IREN Ltd, 10-K 제출: 연간 보고서(10-K)

다음의 논의와 분석은 일반적으로 2026 회계연도 및 2025 회계연도 항목과 해당 회계연도 간의 전년 대비 비교를 다룹니다. 2025 회계연도와 2024 회계연도 간의 전년 대비 비교는 포함되어 있지 않으며, 이는 2025년 8월 28일 SEC에 제출된 2025년 6월 30일 종료 회계연도 그룹 연차보고서의 Part II, Item 7 "재무상태 및 경영성과에 대한 경영진의 논의와 분석"에서 확인할 수 있습니다.

당사의 회계연도는 6월 30일에 종료됩니다. 따라서 본문에서 "2026 회계연도", "2025 회계연도", "2024 회계연도"는 각각 2026년 6월 30일, 2025년 6월 30일, 2024년 6월 30일에 종료된 연도를 의미합니다.

개요

당사는 AI 클라우드 서비스 스택의 세 가지 계층을 모두 소유하고 운영합니다. 데이터 센터 계층은 AI 클라우드 서비스 플랫폼의 물리적 기반을 이루는 토지, 전력, 변전소, 건물 및 냉각 설비를 포함합니다. 컴퓨팅 계층은 이러한 데이터 센터 인프라 내에 배치된 GPU, CPU, 스토리지, 서버 및 네트워킹 장비를 포함합니다. 소프트웨어 계층은 고객이 AI 워크로드를 배포, 운영 및 관리할 수 있도록 지원하는 관리형 서비스와 기업 지원을 포함합니다.

당사는 AI 학습 및 추론 워크로드를 지원하는 고객에게 베어메탈 컴퓨팅과 관리형 클라우드 서비스를 함께 제공하여 AI 클라우드 서비스 매출을 창출합니다. 당사의 고객 기반에는 하이퍼스케일러, 프론티어 연구소, AI 개발자 및 기업이 포함됩니다. 2026년 6월 30일 현재, 당사의 운영 중인 AI 클라우드 서비스 용량은 약 40MW에 달합니다.

당사는 이 데이터 센터 용량을 AI 클라우드 서비스로 전환하는 동안 일부 데이터 센터에서 비트코인 채굴기를 계속 운영하고 있습니다. 당사는 2026년 12월 31일까지 이 전환을 실질적으로 완료하는 것을 목표로 하고 있습니다. 당사는 비트코인 네트워크에 컴퓨팅 파워(해시레이트)를 제공하고 블록 보상 및 거래 수수료의 일부를 받은 다음, 이렇게 얻은 비트코인을 USD 또는 CAD 등 법정화폐로 교환하여 비트코인 채굴 매출을 창출합니다. 당사는 일반적으로 채굴한 모든 비트코인을 매일 청산하므로 2026년 6월 30일 현재 재무상태표에 보유한 비트코인은 없습니다. 2026년 6월 30일 현재, 당사의 설치된 비트코인 채굴 용량은 약 23.2 EH/s이며, 이는 약 380MW의 데이터 센터 용량에 해당합니다.

당사의 총매출은 2026 회계연도 종료일 기준 7억 700만 달러로, 2025 회계연도 종료일 기준 총매출 5억 100만 달러와 비교됩니다. 당사는 2026 회계연도 종료일 기준 순이익(손실) 최 7억 262만 달러 손실을 기록했으며, 2025 회계연도 종료일 기준 순이익(손실) 8,690만 달러와 비교됩니다. 당사의 조정 EBITDA는 2026 회계연도와 2025 회계연도 종료일 기준 각각 2억 4,570만 달러와 2억 6,970만 달러였습니다. 2026년 6월 30일 현재, 당사의 현금 및 현금성 자산은 58억 9,560만 달러이며 제한 현금은 17억 2,390만 달러입니다. 조정 EBITDA는 GAAP으로 정의되지 않은 재무 지표입니다. 조정 EBITDA의 정의, 경영진이 이 지표를 사용하는 이유 및 조정 EBITDA와 순이익(손실)의 조정 내역은 "비GAAP 측정치에 관한 특별 참고사항"을 참조하시기 바랍니다.

2026 회계연도 종료일 기준 당사 비유동자산의 72%는 미국, 24%는 캐나다에 위치해 있습니다.

