Nvidia는 OpenAI의 Stargate AI 컴퓨트 이니셔티브를 뒷받침하는 전력 인프라 제공업체 Lancium에 $30억 규모의 직접 투자를 발표했다.

엔비디아는 AI 인프라의 가장 근본적인 계층인 전력 공급 분야로 사업을 확장하고 있다. 이 반도체 거대 기업은 블랙스톤(Blackstone)의 지원을 받는 전력 인프라 개발사 란시움(Lancium)에 최대 30억 달러를 투자하여, 수기가와트(GW) 규모의 전력을 확보하고 고객들을 위한 데이터센터 프로젝트에 자금을 지원할 계획이다.

8월 7일 더 인포메이션(The Information)에 따르면, 엔비디아는 란시움에 20억 달러를 투자하고, 개발사가 전력 접근 관련 마일스톤을 달성하면 추가로 10억 달러를 투입하기로 했다. 초기 20억 달러 투자로 엔비디아는 약 20%의 지분을 확보하게 되며, 추가 투자가 완료되면 지분율은 약 30%까지 상승한다. 이 거래는 부채를 포함해 란시움의 기업가치를 약 100억 달러로 평가했다.

이번 투자의 목표는 AI 인프라의 핵심 병목 현상인 에너지 문제 해결이다. 란시움은 오픈AI(OpenAI)와 오라클(Oracle)이 텍사스주 아빌린(Abilene)에 구축 중인 '스타게이트(Stargate)' AI 캠퍼스의 전력 공급자다. 해당 회사는 이미 텍사스 그리드에서 4기가와트(GW)의 전력을 개발했으며, 추가로 15기가와트의 전력 연결이 대기 중이다. 엔비디아로서는 란시움에 지분을 보유함으로써 방대한 고객 기반을 위해 희소한 전력 자원을 선점하는 효과를 얻는다.

투자 구조는 두 단계로 이루어진다. 초기 20억 달러는 란시움 주식의 약 20%를 매수하며, 잔여 10억 달러의 인출은 그리드 연계 완료 등 특정 기준 달성에 묶여 있어, 이를 충족할 경우 엔비디아의 지분이 약 30%로 증가한다.

특히 이번 거래는 데이터센터 건설 및 임대와 관련된 신용 보증 없이 순수 지분 투자 형태로 진행된다. 더 인포메이션의 소식통들에 따르면, 엔비디아는 오픈AI와 소프트뱅크(SoftBank)가 참여한 오하이오주의 대규모 10기가와트 데이터센터 사업 등 다른 프로젝트에 대해서는 신용 보증을 고려하고 있는 것으로 알려졌다.

란시움과의 거래는 엔비디아의 최신 주요 투자 사례다. 4월까지의 분기 동안 엔비디아는 사모 기업 및 인프라 펀드에 186억 달러를 투자했는데, 이는 직전 연도 전체 투자액을 상회하는 규모다.

올해만 해도 엔비디아는 클라우드 서비스 제공사인 코어웨이브(CoreWeave)와 네비우스(Nebius)에 각각 20억 달러를 약속했으며, 네트워크 장비 회사인 루멘텀(Lumentum)과 코히어런트(Coherent), 그리고 반도체 업체 마벨(Marvell)에도 투자를 완료했다. 이러한 움직임들은 엔비디아가 단순 칩 벤더에서 AI 인프라 생태계의 핵심 투자자로 변모하고 있음을 보여준다.

란시움이 계약한 4기가와트의 전력은 여러 주요 프로젝트를 커버한다: 1.2기가와트는 '스타게이트'의 핵심 컴퓨팅 노드인 아빌린의 오픈AI-오라클 캠퍼스에 공급되며, 900메가와트(MW)는 파트너 크루즈(Crusoe)가 마이크로소프트(Microsoft)를 위해 아빌린에 구축 중인 신규 데이터센터에 전력을 공급한다. QTS 데이터센터스는 텍사스주 퀘츠(QC)에 1기가와트를 계약했으며, 크루즈는 칠드레스(Childress)에서 또 다른 1기가와트 프로젝트를 진행 중이다.

확보된 자산 외에도 란시움은 15기가와트의 전력을 수용할 수 있는 텍사스 토지를 확보했으며, 현재 그리드 연결 승인을 기다리고 있다. 또한 회사는 2035년까지 추가 전력 용량 개발을 준비 중이며, 텍사스에서 제안 중인 초고압 송전망으로부터 혜택을 받을 전망이다.

거래 소식이 알려지는 가운데 complications이 발생했다. 월요일, 그렉 애벗(Greg Abbott) 텍사스 주지사는 신규 데이터센터 그리드 연결 신청을 일시 중단하도록 명령했으며, 이에 대한 추가 검토가 요구되었다.

이러한 정책 조치는 란시움의 확장 일정에 불확실성을 초래한다. 그러나 상황 정통 소식통들은 란시움의 대기 중인 15기가와트가 유리한 입장에 있다고 지적했다. 란시움의 유틸리티 파트너인 아메리칸 일렉트릭 파워(American Electric Power)는 이미 란시움 캠퍼스로 전력을 공급하기 위한 필요한 라인 스투디(line studies)를 완료했으며, 이는 승인 과정에서 선점 효과를 제공한다.

또한 이번 자금 조달은 란시움의 자본시장 진출 계획을 뒷받침한다. 관계자 두 명은 란시움이 2027년 IPO(기업공개)를 고려하고 있다고 전했다. 만약 추진될 경우, 스위치(Switch)와 사이러스원(CyrusOne) 같은 데이터센터 및 인프라 개발사와 함께 상장 기업으로 이름을 올리게 된다. 엔비디아의 지분 보유는 란시움에게 성장에 필요한 자본을 제공할 뿐만 아니라, 잠재적 공개 상장 시 신뢰도를 높이는 역할도 한다.