TeraWulf Q2 수익이 $44.8M을 기록했으며, AI 데이터센터 임차가 이제 사업의 71%를 차지하고 있습니다. 비트코인 채굴 수익은 73% 급락했습니다.

테라울프(TeraWulf)의 비트코인 마이닝 수익은 고성능 컴퓨팅(HPC) 및 인공지능(AI) 임대 수요가 매출의 71%를 차지하며 회사의 기존 사업에서 벗어나는 전환이 가속화됨에 따라 전년 동기 대비 2분기 동안 73% 감소했다.

회사 분기 보고서에 따르면 디지털 자산 수익은 전년 동기 4,760만 달러에서 1,280만 달러로 하락했다. HPC 임대는 3,190만 달러를 기록하며 분기 총매출을 4,480만 달러로 끌어올렸다. 새로운 사업 부문이 마이닝 부진을 일부 완충했지만 감소를 완전히 상쇄하지는 못해 전체 매출은 전년 동기 대비 약 6% 낮아졌다.

이러한 반전은 테라울프가 전력 및 인프라를 AI 워크로드용 데이터 센터로 얼마나 빠르게 재배치했는지를 보여준다. 회사는 여전히 뉴욕의 레이크 마리너(Lake Mariner) 캠퍼스에서 비트코인 마이닝 인프라를 운영 중이지만, 일부는 계약된 HPC 개발을 위해 용도가 변경되고 있다. 이러한 전환으로 장기 데이터 센터 임대 계약이 주요 수익원이 되면서 마이닝은 보조적 사업으로 격하되었다.

최고재무책임자(CFO) 패트릭 플레우리(Patrick Fleury)는 이번 분기를 "우리의 재무 프로필 변화"의 또 다른 단계라고 설명하며, HPC의 71% 매출 비중과 회사 임대 계약을 뒷받침하는 더 강력한 신용 지원을 지적했다.

AI 전환을 위한 인프라 구축은 막대한 손실과 자본 요구를 초래했다. 테라울프는 2분기 순손실이 9억 4,080만 달러로 집계되었으며, 이는 주로 warrants(권증) 부채의 재측정과 관련된 7억 5,570만 달러의 비현금성 비용에 기인했다. 올해 들어 현재까지 회사의 순손실은 약 14억 달러에 달한다.

그럼에도 불구하고 회사는 건설을 수익 창출 능력으로 전환하는 데 진전을 보였다고 보고했다. 레이크 마리너는 6월 말 기준 81MW의 수익 창출형 핵심 IT 용량을 보유하고 있었으나, 7월 초 납품을 통해 총량이 102MW로 증가했다. 이 납품은 또한 Fluidstack의 임대 의무에 대한 구글(Google)의 6억 달러 신용 지원도 활성화시켰다. 나머지 336MW는 건설 중이며, 추가적인 첫 번째 용량은 2026년 하반기부터 임대 수익 발생을 시작할 것으로 예상된다.

회장 겸 CEO 폴 프레이거(Paul Prager)는 이러한 노력이 회사가 "플랫폼 형성에서 확장된 실행 단계로 이동하고 있음"을 보여준다고 말했다. 프레이거 회장은 전기 접근성이 AI 개발을 제약함에 따라 회사의 전력 인프라 통제가 더욱 가치 있게 될 것이라고 주장하며 다음과 같이 밝혔다. "저희는 적절한 시기에 가치를 실현하고, 인프라, 고객 관계, 장기 경제성에 대해 더 큰 통제력을 가진 대규모 기회로 자본을 재배치할 준비가 되어 있습니다."

이러한 조치들의 가장 큰 단기적 시험대는 분기 종료 후 체결된 20년 만기의 앤트로픽(Anthropic)과의 임대 계약이다. 이 계약은 켄터키주 저스티파이드(Justified) 캠퍼스에 약 401MW의 용량을 제공하며, 약 190억 달러의 계약된 매출을 포함한다. 초기 용량은 2027년 하반기에나 공급될 예정이며, 완전한 납부는 2028년 초에 이루어질 예정이다. 회사는 앤트로픽이 두 번의 5년 연장 옵션을 모두 행사할 경우 이 거래로부터 발생하는 매출이 약 330억 달러까지 늘어날 수 있다고 덧붙였다.

AI 확장의 비용에도 불구하고 테라울프는 매년 추가로 250MW에서 500MW의 핵심 IT 용량 계약을 체결한다는 목표를 유지했으며, 이는 확보된 전력, 확인된 고객 수요, 확장 가능한 인프라, 매력적인 위험 조정 수익률을 갖춘 입지에 집중하고 있다.