CMS Energy CEO Garrick Rochow는 실적 발표 콘퍼런스콜에서 중간선거 이후 데이터센터 프로젝트에서 '진전'이 있을 것이라고 전망하면서, 인허가 차질의 원인을 정치적 '스핀'에 돌렸다. 다만 회사가 언급한 3억 달러 이상의 금액에 대해서는 설명하지 않았다.
CMS Energy의 CEO 개릭 로코우(Garrick Rochow)는 화요일 분기 실적 발표 콘퍼런스 콜에서 투자자 및 증권 애널리스트들에게, Consumers Energy의 전력망에서 최대 1GW를 공급받을 예정인 논란의 Microsoft 데이터센터가 다음 주 선거 이후 지역 인허가 측면에서 "더 큰 진전"을 보일 수 있다고 말했다.
CMS Energy는 미시간주에서 규제를 받는 가스 및 전력 유틸리티를 운영하는 Consumers Energy의 모회사다.
로코우는 데이터센터에 대한 반대 여론의 상당 부분이 정치 캠페인에 의해 조성되고 있으며, 중간선거 이후에는 잦아들 수 있다고 시사했다.
그는 "선거를 앞두고 보이는 일부 홍보성 발언은 현실과 다르다"고 말했다.
Microsoft를 직접 언급하지는 않았지만, 그는 올해 초 Consumers가 공급 계약을 발표한 이 데이터센터가 4월의 인허가 차질 이후 "여러 지역에서 용도지역 승인 절차를 계속 진행하고 있다"고 말했다.
그럼에도 불구하고, Consumers의 다기가와트 규모 대형 부하 파이프라인을 보여주던 "퍼널(funnel)" 슬라이드는 CMS Energy의 3분기 실적 발표 자료에서 눈에 띄게 빠져 있었다. 로코우는 이 누락이 의도된 것이라고 말했다. 해당 슬라이드는 지난 몇 분기 실적 발표 자료에 등장했었다.
그는 "[미시간 대학교] 미식축구 경기를 보는 것과 조금 비슷하다. 플레이를 오래 들여다볼 수 있지만, 결국 공을 엔드존까지 가져가야 한다"고 말했다.
로코우는 Consumers의 전기 사업부가 자사 관할 지역에서 신규 대형 부하 약 450MW를 가동(energize)했으며, 5개년 계획상 체결된 계약은 총 745MW라고 덧붙였다. 이 계약에는 "중형 데이터센터"와 반도체, 식품 가공, 제조 시설이 포함되지만, Microsoft 데이터센터는 포함되지 않는다고 했다.
CMS Energy의 부사장 겸 최고재무책임자(CFO)인 Sri Maddipati는 신규 대형 부하 1GW가 유틸리티에 20억 달러에서 50억 달러 규모의 자본 투자를 유발할 수 있다고 말했다.
**수치로 보는 CMS Energy 2026년 3분기**
- **4억 4,300만 달러:** 계류 중인 미시간 전력 요금 사건에서 요청한 수익 요건, 기존 요청액 4억 5,600만 달러에서 하향 조정
- **연 2%~3%:** 2030년까지 예상되는 연간 부하 증가율
- **5억 달러 이상:** NorthStar Clean Energy 매각으로 줄어든 기업 차원의 자금 조달 필요액
CMS Energy는 2026년 3분기에 주당 0.39달러를 기록했으며, 2025년 3분기의 주당 0.92달러에서 감소했다.
**NorthStar Clean Energy 업데이트**
회사는 이번 EPS 실적이 CMS가 향후 분기에 분리할 계획인 비규제 청정에너지 개발 및 독립 발전 자회사 NorthStar Clean Energy와 관련된 "자산 손상 및 구조조정 활동을 반영한다"고 밝혔다.
CMS는 NorthStar 자산의 35% 이상에 대해 매각 계약을 체결했거나 매각을 완료했으며, 나머지 대부분은 구매자와 최종 협상 단계에 있다. 회사는 연말까지 구조조정을 마무리하는 것을 목표로 하고 있다. CMS는 앞서 미시간에 있는 일부 NorthStar 자산, 즉 가스 발전 피커 플랜트 2기, 770MW 규모의 폐기물 및 가스 복합열병합발전소, 약 500MW 규모의 태양광 설비는 계속 보유할 것이라고 밝힌 바 있다.
회사는 이번 주 이번 구조조정으로 CMS Energy가 NorthStar에서 최소 5억 달러를 유틸리티 사업에 재배분할 수 있게 된다고 발표했다. Maddipati는 이 추정치가 보수적일 수 있다고 말했다.
Maddipati는 "5억 달러 이상의 자금 조달 효과를 달성하지 못한다면 실망스러울 것"이라고 말했다.
**J.H. Campbell 업데이트**
화요일 발표에서 로코우와 Maddipati는 J.H. Campbell 발전 단지를 언급하지 않았다. 약 1,420MW 규모의 이 석탄 화력발전소는 당초 계획된 2025년 5월 폐쇄 시점을 넘어서도 미국 에너지부(DOE)의 요청에 따라 계속 가동되고 있다.
그러나 이번 주 제출된 의무 증권 공시에서 CMS Energy는 Midcontinent Independent System Operator(MISO)로부터 받은 시장 수익 3억 4,400만 달러를 차감한 뒤, DOE의 제202(c)조 권한에 따라 이 발전소를 운영하기 위해 9월 말까지 3억 300만 달러를 지출했다고 밝혔다.
CMS는 Campbell 운영에 따른 순비용 전액을 회수하기 위해 연방에너지규제위원회(FERC)에 청원할 계획이라고 밝혔다. 처음 세 차례의 90일 명령 기간 동안 발생한 비용의 회수 요청은 현재 FERC에 계류 중이라고 덧붙였다.
9월, 연방 항소법원은 DOE가 Campbell에 내린 최초 비상 명령이 주의 규제 권한을 부당하게 침해했다며 이를 무효화했다. CMS Energy는 이번 주 DOE가 이 판결에 항소할 것으로 예상한다고 밝혔다. 이 소송은 환경 단체와 미시간주 및 MISO 내 다른 두 주의 법무장관이 제기했다.
**계류 중인 요금 사건 및 계획된 시스템 투자**
미시간 공익사업위원회(MPSC)에 계류 중인 요금 사건에서 Consumers Energy는 요청 수익 요건을 4억 5,600만 달러에서 4억 4,300만 달러로 하향 조정했다. 회사는 자기자본 비율 51.75%를 요청하는 한편, 요청 자기자본이익률은 10.25%로 유지하고 있다. 회사는 MPSC의 최종 명령이 2027년 4월 초 이전에 나올 것으로 예상하고 있다.
이달 초 별도의 투자자 발표에서 CMS Energy는 향후 5년간 전력 시스템에 170억 달러 이상을 투자하고, 가스와 전력을 합친 회사 전체 요금 기반을 연평균 약 10.5% 성장시킬 계획이라고 밝혔다.
장기적으로 보면, Consumers의 올해 제출된 가장 최근 통합자원계획(IRP)은 2040년까지 거의 16GW의 청정에너지 자원과 4.1GW의 배터리를 추가하는 것을 구상하고 있다. 회사는 이것이 미시간주의 2040년 100% 청정에너지 목표 달성 궤도에 부합한다고 밝혔다.