Micron Technology가 기대치를 상회하는 실적을 보고하며 AI 메모리 수요 전환점을 입증하고 자본 배분 전망을 재편합니다.

인공지능은 Nvidia (NASDAQ:NVDA)를 이 시대를 정의하는 기업 승자로 만들었으며, 사상 최고가에서 약 16% 하락했음에도 불구하고 시장 가치가 약 4.8조 달러에 달합니다. 그러나 또 다른 AI 수혜 기업이 비교 가능한 성장 단계에서 더욱 강한 실적을 기록하고 있을 수 있습니다: Micron Technology (NASDAQ:MU).

Micron은 어제 2026 회계년도 3분기 실적을 발표했으며, 월스트리트의 예상을 크게 초과하는 놀라운 결과를 기록했습니다. 메모리칩 제조사는 $41.5 billion의 수익을 달성했으며, 이는 AI 인프라 지출에 따른 고대역폭 메모리(HBM)와 DRAM에 대한 지속적인 수요로 인한 단일 분기의 성과입니다. 주식은 장 전 거래에서 18% 급등했으며, 이는 예상을 크게 초과한 것을 반영합니다.

이 성과의 규모는 맥락 속에서 더욱 명확해집니다. 1년 전, Nvidia의 2026 회계년도 1분기 실적 발표는 전년 동기 대비 수익 성장률 69%, 순이익 성장률 26%를 기록했습니다. 그 분기는 다음 실적 발표 전 3개월 동안 Nvidia 주식을 34% 상승시켰으며 시가총액에 $1.13 trillion을 추가했습니다.

Micron의 최근 분기는 여러 지표에서 우호적으로 비교됩니다. $41.5 billion의 수익이 1년 전 Nvidia의 $44.1 billion에 약간 못 미쳤지만, Micron은 약 $28.2 billion의 수익을 창출했으며, 이는 동일한 성장 단계에서 Nvidia가 달성한 것보다 훨씬 더 많습니다.

향후 지침은 더욱 설득력 있을 수 있습니다. Micron의 경영진은 2026 회계년도 4분기 수익이 약 $50 billion이고 순이익이 약 $35 billion일 것으로 예상하고 있으며, 이는 Nvidia가 동등한 기간에 달성한 것을 초과하며 최고의 AI 주식으로서의 위치를 공고히 하는 데 도움이 되었습니다. 그러나 시가총액의 차이는 여전히 두드러집니다: Micron의 시가총액이 약 $1.18 trillion인 반면, Nvidia의 시가총액은 1년 전 $3.8 trillion으로 3분의 1 수준입니다.

이 비교에는 중요한 주의 사항이 있습니다. 2025년과 2026년의 AI 시장은 다양한 제약 속에서 운영됩니다—데이터 센터 부지 제한, 수자원 가용성 우려, 전력 병목 현상, 부품 부족, 그리고 막대한 지출이 적절한 수익을 창출할지에 대한 투자자의 증가하는 의문. 그러나 Micron의 실적 보고서는 주목할 만한 불일치를 강조합니다: Nvidia와 유사한 규모에 접근하면서도 우수한 수익성을 창출하고 있는 기업이며, 4분기 지침은 모멘텀이 계속 가속화되고 있음을 시사합니다. 과거 주식 궤적이 정확히 반복되는 경우가 드물지만, 이 수치들은 Micron이 현재 이용 가능한 가장 저평가된 AI 인프라 기회 중 하나일 수 있음을 시사합니다.