SpaceX가 실적을 발표하고 Starlink 위성 서비스 및 동반 컴퓨팅 플랫폼을 통한 AI 인프라 확장 야심을 재확인했다.

스페이스엑스(SpaceX) 주주는 화요일 마감 예정인 상장 첫 분기 실적 발표를 앞두고 반등했으며, 투자자들은 예상 순손실 19억 달러를 넘어 AI 인프라 계획과 스타링크(Starlink)의 성장세에 주목하고 있다. 애널리스트들은 제2분기 매출이 약 68억 달러 수준일 것으로 예상하며, 스타링크의 성장이 로켓 발사 및 인공지능(AI) 사업의 손실을 상쇄할 것으로 보고 있다.

AI 인프라에 대한 경영진의 전망은 주요 재무 지표보다 더 많은 관심을 끌 가능성이 높다. 스페이스엑스는 위성 네트워크를 활용해 컴퓨팅 용량을 제공하는 우주 기반 데이터 센터를 개발 중이다. 또한 회사는 특히 앤트로픽(Anthropic)과의 지상 인프라 계약을 추진했는데, 앤트로픽은 컴퓨팅 용량 제공을 위해 2029년 5월까지 매월 12억 5천만 달러를 스페이스엑스에 지급하기로 합의했다. 다만 이 계약은 초기 단계에서 낮은 지불액을 발생시킬 것으로 예상된다. 투자자들은 이러한 계약들이 언제 실질적으로 매출에 기여할지, 그리고 컴퓨팅 용량 확장에 필요한 높은 지출을 상쇄할 수 있을지를 면밀히 살펴볼 것이다.

버스타인(Bernstein) SocGen 그룹은 최근 거래 수준 대비 상당한 상승 여력을 시사하는 목표가 239달러를 유지하며 '아웃퍼폼(Outperform)' 등급을 고수했다. 동사는 스페이스엑스의 장기 가치 평가를 지지하는 가장 중요한 요인으로 스타십(Starship)의 빠른 재사용 가능성을 꼽았다. 재사용 가능한 스타십 시스템은 궤도 데이터 센터용 위성 배포 비용을 절감하고 발사 능력을 확대할 수 있다. 버스타인은 반도체 공급, 규제 승인, 지속되는 컴퓨팅 수요를 주요 리스크로 지적하며, 이들이 스페이스엑스의 계획된 위성 기반 AI 네트워크 개발 속도를 어떻게 결정할지 관찰할 것이라고 밝혔다. 중국의 경쟁, 스타링크의 국제 광대역 확장, 단말기 직접 연결(Direct-to-Device) 모바일 사업은 이차적인 고려사항으로 남아있다.

SPCX 주식은 최근 저점인 105달러 근처에서의 회복세를 이어가며 4.6% 상승한 119.71달러 부근에서 거래되었다. 이는 52주 최고가인 225.64달러 대비 50% 이상 하락했던 흐름을 뒤집는 반등이다. 119.34달러를 유지하면 주가가 124.15달러를 도전할 수 있으며, 130.67달러, 138.63달러, 146.58달러가 그 이상의 저항선으로 작용할 수 있다. 반면 119.34달러 아래로 떨어지면 주가는 114달러와 110달러로 하락할 수 있으며, 주요 하방 지지선은 104.91달러 부근에 위치해 있다. 비록 반등이 있었지만 전반적인 추세는 여전히 약세다. SPCX는 7월 초 172달러 이상에서 하락했으며, 여전히 6월 IPO 가격인 135달러 아래에 머물러 있다.

스타링크(Starlink)는 스페이스엑스의 가장 강력하고 유일하게 지속적으로 수익성을 올리는 운영 부문이다. 스타링크의 광대역 구독자 성장은 스타십 개발과 자본 집약적인 AI 확장을 자금 지원하는 데 있어 핵심적일 것이다. 월스트리트는 또한 컴퓨팅 인프라, 위성 제조, 스타십 테스트에 대한 경영진의 지출 계획을 검토할 것이며, 이 모든 것은 지속 가능한 수익을 창출하기 전에 막대한 자금이 필요하다. 미국 투자자들에게 이번 실적 발표는 스페이스엑스의 공개 기업 가치가 운영 실적으로 뒷받침될 수 있는지 여부를 시험하는 첫 번째 상세한 검증이 될 것이다. 강력한 스타링크 성장과 명확해진 AI 매출 가이던스는 회복을 지원할 수 있는 반면, 지출 증가나 스타십 재사용 지연은 주가에 다시 압박을 가할 수 있다.