NVIDIA 주가는 이사회가 젠슨 황 CEO의 중국 간첩 혐의 연루 의혹과 관련된 연결고리를 조사 중이라는 보도 이후 5% 하락했다. 반면 AMD는 4% 상승했고 인텔은 보합세를 유지했다.

엔비디아(NASDAQ: NVDA)는 리더십 스캔들의 여파를 흡수하고 있는 반면, 주요 경쟁사들은 견조한 모습을 보이고 있습니다. 엔비디아 주가는 장전 거래에서 176.76달러로 5% 하락했습니다. 이 회사의 이사회는 젠슨 황 CEO와 정보 당국이 중국 스파이일 가능성이 있다고 판단한 한 여성 간의 관계를 조사하겠다고 밝혔습니다.

반면 다른 반도체 기업들의 주가는 반대 방향으로 움직이고 있습니다. 어드밴스드 마이크로 디바이시스(NASDAQ: AMD) 주가는 464.96달러로 4% 상승했습니다. 인텔(NASDAQ: INTC) 주가는 56.50달러로 0.4% 상승했으며, 이는 매도세가 반도체 업종 전반으로 번지지 않았음을 보여줍니다.

**황 CEO의 메모와 이사회 검토, 엔비디아의 핵심 인물 리스크 부각**

황 CEO는 11월 8일 직원들에게 보낸 메모에서 혼외 관계를 인정하고, 가족과 직원들에게 사과했으며, 독립적인 이사회 검토에 전면 협조하겠다고 약속했습니다. 이로써 엔비디아의 가치가 한 명의 경영진에게 얼마나 크게 의존하고 있는지에 대한 관심이 높아졌습니다. 요비빌 아이브스(Yorkville Ives)의 댄 아이브스는 이렇게 간결하게 평가했습니다. "젠슨은 엔비디아의 핵심 DNA이며, 이 회사의 AI 성공과 야망은 그가 CEO 자리를 유지하는 것과 깊이 연결되어 있습니다. 젠슨은 대체할 수 없는 인물입니다."

베이징은 신속하게 반발했습니다. 블룸버그는 중국 외교부 대변인 궈자쿤이 스파이 의혹을 "근거가 없다"고 하며 "중국에 대한 모략일 뿐"이라고 말했다고 보도했습니다. 로이터는 엔비디아의 선임 이사인 매디슨 황이 참여할 예정이었던 한국 행사가 "엔비디아 내부의 불가피한 사정"으로 취소되었지만, NVIDIA AI Day 서울은 예정대로 진행된다고 보도했습니다.

일부 애널리스트들은 엔비디아에 대한 단기적 우려와 함께 황 CEO가 궁극적으로 CEO 직함을 잃을 수 있다는 위험을 지적하고 있습니다. 그럼에도 회사의 사업 흐름은 이어지고 있습니다. 11월 9일 엔비디아는 SK텔레콤, 그리고 한국 반도체 스타트업 리벨리온과 함께 NVLink Fusion 기반의 국가 인공지능(AI) 인프라에 관한 파트너십을 발표했습니다.

지정학적 긴장도 높아지고 있습니다. 블룸버그는 이번 사안이 다음 주 선전에서 열리는 아시아태평양경제협력체(APEC) 정상회의에서 예정된 시진핑 주석과 도널드 트럼프 대통령의 회담을 복잡하게 만들 수 있다고 보도했습니다. 반도체 주식은 중간선거 이후 광범위한 매도세에서 회복 중이며, 엔비디아 주가는 지난 한 달간 26% 하락했습니다.

**AMD와 인텔은 버티고 있으며, 매도세는 엔비디아에 집중**

AMD는 엔비디아의 기업 고유 리스크에서 자금이 빠져나가면서 전일 상승세를 이어갔습니다. 이 반도체 기업은 11월 9일 자체 소식도 발표했습니다. AMD에 따르면, 5세대 EPYC 서버 프로세서가 알파벳 계열사 구글 클라우드의 최신 텐서 처리 장치(TPU) 시스템의 호스트 인프라를 구동하며, 이는 하드웨어 기반 기밀 컴퓨팅을 적용한 최초의 클라우드 TPU 시스템입니다. AMD는 또한 EPYC가 엔비디아 그래픽 처리 장치(GPU) 및 맞춤형 가속기를 탑재한 시스템을 포함해 10개 이상의 주요 하이퍼스케일러 및 최첨단 AI 연구소에서 선호되는 호스트 중앙처리장치(CPU)라고 밝혔습니다.

인텔의 안정적인 움직임은 매도세가 엔비디아에 국한되어 있음을 시사합니다. 브로드컴(NASDAQ: AVGO) 주가는 302.58달러로 3% 상승했습니다. TSMC(NYSE: TSM) 주가는 382달러로 2% 상승하며, 매도세가 엔비디아 고유의 문제라는 추가적인 증거를 더했습니다.

**엔비디아, AMD, 인텔은 AI 투자를 두고 어떻게 경쟁하는가**

엔비디아는 GPU에 네트워킹, 완제품 시스템, 그리고 CUDA 소프트웨어 생태계를 결합한 통합 플랫폼을 판매하며, 이를 통해 고객을 자사 하드웨어에 묶어 둡니다. AMD는 Instinct AI 가속기와 EPYC 서버 CPU를 판매하는 다각화된 도전자이며, 제조는 외부 파운드리에 맡기고 있습니다. 인텔은 칩을 직접 설계하고 제조하며, Xeon 데이터센터 프로세서와 인텔 파운드리를 중심으로 체질을 개선하고 있습니다.

리더십이 의문시될 때 이러한 차이는 중요해집니다. 엔비디아의 플랫폼 전략은 공동 창업자의 비전과 밀접하게 연결되어 있으므로, 황 CEO의 미래에 대한 의구심은 주가에 직접적인 영향을 미칩니다. 반면 인텔의 경영진은 개인용 컴퓨터(PC) 시장의 둔화가 적어도 2027년 상반기까지 지속될 것으로 예상하며, 이는 리더십과는 별개의 우려입니다.

**황 CEO 검토가 엔비디아 실적 발표에 던지는 의미**

엔비디아의 다음 실적 발표는 11월 17일로 예정된 것으로 알려져 있으나, 회사는 이 날짜를 확정하지 않았습니다. 주주들은 그때 이사회 검토와 황 CEO의 역할에 대해 경영진을 압박할 수 있습니다. 엔비디아의 2027 회계연도 3분기 가이던스는 매출 1,080억 달러에 ±2%를 제시했습니다.

수요는 분명한 긍정 요인입니다. 8월 26일 실적 발표에서 황 CEO는 "우리의 전체 공급망이 한계에 도전받고 있으며, 모두가 전력으로 달리고 있다"고 말했습니다. 반면 약세 요인으로는 핵심 인물 리스크, APEC 회담을 앞둔 중국과의 긴장, 그리고 엔비디아의 검토가 길어질 가능성이 있습니다. 이사회의 황 CEO 관련 검토가 마무리될 때까지는 신중한 태도를 유지하는 것이 합리적일 수 있습니다.