IREN이 Horizon 1 배포 및 Nvidia Exemplar Cloud에 대한 Microsoft 승인을 획득하여 엔터프라이즈 AI 워크로드용 인프라 로드맵을 검증했다.
마이크로소프트가 텍사스주 칠드리스에 위치한 호라이즌 1 데이터 센터의 인수를 공식 승인함에 따라, 아이렌(IREN) 주가는 목요일 정오 거래에서 6% 상승한 $46.42를 기록했다. 엔비디아(NVIDIA)는 별도로 이 배포에 'Exemplar Cloud' 지위를 부여하며 상업적 이정표에 기술적 검증을 더했다.
이 조치는 아이렌의 2026년 실적에 기여했으며, 8월 12일 기준 연초 대비 주가는 15.62% 상승했다. 하루 치 수익률은 섹터 회전(sector rotation)보다는 회사 특화 실행의 성공으로 읽힌다. 비트코인 채굴에서 AI 전환을 추구하는 동종 업계 기업들(어플라이드 디지털은 2% 상승, 테라울프는 1% 하락, 코어 사이언티픽은 1% 하락)이 아이렌과 함께 오르지 않고 있기 때문이다.
호라이즌 1은 직접 칩 냉각 방식과 엔비디아 GB300 NVL72 시스템을 활용하여 구축된 50MW의 임무 중요 IT 부하 AI 클라우드 배포이다. 시공 완료보다 승인이 중요한 이유는 계약상 서비스 기간을 개시하기 때문이다. 마이크로소프트는 합의된 기준에 따라 각 GPU 배포를 테스트할 수 있는 5일의 유예 기간을 갖는다. 일단 승인되면 아이렌은 월별 청구서를 발행할 수 있게 되며, 이는 대규모 자본 프로젝트를 인식된 수익으로 전환시키는 것을 의미한다.
호라이즌 1은 2025년 11월에 발표된 5년간 $97억 규모의 클라우드 서비스 계약 하에 2026년에 완료될 네 가지 50MW 배포 중 첫 번째이다. 완전히 가동되면 이 계약은 연간 약 $19.4억의 안정화 수익을 창출할 것으로 예상되며, 이미 20%의 고객 선급금이 확보되어 있다.
엔비디아의 Exemplar Cloud 지정은 AI 워크로드에서의 시스템 성능과 신뢰성을 반영하며, 마이크로소프트를 넘어 기업 및 하이퍼스케일러 고객을 유치하려는 아이렌의 능력을 강화할 수 있다. 아이렌은 2026년에 총 480MW, 2027년에는 1.2GW의 AI 클라우드 용량을 목표로 하고 있으며, 이는 마이크로소프트와 계약한 200MW 용량을 훨씬 상회하는 규모이다.
공동 CEO 다니엘 로버츠는 "호라이즌 1의 전달은 우리 수직 통합 모델의 강점과 속도와 규모로 복잡한 AI 인프라 프로젝트를 실행할 수 있는 능력을 입증한다"라고 말했다. 현장 팀의 3,000명 이상이 전달 작업에 기여했다.
마이크로소프트 계약을 이행하려면 델 테크놀로지스를 통해 조달한 약 $58억의 GPU 및 관련 장비가 필요하다. 아이렌은 6월 $36.5억의 자금 조달 패키지를 체결했는데, 여기에는 SOFR + 213bp로 이루어진 $21억의 사모 증자와 SOFR + 225bp로 이루어진 $15.5억의 지연 인출 정기 대출이 포함되어 있어, 헤징 후 부채 비용의 블렌디드 비율은 6%였다. 공매도자 짐 차노스는 경제성에 의문을 제기하며 "이는 아이렌이 모든 위험을 감수하는 자금 조달 거래"라고 경고했다.
전환 자체는 최근의 일이다. 아이렌은 3월까지 9개월 동안 비트코인 채굴 수익 $5.115억을 보고한 반면, AI 클라우드 수익은 $5,830만에 불과했다. 따라서 AI 클라우드 부문은 대체되기를 원하는 기존 사업에 비해 여전히 상당히 작은 규모이다.
글로벌 X 데이터 센터 및 디지털 인프라 ETF(NASDAQ:DTCR)는 2% 상승한 $29.20을 기록했으나, 아이렌을 보유하지 않으며 REIT 중심의 가중치로 인해 고베타(high-beta) AI 컴퓨팅 종목보다는 부동산 및 인프라 성격을 더 강하게 띤다.
아이렌은 월말에 실적을 발표하며, 월스트리트는 매출 $1억 4,000만 달러 기준 주당 $0.46의 손실을 예상하고 있다. 투자자들은 올해 말까지 호라이즌 2부터 4까지의 납품 시기, Exemplar Cloud 지위가 마이크로소프트 외의 고객으로 이어질지 여부, 그리고 승인된 서비스 기간 하의 월별 청구가 자본 약속과 실현된 수익 간의 격차를 메꿀지 여부를 주시할 수 있다. 경영진은 연말까지 AI 클라우드 연간 안정화 수익 $40억 이상을 목표로 하고 있으며, 그중 85%는 이미 계약 상태이다. 오늘의 승인은 아이렌이 계약된 용량을 현금으로 전환할 수 있다는 최초의 기계적 증거이다.