OpenAI가 $7 billion 규모의 2차 자사주 매입을 완료했으며, 현직 및 전직 직원들이 회사의 $852 billion 밸류에이션에서 현금화할 수 있도록 했다.

Microsoft가 지원하는 OpenAI가 현직 및 퇴직 직원들이 회사가 비상장 상태에서 주식을 매각할 수 있도록 하는 70억 달러 규모의 주식 매입 제안을 완료했습니다. 이 거래는 OpenAI의 가치를 852억 달러로 평가하며—3월 자금 조달 라운드와 일치—경영진에게 상당한 컴퓨팅 비용, 치열한 경쟁, 수익성 문제와 씨름하면서 잠재적 상장 시기에 대한 더 큰 유연성을 제공합니다.

OpenAI는 주로 ChatGPT 구독, 엔터프라이즈 제품, API 접근을 통해 매출을 창출하면서, 고급 AI 모델을 훈련하고 운영하는 데 필요한 컴퓨팅 인프라에 대량으로 투자하고 있습니다.

외부 투자자가 자금을 제공한 초기 유동성 프로그램과 달리, 이번 주식 매입은 전적으로 OpenAI의 자체 현금 준비금에서 자금을 조달했습니다. 852억 달러의 기업가치는 1,220억 달러를 모금한 회사의 3월 자금 조달 라운드와의 연속성을 나타냅니다.

이 움직임은 OpenAI의 6월 기밀 IPO 신청서 제출에 따른 것이지만, 회사는 상장 날짜를 확정하지 않았습니다. CEO Sam Altman는 이전에 직원들에게 기술 발전이 IPO 연기를 전략적으로 유리하게 만들 수 있다고 언급한 바 있습니다.

이 주식 매입이 중요한 이유는 직원들에게 단기 공개 상장을 요구하지 않으면서도 유동성을 제공하여, 빠르게 성장하는 비상장 회사를 IPO 일정으로 이끄는 전통적인 압력 중 하나를 제거하기 때문입니다.

OpenAI의 재무 성과는 여전히 핵심 과제입니다. The Information이 보도한 내부 문서에 따르면, 회사는 1분기 동안 약 57억 달러의 매출을 생성했지만 같은 기간에 약 37억 달러를 소진했습니다.

주식 매입이 IPO가 2027년으로 미뤄졌다는 확인으로 해석되어서는 안 되지만, 이는 경영진에게 재무 상황 개선이 나타날 때까지 공개 상장을 연기할 더 큰 자유를 제공합니다.

투자자들은 매출 성장, 엔터프라이즈 시장 침투율, 컴퓨팅 비용 추세, 현금 소진을 가장 중요한 지표로 주시해야 합니다. OpenAI는 Anthropic의 심화되는 경쟁 속에서 올해 특정 내부 매출 및 사용자 성장 목표를 이미 달성하지 못했습니다.

매출이 가속화되면서 컴퓨팅 비용이 매출 대비 비율로 감소한다면, OpenAI는 훨씬 더 강한 입지에서 공개 시장에 진입할 수 있습니다. 반대로 지속적인 손실이나 계속된 경쟁 압력은 852억 달러의 기업가치를 방어하기 훨씬 더 어렵게 만들 것입니다.