SK Hynix는 연간 매출의 65%를 미국 AI 시장에서 창출하며, 암호화폐 채굴자들은 주요 구매자가 아닙니다.

SK Hynix는 한국의 메모리칩 대기업으로, 현재 매출의 약 65%를 미국에서 얻고 있다. 이는 미국인들이 갑자기 RAM에 대한 억제할 수 없는 욕구를 갖게 된 것이 아니라, AI 인프라 구축이 압도적으로 미국에 집중되어 있고, SK Hynix가 이를 구동하는 메모리칩을 만들기 때문이다.

회사는 2025년에 매출 97.1조 원(약 641억 달러)을 기록했다. 순이익은 42.9조 원, 약 283억 달러였다. 이 모든 것의 원동력은 고대역폭 메모리(HBM)로, Nvidia GPU와 같은 AI 가속기가 작동하는 데 필요한 특수 칩이다.

SK Hynix는 분기에 따라 전 세계 HBM 시장의 50~64% 정도를 차지하고 있다. 2025년 2분기에는 HBM 출하량의 약 62%를 차지했으며, 3분기에는 수익 점유율이 57%였다.

수요가 매우 높아서 SK Hynix의 HBM 생산량이 2026년까지 완전히 매진될 상황인 것으로 알려져 있다. Nvidia는 주요 고객 중 하나다. HBM3E와 HBM4 같은 차세대 칩이 개발 중이며, 최첨단 AI 모델의 점점 증가하는 계산 요구사항에 대응하도록 설계되었다.

SK Hynix는 2026년 7월 Nasdaq에 상장하여 265억 달러를 조달했다. 이는 외국 기업의 미국 상장 사상 최대 규모이며, 미국 역사상 SpaceX에 이어 두 번째로 큰 공모였다. 한국 반도체 업체들은 역사적으로 미국 및 대만 업체들에 비해 할인된 가격에 거래되어 왔다. Nasdaq에 상장함으로써 SK Hynix는 지역 메모리 제조사가 아니라 글로벌 AI 인프라 기업으로 평가받기 위해 포지셔닝하고 있다.

SK Hynix의 매출 집중도는 명확한 메시지를 전한다. 현재의 HBM 수요 증가는 암호화폐 채굴이나 블록체인 애플리케이션이 아닌 AI 워크로드에 의해 거의 전적으로 주도되고 있다는 뜻이다. SK Hynix의 HBM 칩이 2026년까지 완전히 매진될 상황이라는 점은 Microsoft, Google, Meta, Amazon을 포함한 하이퍼스케일러들이 AI 인프라 투자를 줄이지 않고 있음을 시사한다. Samsung은 자체 HBM 제품의 수율 문제에 직면해 있으며, Micron은 진전을 이루고 있지만 시장 점유율에서는 여전히 3위에 불과하다.

위험은 집중도다. 매출의 65%가 한 국가에서 나오고 수요의 대부분이 한 애플리케이션에서 나올 때, 무역 정책, 수출 규제, 또는 AI 투자의 급작스러운 냉각 등 어떤 변동이든 과도하게 큰 타격을 받을 것이다. SK Hynix는 한국과 중국에 반도체 제조 시설을 운영하고 있으며, 이는 지정학적 복잡성을 한층 더한다.