Seagate는 하이퍼스케일러들이 자사의 HAMR 드라이브에 강한 관심을 보이고 있다고 밝혔다.
Seagate는 2027 회계연도 1분기 실적 가이던스를 상회했습니다. 매출은 41억 달러 전망치를 웃도는 사상 최고치인 48억 달러를 기록했으며, 고용량 HAMR 디스크 드라이브에 대한 하이퍼스케일 클라우드 고객들의 구매가 이를 뒷받침했습니다. 회사는 220EB의 용량을 출하했습니다. AI 스토리지 붐은 계속되고 있으며, 데이터센터 고객이 출하 용량의 90퍼센트를 차지했습니다. 데이터센터 부문에서는 Cloud nearline(대용량 드라이브) 제품이 12분기 연속 매출 성장을 기록했고, 엔터프라이즈 OEM 매출은 10년 넘는 기간 중 두 번째로 높은 분기 수준에 도달했습니다. AI 도입이 모델 학습을 넘어 추론과 에이전트형 애플리케이션으로 확장되면서, 지속적으로 보관되는 데이터의 중요성이 점점 커지고 있습니다.
CEO 윌리엄 모슬리는 실적 발표 콜에서 이렇게 말했습니다. "2027 회계연도는 매우 훌륭하게 출발했습니다. 9월 분기 매출은 전년 대비 60퍼센트 넘게 성장했고, non-GAAP 희석 주당순이익(EPS)은 거의 3배 증가한 사상 최고치인 7.68달러를 기록했습니다. 또한 사상 최고의 매출총이익률과 영업이익률을 달성하여, 우리 사업의 수익 창출 능력과 데이터 스토리지에 대한 지속적인 수요 강세를 입증했습니다. 데이터센터 시장과 엣지 IoT 시장 모두 전분기 대비 두 자릿수 매출 성장을 기록했으며, 각각 18퍼센트와 13퍼센트 증가했습니다. 이는 지속적인 수요와 가격 강세를 반영합니다. 이러한 추세는 2027 회계연도 전반에 걸쳐 전분기 대비 강력한 매출 성장과 매출총이익률 확대를 기대하는 우리의 전망을 뒷받침합니다."
**재무 요약**
- 매출총이익률: 사상 최고치인 57.3퍼센트 (전분기 52.3퍼센트)
- 영업현금흐름: 16.9억 달러 (전분기 13억 달러)
- 잉여현금흐름: 15억 달러 (전분기 11억 달러)
- 현금 및 현금성 자산: 17억 달러 (전분기 17억 달러)
- 총부채: 24억 달러 (전분기 36억 달러)
- 희석 주당순이익: 사상 최고치인 7.68달러 (전분기 5.58달러)
일련의 차트는 Seagate의 순이익이 매출 대비 비율로 상승하고 있음을 보여줍니다. 또한 클라우드가 최종 시장 부문 매출에서 차지하는 비중이 커지고 있으며, 출하된 엑사바이트당 매출과 이익이 증가하고 있고, 출하 용량의 성장세는 둔화되고 있으며, 경쟁사 WD의 매출과의 격차가 좁혀지고 있음을 나타냅니다.
Seagate가 더 많은 엑사바이트를 더 높은 가격에, 그리고 더 많은 이익을 남기며 출하할 수 있다는 점은 인상적입니다. 지속적인 수요와 가격 강세는 Seagate와 주요 경쟁사이자 시장 선도 기업인 WD가 함께 만들어 낸 것으로, 부분적으로는 두 회사가 디스크 생산 대수를 늘리지 않고 드라이브당 용량을 늘리는 전략을 취한 데서 비롯됩니다. 이를 통해 두 회사는 드라이브당 가격을 계속 인상하면서도, nearline 드라이브를 구매하는 하이퍼스케일러 고객에게 GB당 더 낮은 비용으로 더 많은 용량을 제공할 수 있습니다. 한편 먼 3위 업체인 Toshiba는 드라이브 생산량을 늘리려 하고 있으며, 이것이 실제로 시장에 얼마나 영향을 미칠지는 아직 지켜봐야 합니다.
모슬리는 이렇게 말했습니다. "면적 밀도(areal density)를 높이는 것이 우리의 북극성입니다. 우리는 드라이브 생산 대수 증가에 의존하기보다 면적 밀도를 통해 드라이브 용량을 확대하고 있습니다."
이러한 접근법은 Seagate의 HAMR(열보조 자기기록, Heat-Assisted Magnetic Recording) 기술 덕분에 가능합니다. 모슬리는 이렇게 말했습니다. "2026년 달력 기준 연말 출하 속도에서 HAMR이 nearline 엑사바이트 출하량의 약 50퍼센트를 차지할 것으로 계속 기대합니다. 그중 약 절반은 Mozaic 4가 차지할 것입니다. 최대 44테라바이트 용량을 제공하는 Mozaic 4는 2개의 주요 CSP와 함께 램프업을 계속하고 있습니다. 향후 몇 달에 걸쳐 여러 글로벌 CSP 및 OEM 엔터프라이즈 고객과의 추가 인증을 완료할 계획이며, 일정대로 진행되고 있습니다."
