은 알파벳, 브로드컴, 메타 플랫폼스에 포지션을 가지고 있으며 이를 권장합니다. 모틀리 풀은 공개 정책(disclosure policy)을 가지고 있습니다.