SB Energy는 밸류에이션을 둘러싼 투자자 회의감 속에서 IPO를 연기했으며, 이전에 기대했던 50억 달러 규모의 미국 상장에 영향을 미쳤다.

SB Energy는 SoftBank의 데이터 센터 및 전력 인프라 개발 업체로, 2026년 9월 1일 SEC에 S-1 등록 신청서를 제출했으며, Nasdaq 상장을 목표로 하고 있으며 티커는 SBE입니다. 해당 기업은 약 500억 달러의 기업가치로 50억 달러에서 70억 달러 사이의 자금을 조달하려고 했으며, AI 인프라 구축의 기초적인 플레이어로 자리 잡으려 했습니다.

해당 기업의 기업가치는 약 4,390억 달러로 평가되는 백로그에 기반하고 있으며, 주로 OpenAI 관련 데이터 센터 임차 계약에 연결되어 있습니다. SB Energy는 텍사스와 오하이오 전역에 8.8기가와트의 데이터 센터 용량을 확보했으나, 아직 어느 것도 운영 중이 아닙니다. 해당 기업은 향후 6년 동안 그 백로그의 약 10%를 수익으로 전환할 것으로 예상하고 있습니다. 2026년 상반기에 SB Energy는 기존 재생에너지 사업에서만 1억 3,900만 달러의 수익을 보고했으며, 같은 기간에 32억 1,000만 달러의 순손실을 기록했습니다. 해당 기업은 1,700억 달러 이상의 예상 자본 지출을 지적했으며, 건설 위험, 허가 장애물, 지역사회 반발, 자금 조달 의존성 등으로 인해 이러한 계획이 지연되거나 무산될 수 있다고 경고했습니다. Nvidia는 사모 배치의 형태로 15억 달러를 약정했습니다.

SB Energy의 사업 모델은 OpenAI와의 관계에 크게 의존하고 있으며, OpenAI는 계약된 백로그의 주요 원천입니다. 타이밍상 문제가 있습니다. OpenAI의 자체 IPO가 지연되었고, 해당 기업은 단기 공개 상장을 추진하기보다는 민간 자금 조달 논의로 방향을 전환했습니다.

투자자 기반을 확대하기 위해 SB Energy는 IPO 구조에 일본 소매 트랜치를 추가했으며, 일본 투자자로부터 최대 5억 달러를 목표로 하고 있습니다. 공모의 가격 책정은 2026년 9월 21일 주간에 예상되었으나, 지연 발표로 인해 해당 타이밍에 대한 불확실성이 생겼습니다.