최대 10개 플래터에 걸쳐 55TB를 제공하는 Seagate의 3세대 Mozaic 드라이브에 대한 고객 인증은 2027년 달력 기준 연말 무렵에 시작될 것으로 예상됩니다. 회사는 연구실에서 플래터당 8TB 기술을 시연한 바 있습니다. HAMR 기술이 전환될 때마다 Seagate의 비트당 제조 원가가 낮아지며, 이는 수익성을 높입니다.
DRAM 및 NAND 공급업체와 마찬가지로, Seagate와 WD는 이제 주요 구매자와 장기공급계약(LTA)을 맺고 있어, 향후 수개월과 수년간의 디스크 용량 수요를 훨씬 명확하게 파악하고 있습니다. 디스크 드라이브 시장에 진입하려면 막대한 자본 투자가 필요하며, AI 수요가 공급을 초과하고 있다는 점을 감안하면, 세 주요 공급업체들은 공급자가 디스크를 팔기 위해 경쟁하는 것이 아니라 구매자들이 디스크를 사기 위해 경쟁하는 상황을 보고 있습니다.
모슬리는 이렇게 말했습니다. "우리의 확신은 2030년 이후까지 이어지는 가시성과, 이 성장을 포착하기 위해 준비된 면적 밀도 중심의 기술 로드맵이 뒷받침하는, 극도로 강한 수요 환경에 기반합니다."
"우리는 데이터센터 고객에게 사상 최고치인 198엑사바이트의 nearline 용량을 출하했으며, Mozaic 4의 지속적인 램프업에 힘입어 12월 분기에 의미 있는 증가가 있을 것으로 예상합니다. 새로운 세대의 Mozaic 제품을 단계적으로 도입하고 더 넓은 고객 기반에 출하하면서, 분기별 엑사바이트 성장률은 달라질 수 있습니다. 동시에 우리는 기술 로드맵이 복합 연간 기준으로 nearline 엑사바이트 공급 성장률을 20퍼센트 중반대로 뒷받침할 것으로 예상합니다."
모슬리는 이렇게 지적했습니다. "다양한 애플리케이션에서 데이터 증가는 매우 큽니다."
Seagate는 신규 차입 거래를 통해 재무구조를 강화했으며, 올해 말까지 순현금 흑자 전환을 기대하고 있습니다. 회사는 이제 주주환원에 초점을 옮기고 있습니다. 모슬리는 이렇게 말했습니다. "우리는 자사주 매입을 주된 수단으로 하고 배당을 보완하는 방식으로 주주환원에 초점을 옮기고 있습니다. 이번 달 이사회는 분기 배당금을 주당 0.76달러로 인상하는 안을 승인했습니다. 중요한 점은, 이러한 자본 배분 전략이 사업의 현금흐름 창출 잠재력에 대한 우리의 확신과, 고객 장기공급계약(LTA)을 통해 확보된 다년간의 수요 가시성을 반영한다는 것입니다."
그는 이렇게 지적했습니다. "nearline 엑사바이트 공급의 대부분은 이제 2028년 달력 기준까지 장기공급계약으로 배정되어 있으며, 일부 클라우드 고객 계약은 2030년 달력 기준까지 연장되어 있습니다. 우리의 전략 기획 논의는 그보다 더 멀리까지 나아가고 있습니다."
사업의 성격은 수십 년간 이어진 범용 드라이브 출하에서, 대형 고객과의 맞춤형 거래로 옮겨 가고 있습니다. 모슬리는 이렇게 말했습니다. "하이퍼스케일러와 CSP를 넘어, 점점 더 큰 데이터셋을 관리하는 보다 폭넓은 엔터프라이즈 OEM 고객들로 수요가 확대되고 있습니다. 우리는 이들 고객 상당수와 더 직접적으로 협력하고 있으며, 검증된 컴퓨팅 및 스토리지 하드웨어를 고객이 선택한 유연한 소프트웨어와 결합한 참조 아키텍처를 개발하고 있습니다. 이러한 솔루션은 지속적 데이터 용량을 확장하고, 스토리지 경제성을 개선하며, 플랫폼 효율을 높이는 길을 제공합니다."
전망은 견고합니다. Seagate는 이렇게 말했습니다. "고객과 확보한 장기 가시성을 바탕으로, 우리는 여전히 다년간의 성장 국면 초기에 있다고 믿습니다." 회사는 다음 분기 매출을 48억 달러 ±1억 달러로 예상하며, 이는 중간값 기준 전년 대비 7퍼센트 성장을 의미합니다.