자본시장 · 리포트

Vertiv가 AI 데이터센터 수익 성장 가속화를 보고하며 전력 및 열 인프라 수요를 입증했다.

인프라 벤더 실적이 자본지출 저점 통과 확인; Vertiv와 Eaton은 하이퍼스케일러 구축에 마진 증대

업계 전문지Slicast · 2026년 7월 9일 15:56 UTC · 미국 · 출처: simplywall.st

중요도 71

AI 인프라는 여러 거시 테마의 교차점에 위치합니다: 엇갈렸으나 회복탄력성 있는 무역, 긴축된 중앙은행 정책, 그리고 에너지 및 상품 변동입니다.

성장 기대치가 안정적으로 유지되고 인플레이션 신호가 불균등하지만, AI를 대규모로 운영하게 하는 물리적 기반에 대한 명백한 실제 수요가 있습니다.

이 구축에 대한 노출로 인해 특히 주목할 만한 세 가지 주식은 Lumentum Holdings, Advanced Energy Industries, 그리고 Vertiv Holdings Co입니다.

**Lumentum Holdings**는 광자 부품(레이저, 광학 칩, 모듈 및 부시스템)을 제조하며, 클라우드 데이터 센터 및 AI 인프라 공급자, 통신 네트워크, 그리고 반도체 및 전기자동차 제조 산업 고객에게 공급합니다.

회사는 전 지구적으로 다양화된 발자국 전체에서 수익을 창출합니다: 미국($523.1m), 태국($494.4m), 홍콩($460.7m), 멕시코($318m), 기타 아시아태평양($256.1m), 유럽, 중동 및 아프리카($178.7m), 일본($96.2m), 그리고 기타 아메리카($18.8m).

Lumentum은 AI 데이터 센터 구축의 중심에 자리 잡고 있으며, 칩 제조업체와 클라우드 제공자가 필요로 하는 고속 광학 및 레이저를 공급합니다.

매출과 순이익은 연간 53.8% 및 79.08%로 급속히 성장할 것으로 예상됩니다.

분석가들은 긴밀하게 집중된 목표 주가를 통해 의미 있는 상승세를 보고 있으며, 최근 개발(더 강한 전망, 지수 포함, Nvidia 연계 수요)이 지지를 제공했습니다.

주식은 Simply Wall St의 공정 가치 모델에서 현저히 저평가되는 것으로 나타납니다.

그러나 높은 평가 배수, 변동성 높은 주가, 내부자 매도, 그리고 외부 자금 조달 의존은 상당한 위험을 야기합니다.

투자자들의 핵심 질문은 Lumentum이 AI 주도의 모멘텀을 사이클이 전환되기 전에 지속 가능한 현금 흐름과 수익으로 전환할 수 있는가 입니다.

**Advanced Energy Industries**는 반도체 도구, AI 준비 데이터 센터, 산업 생산 라인, 그리고 의료 장비를 위한 정밀 전력 변환, 측정 및 제어 시스템을 제공합니다.

회사는 전력 전자 변환 제품에서 약 $1.9b의 수익을 창출하며, 미국($539.7m), 멕시코($344.1m), 그리고 기타 지역($673m)에 지리적 노출을 갖습니다.

Advanced Energy는 AI 데이터 센터 및 고급 반도체 지출과 긴밀하게 연결되어 있으며, 수익은 더 광범위한 미국 시장보다 훨씬 더 빠르게 성장할 것으로 예상되고 최근 연년 수익 성장이 100%를 초과합니다.

회사는 더 높은 마진의 플랫폼으로 진입하고 있으며, 확대되는 이익 마진과 강한 주문 장부를 보고하는 동시에 배당금과 자사주 매입을 통해 현금을 반환하고 있습니다.

그러나 높은 평가 배수, 소수 대형 고객에 대한 과도한 의존, 관세 노출, 그리고 고위험 차입을 통한 자금 조달은 상쇄적 우려를 야기합니다.

핵심 질문은 이 AI 및 반도체 전력 전문 회사가 조건이 진화함에 따라 설계 승리와 백로그를 지속 가능한 고품질 수익으로 전환하는 것을 계속할 수 있는가 입니다.

**Vertiv Holdings Co**는 AI 집약적 데이터 센터와 통신 네트워크를 운영 중인 상태로 유지하는 전력, 냉각 및 열 관리 장비를 제공합니다(고전력 GPU용 액체 냉각 랙부터 무정전 전원 공급장치 및 통합 인프라까지).

그 제품과 서비스는 100개 이상의 국가에서 인공지능, 온라인 게임, 전자 상거래 및 뱅킹을 지원합니다.

Vertiv는 아메리카 지역에서 대부분의 수익인 $7.0b를 창출하며, 아시아태평양에서 $2.4b, 유럽, 중동 및 아프리카에서 $2.3b를 창출하고, $973.8m의 부문 간 판매로 상쇄됩니다.

회사는 AI 구축과 긴밀하게 연결되어 있으며, $15b 백로그로 액체 냉각, 전력 시스템, 그리고 데이터 센터 인프라를 공급합니다.

그 수익 성장, 마진 확대, 그리고 높은 예상 ROE는 AI 인프라 내에서도 두드러집니다.

Vertiv는 Nvidia와 차세대 열 설계에서 직접 작업하고 있으며, 말레이시아에서 확대되었고 PurgeRite 및 ThermoKey와 같은 인수합병을 통해 액체 냉각 및 서비스 역량을 심화했습니다.

그러나 높은 평가 배수, 소수 하이퍼스케일 고객에 대한 의존, 그리고 고위험 차입을 통한 자금 조달은 기대치가 이미 상승되어 있고 실행이 강력하게 유지되어야 함을 의미합니다.

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