NRG Energy, 고객 지원 모델 기반 하이퍼스케일러 1.2 GW 전력 공급 거래 체결 임박 (텍사스 전력망 승인 제한 속)
NRG Energy는 휴스턴에 본사를 둔 독립 발전사가 화요일 제2분기 실적 발표와 함께 미명 "글로벌 클라우드 및 AI 하이퍼스케일러"와 텍사스주에 1.2GW 용량의 복합사이클 천연가스 발전소를 개발하기 위한 사전 합의를 체결했다고 발표했다.
이 거래는 주요 상업적 조건에서 합의되었으나 아직 최종 확정되지는 않았다. 이 시설은 2029년 말까지 공급될 예정이며, 향후 단계에서 용량을 2.4GW로 두 배로 늘릴 가능성도 있다. NRG의 투자자 자료에 따르면 GE Vernova와 Kiewit와의 조달 및 건설 파트너십을 통해 2032년까지 5.4GW의 신규 CCGT(복합사이클 가스터빈) 설비 용량이 확보되어 2030년까지 충분한 터빈 용량을 이용할 수 있을 것으로 보인다.
이번 발표는 텍사스주의 그렉 애벗 주지사가 데이터 센터 프로젝트들의 계통 연계 신청에 대한 감사 명령을 내리고, 전력 수요, 물 소비량, 요금 납부자에 대한 재정적 영향 등을 프로젝트별로 검토한 후 새로운 승인을 유보하면서 나왔다. 로버트 고데트 CEO는 일시 중단이 NRG의 보류 중인 거래에 영향을 미칠지에 대해 제한적인 논평만 내놓았으며, 단순히 "우리는 괜찮을 것 같다"라고 말했다.
하이퍼스케일러 프로젝트는 대규모 부하 고객이 용량 및 운영 대가를 통해 증분 발전을 뒷받침하는 NRG의 'bring your own power' 전략을 추진한다. 이 거래는 모회사 보증으로 뒷받침되는 최소 15년의 계약 기간을 가지며, 현금 흐름의 95% 이상이 상용 전력 수익이 아닌 용량 지불금에서 나온다.
고데트는 "우리는 데이터 센터가 얼마나 많이 가동되느냐가 아니라 우리가 구축하고 가용하게 만든 메가와트당 대가를 받는다"라며 "우리의 수익률은 사전에 확정되며 상용 전력 가격이나 천연가스 가격에 의존하지 않는다"라고 말했다.
이 프로젝트의 추정 시공 비용인 약 $2,670/kW는 최신 베이스로드 가스 발전소의 비용 범위가 $2,000/kW에서 $3,000/kW 사이라는 최근 업계 벤치마크와 일치한다.
고데트는 애벗의 조치를 NRG의 전략을 입증하는 것으로 평가했다. 그는 "환경은 변했지만 우리의 전략은 그렇지 않다. 오히려 정책의 방향성은 우리가 처음부터 구축해 온 모델로 나아가고 있다"라며, 데이터 센터가 자체 용량에 대한 비용을 부담하도록 하는 정책적 압력이 증가함에 따라 NRG의 접근 방식이 지지받고 있다고 지적했다.
NRG의 제2분기 동부 지역(East segment) 영업이익은 전년 대비 $370백만 증가했으며, 이는 주로 1월 LS Power로부터 인수한 13GW 발전 포트폴리오 덕분이다. 그러나 버지니아주가 지역 온실가스 이니셔티브(RGGI)로 복귀함에 따라 NRG는 연간 약 $70백만의 비용이 발생하며, 이는 LS Power 자산 중 1.2GW에 영향을 미친다. 창(Bruce Chung) CFO는 이것이 "우리 신용평가에 반영되지 않은 요소"라고 밝혔다.
텍사스주 사업은 역풍에 직면했다: ERCOT의 휴스턴 지역의 평균 24시간 전력 가격이 NRG의 계획 가정가인 $52/MWh보다 낮은 $33/MWh로 하락함에 따라 해당 주의 영업이익은 전년 대비 $131백만 감소했다. 창 CFO는 "가격이 낮고 변동성이 제한적이어서 우리 플릿이 가동할 기회가 적었고, 영업팀이 포트를 최적화할 기회도 적었다"라고 설명했다.
회사는 텍사스 에너지 펀드(Texas Energy Fund)를 통해 가변형 용량을 계속 확장하고 있다. NRG는 5월 말 휴스턴 인근에서 415MW 용량의 T.H. Wharton 연소터빈 시설을 가동했는데, 이는 10년 만에 첫 신규 발전 설비이자 TEF 프로그램을 통해 계획된 여러 가스 발전기 중 첫 번째다. 이 프로젝트는 기한과 예산 내에 완료되었다. NRG는 향후 2년 동안 텍사스에서 TEF 지원 추가 용량 1GW 이상을 가동할 예정이며, T.H. Wharton은 10년 동안 최대 $54.72백만의 주 보너스 보조금을 받을 자격이 있어 도매 전력 가격 변동성 노출을 완화할 수 있다.