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Nvidia가 Intel의 Xeon 6를 선택하고 Intel에 50억 달러를 투자했음에도, 애널리스트들은 여전히 INTC의 주가 전망에서 뒤처져 있다.

Nvidia의 50억 달러 투자와 Xeon 6 채택으로 Intel은 Nvidia의 AI 서버 스택에 편입되었으며, 이를 통해 AI 시스템의 호스트 x86 CPU 분야에서 Intel은 핵심 고객을 확보하게 되었다.

업계 전문지Slicast · 2026년 10월 10일 22:31 UTC · 미국 · 출처: TradingKey

중요도 60

Intel Corporation (NASDAQ: INTC)은 현재 $140.05에 거래되고 있으며, 2시간봉(2H) 차트에서 상승 추세선을 지키고 있습니다. RSI는 55.21로, 중립에서 강세에 가까운 수준입니다. 추세선 저항이 겹치는 지점 부근에서는 녹색 캔들이 매도 주문을 계속 흡수하고 있습니다. 이번 랠리로 주가는 지난 12개월 동안 $18.97의 저점에서 약 465% 상승했습니다. 12개월 평균 애널리스트 목표가인 $93.93은 실제 주가보다 33% 낮아, 애널리스트들이 예상한 주가 수준과 현재 거래 가격 사이의 격차가 벌어지고 있습니다.

Intel에 대한 7월 투자 논리는 최근 기사에서 다룬 Apple 거래나 Trump의 소셜 미디어 게시물에 달려 있지 않습니다. 대신 두 가지 사실에 근거합니다. NVIDIA가 Intel에 50억 달러를 투자했고, NVIDIA가 DGX Rubin NVL8 AI 시스템의 호스트 CPU로 Intel Xeon 6를 선택했다는 것입니다. 달리 말하면, 현재 가장 중요한 GPU 기업이 Intel의 CPU를 지지하고 있는 셈입니다.

**Jensen Huang이 Intel을 선택하다: DGX Rubin용 Xeon 6 선정이 의미하는 것**

NVIDIA는 Rubin GPU를 어떤 CPU와도 짝지을 수 있었지만, 향후 2~3년간 데이터센터를 구동할 것으로 예상되는 AI 시스템 DGX Rubin NVL8에 Intel Xeon 6를 선택했습니다. CEO Lip-Bu Tan은 최근 Xeon 6가 이제 "전체 AI 스택의 오케스트레이션 계층이자 핵심 제어 플레인"의 역할을 한다고 말했습니다. 그는 또한 추론 워크로드에서 CPU 대 GPU 비율이 1:8에서 1:1로 옮겨 가고 있다고 언급했습니다. 즉, GPU 하나를 지원하는 데 필요한 CPU 수가 줄지 않고 늘고 있다는 뜻입니다. 기존의 시각은 결국 GPU가 CPU의 역할까지 떠맡게 될 것이라는 것이었습니다.

Jensen Huang이 Xeon 6를 기반으로 DGX Rubin NVL8을 구축하기로 한 결정은, Intel에 대한 50억 달러 규모의 지분 투자와 함께, Intel의 CPU가 경쟁력이 있다는 제3자의 가장 강력한 신호입니다. 이는 Apple 관련 루머나 소셜 미디어 발표가 아닙니다. 세계에서 가장 큰 AI 인프라 기업이 내린 CPU 아키텍처 결정입니다.

2026년 1분기에는 이러한 AI CPU 포지셔닝이 처음으로 매출에 반영되었습니다. 데이터센터 및 AI 부문 매출은 전년 대비 22% 증가한 51억 달러에 달했습니다. 비GAAP 주당순이익(EPS)은 $0.29였으나, 대규모 파운드리 투자 비용이 반영된 GAAP 기준 주당순이익은 마이너스 $0.73이었습니다. Intel Foundry는 전년 대비 16% 증가한 54억 달러의 매출을 기록했으며, 이는 연간 환산 매출 200억 달러 이상에 해당합니다. 여전히 적자이긴 하지만, 더 이상 무시할 수 있는 수준은 아닙니다. CFO David Zinsner는 이번 분기를 "전례 없는 실리콘 수요"를 보여준 분기라고 설명했으며, 2분기 가이던스는 138억~148억 달러입니다. 이는 전분기 대비 매출이 계속 강세를 보일 것임을 나타냅니다. 이번 분기 매출 구성에서 AI 관련 매출 비중은 약 60%로, 1년 전 25% 미만에서 크게 올랐습니다.

