클라우드 운영사는 자본 지출의 최대 68%를 DRAM 및 NAND 조달에 할당해야 하는 메모리 부족 사태에 직면해 있다.

메모리 칩 계약 가격의 급등으로 인해 내년까지 DRAM과 NAND 플래시가 클라우드 서비스 제공업체(CSP)의 자본 지출에서 3분의 2 이상을 차지할 수 있다.

대만 기반 분석 기업 트렌드포스는 클라우드 운영사의 총 자본 지출이 올해 거의 두 배인 98% 증가한 후, 2027년에는 추가로 50% 확대될 것으로 전망한다. 이러한 가속화된 지출은 인프라 투자 확대뿐만 아니라 메모리 조달 비용의 급증에 의해 주도되고 있다.

이에 따라 트렌드포스는 DRAM과 NAND 플래시가 올해 전체 하드웨어 지출의 47%를 차지할 것으로 추정하며, 2027년까지 이 비율이 68%로 상승할 것으로 예상한다. 해당 기업은 이러한 전망에 구체적인 수익 예측치를 첨부하지는 않지만, 2026년 말까지 서버용 DRAM 부품 가치가 전년 대비 270% 증가하고, 동일한 기간 동안 엔터프라이즈 SSD 가격이 235% 급등할 것으로 전망한다.

업계 관찰자들은 주요 기업 고객의 고성능 메모리에 대한 급증하는 수요가 DRAM 및 NAND 제조사로 하여금 서버 등급 부품 생산 능력 재배분을 강요하고 있다고 지적한다. 트렌드포스는 GPU에 사용되는 고대역폭 메모리(HBM)와 서버용 RDIMM이 올해 전 세계 DRAM 비트 출력의 절반 이상을 차지할 것으로 전망한다.

이러한 공급 제약은 이미 소비자 가전 시장에 영향을 미치고 있다: 표준 메모리 모듈 부족으로 PC 가격이 두 자릿수 퍼센트 상승했으며, 이는 전체 PC 출하량 5% 감소에 기여했다. 스마트폰 부문도 유사한 압력에 직면해 있으며, 연간 출하량은 15% 감소할 것으로 예상된다.

엔터프라이즈 고객에게 미치는 하류 영향은 점점 더 간과하기 어려워지고 있다. 메모리 조달이 CSP 자본 예산의 더 큰 부분을 차지함에 따라, 제공업체들은 이러한 비용을 무기한으로 흡수하지 않을 것이며 결국 비용을 이전할 것이다. 유럽 클라우드 제공업체 OVHcloud는 최근 이러한 추세를 시사하며, 상승하는 메모리 비용을 상쇄하기 위해 서비스 요금을 최대 87% 인상할 계획을 발표했으며, 이는 다른 운영사들 사이에서도 모방될 가능성이 높다.

압력을 더욱 가중시키는 요소로, 트렌드포스는 인플레이션된 메모리 비용이 Nvidia와 같은 서버 및 AI 가속기 벤더들에게 자체 가격 인상을 위한 더 강력한 근거를 제공한다고 지적했다. 최근 보고서에 따르면 Nvidia는 Vera Rubin 및 Grace Blackwell 칩이 통합된 시스템에 대해 가격을 15% 인상할 의도인 것으로 알려졌다. 이러한 조건 하에서 계획된 인프라 성장을 유지하려면 클라우드 운영사가 자본 지출을 더욱 확대해야 할 수도 있으며, 이는 궁극적으로 최종 사용자에게 추가적인 가격 인상으로 이어질 것이다.