사우디아라비아의 휴메인은 차세대 AI 데이터센터 구축을 위해 전용으로 조성된 25억 달러 규모의 펀드와 함께 기업공개(IPO)를 준비하고 있다.

사우디아라비아의 대표 인공지능 기업 휴메인(Humain)은 BSF 캐피털을 통해 25억 달러 규모의 자금을 조달하는 동시에, 비공개 상태에서 기업 공개를 준비하기 위한 팀을 quietly 구축하고 있다. 이 움직임은 막대한 석유 수익으로 뒷받침되는 국가조차도 지역의 AI 인프라 구축을 독단적으로 자금 지원할 수 없음을 시사한다. 블룸버그 보도에 따르면, 신규 펀드는 알 모아마르 정보시스템(Al Moammar Information Systems)과 함께 개발된 250메가와트(MW)의 컴퓨팅 용량을 초기에 지원하며, 향후 1기가와트(GW) 규모로 확장할 수 있는 조항을 포함할 예정이다. 자본 구조는 부채와 지분을 결합한 형태가 될 것이며, 사우디아라비아 자본시장당국(CMA)은 BSF 캐피털이 투자자에게 공모를 제안하기 전에 두세 달간의 규제 승인을 받아야 한다고 요구했다.

휴메인은 출범 후 16개월 만에 주권 backing에만 의존하는 대신 전통적인 기업 금융 전략을 채택하고 있다. 최고경영자 타렉 아민(Tareq Amin)은 최근 링크드인(LinkedIn)에 상위급 경영 컨설팅 경험과 기업 공개(IPO) 준비 전문성을 갖춘 전문가를 모집하여 회사의 IR(Investor Relations) 부서를 강화하겠다고 게시했다. 이러한 채용은 형식적이 아닌 실질적인 운영 차원이며, 성공적인 후보자들은 기관 투자자들이 상당한 자본을 투입하기 전에 요구하는 재무 서술 및 실사(due diligence) 문서를 작성하게 된다. 아민은 2025년 10월 미래투자포럼(Future Investment Initiative)에서 상장 전략을 처음 제시했으며, 휴메인이 사우디아라비아와 뉴욕 거래소에 이중 상장을 목표로 하며 3~4년 내, 즉 약 2029년에 공개 데뷔를 추진한다고 밝혔다.

휴메인은 명목상 자본 부족 문제가 없다. 사우디아라비아의 9,040억 달러 규모 공공투자기금(PIF)이 지분 과반수를 보유한 휴메인은 2025년 5월 설립 이후 이미 xAI, 엔비디아(Nvidia), 아마존 웹 서비스(AWS), 어도비(Adobe), 시스코(Cisco)와 파트너십을 체결했다. 그러나 PIF는 포트폴리오 기업의 지속 가능성에 대해 명확한 입장을 보였다. “PIF는 포트폴리오 기업이 주권 자원에 대한 의존도를 줄여야 한다는 점을 명시해 왔다”고 알바레즈 앤 마샬(Alvarez & Marsal)의 커트 데이비스 주니어(Kurt Davis Jr.)가 포춘(Fortune)에게 말했다. 석유 수익이 여전히 국가 발전을 주도하고 있지만, 무제한적인 AI 확장을 감당할 수는 없는 상황이다.

리야드에서 열린 LEAP 2026 개막일, 왕국이 150억 달러 이상의 AI 인프라 협정을 발표하면서 휴메인의 자금 조달 추세가 더욱 긴급함을 드러냈다. AMD, 휴메인, 시스코 간의 100억 달러 파트너십과 AWS-HUMAIN AI 존 50억 달러를 중심으로 한 이 협정들에서 주권 AI 기업은 거의 모든 주요 계약의 중심에 있었다. 주요 펀드 외에도 휴메인은 2026년 말까지 확대될 수 있는 100억 달러 규모의 글로벌 AI 벤처캐피털 펀드를 개발 중이며, 사우디아라비아 AI 스타트업에 능동적으로 투자하기 위해 설계된 전용 투자 차량인 ‘휴메인 리미트리스(Humain Limitless)’도 출시했다. 포춘이 이전에 보도했듯, 이러한 전략적 전환은 월스트리트의 관심을 끌려는 표면적인 노력이 아니라 PIF 내부의 진정한 자금 관리 규율을 반영한다.

휴메인의 야심 찬 목표가 자금 조달의 긴박함을 설명해 준다. 카프로시아(Caproasia)에 따르면, 사우디아라비아의 데이터 센터 용량은 5년 동안 7배 증가하여 2021년 68MW에서 2026년 1분기 467MW로 늘어났으며, 이미 149억 8천만 달러 이상이 투입되었다. 휴메인의 자체 전망은 현재 수치를 넘어 2030년까지 1.9GW, 2034년까지 6GW 이상의 AI 컴퓨팅 용량 달성을 목표로 한다. 이러한 기준점을 달성하려면 정부 예산 배분뿐만 아니라 자본 시장의 참여가 필요하다. 걸프 지역 전반에서도 유사한 역학 관계가 나타나고 있다. UAE의 G42 또한 고급 엔비디아 칩 접근 권한을 규율하는 미국 수출 통제 규정 준수를 유지하기 partly 외부 투자자를 모색하고 있다고 AGBI는 전했다. 오픈AI와 오라클(Oracle)과 함께 개발된 G42의 핵심 프로젝트인 스타게이트 UAE(Stargate UAE) 캠퍼스(5GW 규모)는 엔비디아의 그레이스 블랙웰 GB300 시스템을 활용할 예정이다. 광범위한 구축 계획은 총 300억 달러를 초과할 것으로 예상되며, 약 40만 개의 엔비디아 칩으로 구동되는 초기 200MW 클러스터가 올해 가동될 예정이다.

블룸버그는 현재 시장 환경이 도전에 직면해 있음을 지적했다. 사우스아라비아 기업들은 미국과 이란 간의 지속적인 지정학적 긴장으로 인한 변동성과 위축된 수요 속에서 올해 예정된 상장을 여러 건 연기했다. 휴메인은 아직 확정된 IPO 날짜를 설정하지 않았으며, 아민의 3~4년 타임라인은 더 유리한 조건을 기다릴 수 있는 유연성을 제공한다. 확인된 사실은 25억 달러 펀드 자체이며, 이는 전 세계 투자자들이 리야드가 이제 요구하는 규모로 사우디아라비아의 AI 야망을 자금 지원할 준비가 되어 있는지 시험하는 중요한 지표가 될 것이다.