Trefis는 Applied Digital의 회계연도 1분기 매출 중 임대 수익이 차지한 비중을 분석합니다.
Applied Digital(APLD)의 주가는 회사가 2027 회계연도 1분기(FQ1 2027) 실적을 발표한 다음 거래일인 2026년 10월 8일에 0.2% 상승했습니다. 같은 기간 S&P 500은 0.5% 하락했습니다. 동종 업체인 MARA, Riot Platforms, CleanSpark는 같은 날 4.3%에서 9.2% 사이의 하락률을 기록했습니다. 주가는 견조하게 유지되었지만, 투자자들은 보고된 매출의 구성 요소를 여전히 살펴볼 필요가 있습니다. Applied Digital은 테넌트를 위한 AI 데이터센터를 구축하며, 계약에 묶인 매출은 약 360억 달러입니다. 이번 분기 매출 중 임대료는 얼마였을까요?
**Applied Digital의 매출 중 임대료는 얼마였나?**
회사는 이번 분기 매출이 3억 4,190만 달러라고 보고했으며, 이는 1년 전 8,090만 달러에서 증가한 수치입니다. 그 대부분은 임대료가 아니었습니다. 테넌트를 위해 AI 컴퓨팅을 호스팅하는 부문은 2억 6,260만 달러의 매출을 냈습니다. 이 부문 내에서 기본 임대료는 6,580만 달러를, 테넌트 피트아웃 서비스는 추가로 1억 8,350만 달러를 기여했습니다.
경영진은 최소 15년간 지속되는 테이크오어페이(take-or-pay) 계약을 목표로 하고 있습니다. 이러한 장기 계약을 평가할 때 기준이 되는 수치는 임대료입니다.
그럼에도 Applied Digital은 2027 회계연도 1분기 보통주주에게 귀속되는 계속사업 순손실 2억 2,100만 달러, 주당 0.76달러를 기록했습니다. 이 손실에는 투자에 대한 6,750만 달러의 비현금 비용과 4,130만 달러의 일회성 주식보상비용이 포함되어 있습니다.
**Applied Digital의 성장은 계속될 가능성이 있는가?**
경영진은 성장이 이어질 것이라고 말합니다. 매출은 최근 4개 분기 모두 전년 대비 두 배 이상 늘었습니다. 영업손실률도 줄어들어, 3년 전 매출의 52%에서 최근 12개월 기준 29%로 하락했습니다.
회사는 건설 속도를 높일 계획입니다. 경영진은 2026년 10월 7일 콘퍼런스 콜에서 향후 12개월 동안 600메가와트 이상을 가동할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. Applied Digital은 지난 12개월 동안 250메가와트를 가동했습니다.
경영진은 또한 2026 달력연도 말까지 약 250메가와트 규모의 확장 임대 계약을 확보할 것으로 기대하며, 이는 이전 계약보다 실질적으로 높은 가격에 이루어질 것으로 예상합니다. 콘퍼런스 콜에서 이 임대 요율을 구체적으로 설명해 달라는 요청을 받자, 경영진은 임대 요율이 15% 이상 높을 수 있다고 밝혔지만 정확한 수치를 명시하는 것은 거절했습니다.
Applied Digital은 건설을 위해 차입하고 있습니다. 회사는 분기 말 기준 약 64억 달러의 부채와 약 29억 달러의 현금을 보유하고 있습니다. 이 원금의 80% 이상은 2031 회계연도 이후에야 만기가 도래합니다.
**Applied Digital은 노스다코타에서 여전히 용량을 추가하고 있다**
Applied Digital은 노스다코타의 Polaris Forge 1 캠퍼스에서 250메가와트를 가동하고 있습니다. 경영진은 2026 달력연도 말까지 노스다코타 전역에서 300메가와트에 도달할 것으로 예상하고 있습니다.
경영진이 예상하는 300메가와트와 비교한 노스다코타의 실제 가동 메가와트 수는 회사의 다음 분기 실적 보고서에서 주목해야 할 핵심 수치로 남아 있습니다.
**이것이 APLD에 대해 행동해야 한다는 뜻인가?**
저희의 목적은 올바른 투자 결정을 내리실 수 있도록 독보적인 데이터로 정보를 제공하는 것입니다. 다만 어느 방향을 택하든 단일 종목에 베팅하는 것은 언제나 위험합니다.
더 현명한 방법이 있습니다. 출범 이후 Trefis High Quality(HQ) 포트폴리오는 105%의 수익률을 기록했으며, 이는 S&P 500, S&P 중형주, Russell 2000이라는 주요 3대 지수를 결합한 벤치마크를 앞질렀습니다. 게다가 직접 종목을 고르는 투자에 따르는 집중 위험을 감수하지 않고서 이룬 성과입니다. 그런 방식으로 투자하고 싶으시다면 HQ 포트폴리오가 출발점이 되기에 적합합니다.