컴퓨팅 중심 클라우드 제공업체 IREN이 전력 파이프라인 용량을 5GW 이상으로 확장한다고 발표했다.

IREN Limited는 비트코인 채굴에서 AI 인프라로의 전환을 가속화하고 있으며, 2026년 6월 30일 기준 미국, 캐나다, 스페인, 호주 전역에 걸쳐 약 5GW의 계약되거나 확보된 전력 용량을 보유하고 있습니다. 발표된 파이프라인은 5GW를 초과하며, Childress(750MW), Sweetwater 1(1.4GW), Sweetwater 2(600MW), Kiowa(1.6GW) 프로젝트가 주도하고 있습니다.

회사는 상당한 단기 확대를 목표하고 있습니다. IREN은 2026년에 총 0.5GW 및 IT 용량 0.3GW를 목표로 하며, 2027년에는 총 1.2GW 및 IT 용량 0.8GW로 확대할 계획입니다. 이미 Childress에서 Microsoft를 위한 50MW IT 배포인 Horizon 1을 완료했으며, Horizon 2-4는 2026년 4분기 배포를 목표로 하고 있습니다.

수요가 확대를 뒷받침하고 있습니다. IREN은 2026년 용량이 대부분 매진되었으며 2027년 용량의 상당 부분에 대해 후기 단계 협의 중이라고 밝혔습니다. 2026년 용량과 연계된 계약 연간 반복 수익은 약 40억 달러였으며, 최근 3년 계약은 IT MW당 2,000만 달러 이상의 수익을 기록했습니다.

자금 조달은 배포를 중심으로 구성되고 있습니다. IREN은 Microsoft 계약을 위해 6% 이율의 GPU 자금 조달 36억 달러를 확보했으며, 이는 관련 GPU 자본 지출의 약 96%에 자금을 지원할 것으로 예상되며 고객 선금과 함께 진행됩니다. 또한 28억 달러의 GPU 자금 조달이 발표되었으며, 이 중 Mackenzie와 연계된 24억 달러를 포함합니다.

실행이 중요한 시험입니다. 2026 회계연도 매출은 7억 700만 달러였으며, AI Cloud Services에서 1억 2,880만 달러를 포함합니다. AI Cloud 매출은 전년 대비 약 8배 성장했습니다. 대규모 전력 파이프라인과 계약된 ARR을 가동 용량 및 반복 수익으로 전환하는 것이 야망이 실제 결과로 이어지는지를 결정할 것입니다.

IREN은 경쟁이 심한 분야에서 운영됩니다. Core Scientific은 데이터 센터 포트폴리오를 AI 및 HPC 코로케이션으로 전환하고 있으며, CoreWeave에 약 590MW가 계약되어 있고 12년 협약에 따른 100억 달러 이상의 예상 수익이 있습니다. Applied Digital은 2026년 5월 31일 기준 5개 AI 캠퍼스에 걸쳐 1,410MW의 계약된 중요 IT 부하를 보유하고 있으며, 초기 15년 리스 조건에 따른 약 360억 달러의 계약 수익을 나타내면서 286MW의 결합된 암호화폐 호스팅 용량을 유지하고 있습니다.

평가 측면에서 IREN은 순방향 12개월 주가매출 비율 4.26배로 거래되고 있으며, 이는 업계 평균 2.59배보다 프리미엄입니다. 주가는 지난 6개월간 10.7% 상승했으며, S&P 500에는 못 미치지만 업계 전반을 앞지르고 있습니다. 2027 및 2028 회계연도 수익 추정치는 지난 주에 하향 조정되었습니다.