**Google 계약: 다년 계약, 고정 가격, 맞춤형 ASIC 공동 개발**

Google의 2026년 1분기 발표는 Intel 투자 논리를 뒷받침하는 두 번째 주요 확정 하이퍼스케일러 약속입니다. Google은 워크로드 최적화 인스턴스에서 Intel Xeon 프로세서를 계속 사용하기로 다년 계약을 체결했으며, 여기에는 C4 및 N4 인스턴스에 탑재되는 최신 Xeon 6 프로세서도 포함됩니다. 양사는 또한 활용도를 높이고, 시스템 복잡성을 줄이며, AI 작업을 보다 효율적으로 확장하기 위한 맞춤 설계 ASIC 인프라 처리 장치(IPU) 칩을 공동으로 개발하고 있습니다.

Tan CEO는 계약 기간이 3~5년이며 물량과 가격이 고정되어 있다고 밝혔습니다. 이는 업계에서 드물고 실질적인 약속으로, 계약 기간 동안 매출 가시성을 제공합니다. 이 구조는 올해 Intel 매출 흐름에 대해 제기되어 온 주요 비판, 즉 수요가 주문 중심이며 선행 집중된 것일 뿐 실질적이지 않다는 우려를 직접적으로 해소합니다.

이 약속 목록에는 NVIDIA의 50억 달러 지분 투자 및 Xeon 6 제품 선정, Google의 다년 Xeon 및 맞춤형 ASIC 계약, 그리고 이전에 확인된 Microsoft의 18A 웨이퍼 계약이 포함됩니다. Apple과의 파운드리 협상은 진행 중입니다.

이 계약들이 현재 주가와 $93.93의 평균 애널리스트 목표가 사이의 격차를 설명합니다. 이 격차는 새로운 Intel 스토리가 얼마나 빠르게 전개되고 있는지와, sell-side 애널리스트들이 모델을 업데이트하는 속도 사이의 차이를 반영합니다. Cantor Fitzgerald는 7월 초 목표가를 $90에서 $150으로 상향했지만 중립(Neutral) 등급은 유지했으며, 목표가가 현재 수준보다 13.9%만 높다고 언급했습니다.

Simply Wall St의 최신 밸류에이션 점검에 따르면 Intel은 주가매출비율(P/S) 13.1배에 거래되고 있으며, 적정 배수는 15.1배로 제시됩니다. 이는 파운드리와 AI 익스포저가 결합된 Intel의 특성을 반영합니다. 이 종목은 더 넓은 밸류에이션 점검에서 6개 중 2개 항목을 충족합니다. INTC는 절대적 기준으로 저렴하지는 않지만, 동종 기업 및 확인된 고객 기반과 비교하면 명백히 고평가된 것으로 보이지도 않습니다.

**INTC 기술적 구도: $140 추세선 방어, RSI 55.21, 목표가 $159.90**

2시간봉 차트에서 INTC는, $169 이상에서 시작된 하락 추세의 빨간색 추세선에서 여러 차례 저항을 받은 뒤, 다중 터치된 검은색 상승 추세선을 지키고 있습니다. 주가는 200기간 지수이동평균선($106.07) 위에 머물고 있으며 저점을 계속 높이고 있습니다. RSI 55.21은 중립에서 강세에 가까우며, 과매수 구간에 이르기 전까지 상승 여지가 있고 다이버전스도 나타나지 않습니다. 매수세는 추세선과 저항선이 겹치는 부근에서 녹색 캔들을 만들며 매도 주문을 흡수하고 있습니다.

상단 저항은 $150.43~$159.97 구간에 있습니다. INTC가 추세선을 지키고 $150.40 위로 상승을 확인하면 다음 목표가는 $159.90입니다. $126.20 아래로 하락하면 다음 목표가는 $117.07입니다.

