Intel의 14A node가 결함 목표를 달성한 반면, 파운드리 부문은 $2.1 billion 손실을 기록하며 INTC 주식에 지속적인 압력을 유지하고 있다.

인텔의 차세대 칩 공정이 계획보다 빠르게 진행 중이지만, 외부 고객 확보와 파운드리 수익성이 더 큰 시험대가 될 것으로 보인다.

인텔은 차세대 14A 제조 공정이 계획된 것보다 빠르게 결함을 줄이고 있으며, 이는 여전히 심각한 수익 적자 상태인 파운드리 사업의 전환을 보여주는 가장 강력한 기술 신호 중 하나를 제공한다고 밝혔다.

Deutsche Bank 기술 콘퍼런스에서 최고재무책임자 David Zinsner는 14A 결함 밀도가 인텔의 내부 목표 곡선을 상회하고 있다고 언급했다. 그의 발언에 대한 상세 보도에 따르면, 그는 개선 속도를 회사가 매우 성공했던 22나노미터 공정 이후로 달성한 최고의 성과라고 묘사했다.

시장은 이러한 기술적 진전에 대해 전적인 보상을 하지 않았다. 인텔 주가는 금요일 $89.47에 마감했으며 2.85% 하락했으며, 파운드리 사업부는 회사가 고급 위탁 제조에서 TSMC의 신뢰할 수 있는 대안으로 자리 잡으려고 할 때 계속해서 수십억 달러를 태우고 있다.

결함 밀도는 제조 결함이 적을수록 일반적으로 하나의 웨이퍼에서 더 많은 사용 가능한 칩을 생산할 가능성이 높아지기 때문에 중요하다. 그러나 이것이 최종 생산 수율에 직접적으로 해당하지는 않는다.

칩 크기, 설계 복잡성, 결함 분포와 같은 요인도 단일 웨이퍼에서 얼마나 많은 상업적으로 실행 가능한 프로세서가 나오는지를 결정한다. 결과적으로, 인텔은 14A가 수익성 있는 대량 제조에 준비되어 있음을 아직 입증하지 못했다.

인텔은 2027년 하반기에 14A 리스크 생산을 시작할 계획이며, 2028년을 목표로 대량 생산을 진행할 예정이다. 이 노드는 2세대 RibbonFET 트랜지스터, PowerDirect 백사이드 전력 공급, High-NA EUV 리소그래피를 통합한다. 18A 노드와 비교할 때, 인텔은 동일한 전력에서 15%-20% 더 높은 성능 또는 동일한 성능에서 25%-35% 더 낮은 전력, 그리고 최대 30% 더 높은 트랜지스터 밀도를 목표로 한다. 이러한 수치는 생산 칩의 독립적으로 검증된 메트릭이 아니라 내부 목표 수치로 남아 있다.

이러한 기술적 진전은 더욱 강한 AI 수요와 개선된 공장 운영이 분기 대비 25% 증가한 $16.1 billion 수익을 견인한 인텔의 광범위한 Q2 회복을 보완한다.

인텔 파운드리는 Q2에 $5.765 billion의 수익을 보고했으며, 이는 1년 전 $4.417 billion에서 31% 증가한 수치다. 성장에도 불구하고, 사업부는 $2.089 billion의 영업 손실을 기록했다. 이는 Q2 2025의 $3.168 billion 손실에 비해 상당한 개선이지만, 여전히 세그먼트 수익의 약 36%에 해당한다.

중요한 구분이 남아 있다: Q2 파운드리 수익 중 오직 $293 million만이 외부 고객에서 발생했으며, 나머지 $5.5 billion은 주로 인텔의 내부 제품 로드맵과 연계된 부문 간 수익이었다.

외부 수요는 이제 다음 중요한 증명 포인트가 되었다.

Zinsner는 잠재적 14A 고객과의 논의가 초기 기술 검토에서 인텔의 이용 가능한 제조 능력에 대한 문의로 진화했다고 언급했다. 그럼에도 불구하고, 회사는 이러한 논의와 연결된 주요 구속력 있는 외부 생산 계약을 아직 발표하지 않았다.

이러한 구분은 잠재적 고객에 대한 추측과 발표가 반복적으로 인텔의 주가에 영향을 미쳤다는 점을 감안할 때 중요하다. 회사 자체는 14A 공장 확장의 속도가 내부 로드맵과 실질적인 외부 클라이언트로부터의 확약된 수요에 좌우될 것이라고 경고했다.

개선되는 결함 궤도는 인텔이 지난 10년 동안 제조 리더십을 약화시킨 주요 약점 중 하나를 해결하고 있음을 시사한다. 그러나 경제적 기초는 여전히 별개의 과제다.

인텔의 데이터센터 및 AI 사업부가 더 광범위한 AI 칩 붐을 활용하고 있지만, 세계적으로 경쟁력 있는 파운드리를 구축하려면 외부 기업들이 규모에 맞게 가장 귀중한 칩 설계를 인텔의 제조 시설에 맡겨야 한다.

INTC 투자자들을 위해, 이러한 외부 검증은 더 결정적인 이정표를 나타낸다. 14A 공정은 기술적으로 인상적일 수 있지만 금융적 변환을 제공하지 못할 수 있다. 인텔의 파운드리 회복에 대한 가장 명확한 확인은 개선되는 수율, 실질적인 외부 고객 확약, 그리고 지난 분기에 $2 billion을 초과하는 손실을 보고한 사업부의 계속된 압축 조합이 필요할 것이다.