Broadcom이 $30억 규모의 자사주 매입을 발표하며, AI 인프라 확대 속에서도 네트워킹 칩 수요의 지속성에 대한 신뢰를 시사했습니다.

Broadcom의 무선 제조사업은 Apple과의 최근 거래 이후 성장할 것으로 예상되나, 맞춤형 AI 칩 및 네트워킹이 향후 회사의 주요 성장 동력이 될 것으로 전망됩니다.

Broadcom의 주가는 올해 변동성을 경험했으며, 현재 연초 대비 약 15% 상승했으면서도 최근 고점보다 약 20% 낮은 수준에서 거래되고 있습니다. 이러한 배경 속에서 회사는 중요한 촉매를 제시했는데, Apple이 향후 몇 년간 맞춤형 Broadcom 기반 칩 및 무선 연결 기술에 300억 달러 이상을 지출하겠다고 약속한 것입니다. 초기의 일부 Broadcom 거래와 달리, 이 계약은 특히 무선 기술에 집중되어 있습니다. 이 계약에는 고급 무선주파수 부품 및 최첨단 무선 연결 기술을 제조하는 Colorado주 Fort Collins에 위치한 시설을 확장 및 현대화하기 위한 Broadcom의 15억 달러 투자 약속이 포함되어 있습니다.

Broadcom의 비-AI 사업이 어려움을 겪었지만, 회사는 최근 "완전한 순환적 회복"을 향한 명확한 경로를 제시했으며, Apple 계약은 이러한 회복을 지원하고 추가 성장 벡터를 제공하기 위해 위치하고 있습니다.

회사의 가장 실질적인 기회는 여전히 인공지능 사업입니다. Broadcom의 주요 성장 엔진은 ASIC(응용특정 집적회로) 부문으로, 고객들이 설계를 대량 생산에 적합한 맞춤형 AI 칩으로 변환하도록 지원합니다. 회사는 Alphabet의 매우 성공적인 Tensor Processing Units(TPUs) 개발에 주요 역할을 했으며, Alphabet의 클라우드 컴퓨팅 운영이 확대되고 회사의 AI 인프라 투자가 증가함에 따라 이러한 칩의 상당한 확대로부터 이익을 얻고 있습니다.

Alphabet의 TPU에서 Broadcom의 성공은 대규모 데이터 센터를 운영하는 다른 하이퍼스케일러들의 관심을 끌었으며, 이들은 회사와 자신들의 맞춤형 AI 칩을 개발하기 위해 계약했습니다. 회사는 2027 회계연도에 맞춤형 칩 수익이 1,000억 달러를 초과할 것으로 예상하며, 이는 2025 회계연도의 총 매출 640억 달러 및 AI 수익 200억 달러에서 상당한 증가입니다. Citigroup 분석가들은 AI 수익이 2028년까지 1,800억 달러에 도달할 수 있을 것으로 예상했습니다.

AI 칩 부문의 최근 매도 이후, Broadcom의 순방향 가격-수익 비율은 2027 회계연도 추정치의 약 20.5배 수준에 있으며, 이는 그러한 견고한 성장이 예상되는 AI 중심 회사의 경우 겸손한 밸류에이션입니다.

Broadcom은 맞춤형 칩 운영, 네트워킹 포트폴리오, 그리고 Apple 계약으로 대표되는 비-AI 칩 사업의 회복 사이에서 향후 몇 년간 지속적인 확대를 위해 좋은 위치에 있습니다.