브로드컴은 9월 2일 실적을 발표할 예정이며, 애널리스트들은 동사의 AI 반도체 부문이 분기 매출 약 160억 달러를 달성할 것으로 예상하고 있다.

브로드컴은 9월 2일 장 마감 후 발표하는 2026 회계연도 제3분기 실적에서 반도체 역사상 가장 공격적인 AI 수익 성장세를 검증할 준비를 하고 있다. 투자자들은 이 기업 AI 반도체 사업부가 분기 기준 약 160억 달러의 매출을 기록했으며, 이는 전년 동기 대비 200% 이상 증가한 수치임을 확인하기 위해 실적을 면밀히 살펴볼 것이다.

해당 기업의 가이던스에 따르면 이번 분기 총매출은 약 294억 달러로 예상되며, 이는 전년 동기 대비 84% 증가한 규모다. AI 반도체 부문이 가장 큰 부하를 짊어질 것으로 보이며, 160억 달러라는 수치는 투자자들이 성과를 측정하는 주요 지표가 될 것이다.

강력한 제2분기의 모멘텀이 이번 실적 발표로도 이어지고 있다. 브로드컴은 2026 회계연도 제2분기에 전년 동기 대비 48% 급증한 222억 달러의 역대 최대 통합 매출을 기록했다. 특히 AI 반도체 매출은 108억 달러로 전년 동기 대비 143% 성장했다. 또한 회사는 역대 최고인 조정 EBITDA 마진 69%를 보고했다.

제3분기에 대해 경영진은 비GAAP 영업 마진을 약 67%로 전망하고 있다. 브로드컴의 제품 포트폴리오가 초거대 고객사를 위해 설계된 맞춤형 실리콘으로 더욱 치우치면서, 매출액이 급증하더라도 마진에 구조적 압박이 가해질 수 있다.

브로드컴의 AI 반도체 사업은 AI 인프라 구축의 주역들이 포진한 고객 명단에 힘입어 성장하고 있다. 알파벳을 통해 구글은 자체 TPU 맞춤형 가속기를 위해 브로드컴에 의존하고 있으며, 이는 구글 AI 인프라의 상당 부분을 구동하는 칩이다. 오픈AI, 앤트로픽, 메타 역시 해당 기업의 핵심 고객사 목록에 포함된다.

네트워킹 제품은 제2분기 AI 반도체 매출의 약 40%를 차지했으며, 이는 브로드컴의 AI 스토리가 맞춤형 가속기에만 국한되지 않음을 시사한다.

앞으로 볼 때, 2026 회계연도 전체 AI 반도체 매출 목표는 560억 달러로 설정되어 있으며, 이 수치는 제2분기 이후 경영진이 재확인했다. 이는 회계연도 기준으로 전년 동기 대비 약 180% 성장을 의미한다. 더 야심 차게 회사는 2027 회계연도 AI 반도체 매출이 1,000억 달러를 초과할 것으로 전망하고 있다.

브로드컴 주가는 52주 고점인 495달러 근처에서 하락하여 최근 368달러에서 400달러 사이에서 거래되고 있다. 투자자들은 초거대 기업들이 막대한 인프라 구축을 어떻게 자금 조달하는지에 대한 우려를 비롯해 AI 인프라 지출의 지속 가능성에 대해 불안을 느끼고 있다. 또한 마진 문제도 존재한다. 맞춤형 실리콘은 브로드컴의 전통적인 상용 칩 제품에 비해 낮은 총마진 사업을 영위하며, 분석가들은 브로드컴이 이러한 트레이드오프를 효과적으로 관리하고 있는지 보기 위해 제3분기 수치를 세밀하게 분석할 것이다.

브로드컴의 실적 발표는 자사 주가 이상의 영향을 미칠 것이다. 이번 실적 발표는 세계 최대 기술 기업들의 AI 인프라 수요에 대한 실시간 건강 진단 역할을 할 것이다. 160억 달러의 AI 매출 가이드라인을 상회할 경우 테크 섹터 전반의 심리를 안정시킬 수 있다. 반면 어긋나거나 주문 잔고 및 고객 자금 조달과 관련된 신중한 발언이 나올 경우, 기존에 존재하던 AI 자본지출 사이클의 내구성에 대한 우려가 증폭될 가능성이 크다.

2027 회계연도 AI 반도체 매출 1,000억 달러 이상의 목표는 거대한 그림자로 남아있다. 지금부터 그때까지의 모든 분기별 실적 발표는 사실상 그 예측이 현실적인지 아니면 이상적인 것인지에 대한 진행 상황 업데이트와 같다. 9월 2일이 다음 시험대가 될 것이다.