최근 동향

NVIDIA 전략적 파트너십

2026년 5월, 당사는 전 세계 데이터 센터 파이프라인 전반에 걸쳐 시간에 따라 최대 5GW의 NVIDIA DSX 연계 AI 인프라를 구축하는 것을 목표로 NVIDIA와 전략적 파트너십을 체결했습니다. 증권 매매 계약에 따라, 당사는 NVIDIA에 최대 60만 개의 GPU 공급 및 일정 규제 조건을 전제로 보통주에 최대 21억 달러를 투자할 권리를 부여했습니다.

전략적 인수

2026년 6월, 당사는 스페인에 기반을 둔 계통 연계형 AI 데이터 센터 개발사인 Nostrum Group의 인수를 완료했습니다. 이 인수와 관련하여, 당사는 2026년 6월 12일 매도자 일부에게 보통주 837,424주와 약 8,200만 유로의 현금을 발행했습니다. 이번 인수로 당사는 유럽 시장에 진출하게 되었으며, 약 300MW 규모의 바다호스 부지를 포함한 여러 데이터 센터 부지, 추가 개발 파이프라인, 그리고 현지 개발, 엔지니어링, 건설 및 운영 역량을 확보하게 되었습니다.

2026년 8월, 당사는 클라우드 인프라 소프트웨어, Kubernetes 기반 오케스트레이션 및 기업 지원 서비스를 제공하는 Mirantis, Inc.("Mirantis")의 인수를 완료했습니다. 총 대가는 약 5억 4,400만 달러였으며, 1,260만 주의 보통주 발행과 약 4,000만 달러 상당의 현금 및 제한조건부 주식 단위(RSU)로 지급되었습니다. Mirantis는 당사의 직접 완전 자회사가 되었으며, 고객 워크로드의 배포, 관리, 모니터링 및 지원을 위한 당사의 소프트웨어 및 운영 역량을 확장합니다.

AI 클라우드 서비스 계약

2025년 11월 2일, 당사는 Microsoft 계약을 체결했습니다. 이 계약에 따라 당사는 텍사스주 칠드레스에 위치한 "Horizon" 데이터 센터 시설에서 Microsoft Corporation에 전용 GPU 서비스를 제공할 예정이며, 평균 계약 기간은 5년입니다. GPU 서비스는 2026년 중 배포를 목표로 4개 차수("Horizon 1," "Horizon 2," "Horizon 3" 및 "Horizon 4" 데이터 센터 시설)로 나누어 Microsoft Corporation에 제공됩니다(특정 상황에서는 연장될 수 있음). Horizon 1은 2026년 8월 Microsoft에 인도되어 승인되었습니다. Horizon 2~4는 2026년 달력 기준 4분기에 단계적으로 인도될 예정이며, Microsoft 계약상 인도 유예 기간은 2026년 달력 기준 4분기 중순부터 2027년 달력 기준 2분기 초까지입니다.

총 계약 가치는 2031년까지 약 97억 달러이며, 각 차수 계약 가치의 20%는 해당 인도일 이전에 지급되고, 해당 GPU 서비스 기간의 24번째 달력 월 이후 지급 기한이 도래하는 서비스 요금에서 비례 배분하여 상계됩니다. GPU 수량과 예상 월간 지급액은 네 개 차수 모두에서 대략 동일할 것으로 예상됩니다.

2026년 5월, 당사는 NVIDIA의 내부 AI 및 연구 워크로드를 지원하기 위해 NVIDIA와 5년 클라우드 서비스 계약을 체결했으며, 총 계약 가치는 약 34억 달러입니다.

2026년 7월, 당사는 Prometheus, Perplexity, Together AI를 포함한 선도적인 AI 개발자들과 다년 클라우드 서비스 계약을 체결했으며, 총 계약 가치는 합계 약 28억 달러입니다.

2026년 8월, 당사는 선도적인 프론티어 AI 연구소와 다년 클라우드 서비스 계약을 체결했습니다.

당사 실적에 영향을 미치는 주요 요인

당사는 재무 상태, 경영 성과 및 현금 흐름이 아래 설명하는 요인들의 영향을 받는다고 믿습니다. 이러한 요인들은 본 연차보고서 Part I, Item 1A의 "위험 요인"에 기술된 사항과 함께 고려되어야 합니다.