- **진입:** 추세선과 저항을 돌파한 뒤 $150.40 이상에서 매수(롱)

- **목표가:** $159.90, 추세선 반등 연장

- **손절:** 상승 추세선이 무너질 경우 $126.20 아래 종가 마감

- **NVIDIA 선정:** DGX Rubin NVL8의 호스트 CPU로 Xeon 6 선택; 50억 달러 지분 투자

- **Google 계약:** 3~5년 다년 계약, 고정 가격; 맞춤형 ASIC IPU 공동 개발

- **다음 실적 발표:** 2026년 7월 23일

**NVIDIA는 왜 Intel에 50억 달러를 투자하고 AI 시스템에 Xeon 6를 선택했을까?**

NVIDIA는 Intel에 50억 달러의 지분을 배정하고, DGX Rubin NVL8 AI 시스템의 호스트 CPU로 Xeon 6를 선택했습니다. 이 제품은 다음 제품 주기에서 데이터센터 AI 시스템의 벤치마크가 될 것으로 예상됩니다. Lip-Bu Tan은 이렇게 설명했습니다. "CPU는 전체 AI 인프라의 오케스트레이션 계층이자 제어 플레인이 되었습니다. 추론 워크로드에서는 1 CPU 대 8 GPU에서 1 CPU 대 1 GPU로 이동하기 시작하고 있습니다." Jensen Huang의 Xeon 6 선택은 AI 인프라의 벤치마크를 정의하는 기업이 내린 제품 아키텍처 결정입니다. 이는 투자나 홍보가 아닙니다. Intel의 CPU 경쟁력에 대해 현재 가능한 가장 강력한 검증입니다.

**Intel은 2026년 1분기에 무엇을 보고했고, 2분기 가이던스는 무엇인가?**

2026년 1분기 데이터센터 및 AI(DC&A) 매출은 51억 달러(전년 대비 +22%), 파운드리 매출은 54억 달러(전년 대비 +16%)였습니다. 비GAAP 주당순이익은 $0.29였으며, GAAP 주당순이익은 18A 관련 파운드리 설비투자 비용 때문에 마이너스 $0.73이었습니다. Intel은 2분기 매출이 전분기 대비 138억~148억 달러로 증가할 것으로 예상합니다. CFO David Zinsner는 이렇게 말했습니다. "AI 관련 매출은 이제 분기 매출 구성의 약 60%를 차지하며, 1년 전에는 25% 미만이었습니다." 그는 이번 분기를 전례 없는 실리콘 수요와, 생산량을 극대화하기 위해 전체 공장 네트워크를 활용하겠다는 Intel의 결의로 특징지어진 분기라고 설명했습니다. 또한 이렇게 말했습니다. "장기 계약은 3~5년에 걸치며, 물량과 가격이 고정되어 있습니다."

**Intel이 $140에 거래되는데 평균 애널리스트 목표가는 왜 $93.93인가?**

33%의 격차는 sell-side 애널리스트들이 모델을 업데이트하는 데 필요한 시간에 비해 Intel 스토리가 얼마나 빠르게 진화했는지를 보여줍니다. Cantor Fitzgerald는 중립 등급을 유지하면서 7월 1일 12개월 목표가를 $150으로 올렸고, 새 목표가가 현재 주가보다 13.9% 높다고 밝혔습니다. 대부분의 월가 기업은 아직 NVIDIA의 50억 달러 지분 투자, Google 다년 계약, 18A의 본격적인 risk production 발표를 반영하도록 모델을 갱신하지 않았습니다. Simply Wall St 분석은 "적정 가치" 주가매출비율을 15.1배로 제시하며, 현재 13.1배와 비교할 때 현재 거래 수준에서 Intel이 동종 기업 P/S 배수에 비해 크게 고평가된 상태는 아니라고 봅니다.

**결론**

Intel은 지난 1년간 465% 상승했으며, 컨센서스 12개월 애널리스트 목표가인 $93.93보다 33% 높은 가격에 거래되고 있습니다. 이 격차는, NVIDIA의 투자와 제품 선정, 그리고 체결된 Google 및 Microsoft 계약을 축으로 한 스토리가 sell-side 애널리스트들이 모델을 업데이트할 수 있는 속도를 크게 앞질렀기 때문에 생깁니다. 이러한 상업적 합의는 더 이상 루머가 아닙니다.

Intel 스토리에는 이제 NVIDIA의 50억 달러 규모 지분 투자, DGX Rubin NVL8의 호스트 CPU로 선정된 Xeon 6, 그리고 물량과 가격이 고정된 Google 다년 계약이 포함됩니다.

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