Broadcom has announced a major financing initiative to supply custom AI chips for Anthropic, supporting Anthropic's compute buildout for frontier model training.

최근 몇 개월간 Broadcom은 Alphabet, Meta Platforms, Anthropic, OpenAI와 같은 하이퍼스케일러들로부터의 확대되는 맞춤형 XPU 및 네트워킹 수요에 의해 뒷받침되는 2026년 약 580억 달러, 2027년 1150억 달러, 2028년 2300억 달러의 AI 반도체 매출 목표를 포함한 공격적인 AI 성장 계획을 제시했습니다.

주목할 만한 발전은 Broadcom이 Anthropic 및 기타 기업을 위한 최대 420억 달러의 대출 및 약 600억 달러의 칩 리싱 지원을 포함하는 매우 대규모의 AI 금융으로 진출하는 것입니다. 이러한 금융 패키지는 Broadcom의 성장 기회와 위험 프로필을 실질적으로 변경할 수 있습니다.

현재 Broadcom을 보유하려면, 해당 회사의 AI 반도체 및 네트워킹 사업이 VMware의 반복되는 소프트웨어 현금흐름과 결합되어 증가하는 대차대조표 및 마진의 복잡성을 상쇄할 수 있다고 믿어야 합니다. Anthropic 금융 및 칩 리싱 계획은 현재의 하이퍼스케일러 AI 구축 촉매제를 증폭하지만, 또한 가장 큰 단기 위험을 심화시킵니다: 대규모의 집중된 AI 베팅과 잔존 가치 보증이 AI 수요 또는 재판매 가치가 약해질 경우 총 마진 및 미래 현금흐름에 압력을 가할 수 있다는 점입니다.

Anthropic에 대해 보도된 최대 420억 달러의 대출 및 약 600억 달러의 칩 리싱 지원은 투자 논거와 가장 관련성이 있는 것으로 두드러집니다. 이는 Broadcom의 AI 매출 목표를 보다 높은 레버리지를 가진 성장 모델에 직접 연결하며, 해당 AI 촉매제를 확대된 신용 및 대차대조표 외 노출과 얽히게 합니다. 투자자는 시장 상황이 변할 경우 잔존 가치 보증이 회사의 재무 안정성에 어떻게 영향을 미칠 수 있는지 인식해야 합니다.

Broadcom의 내부 전망에 따르면 2029년까지 매출 3175억 달러와 순이익 1558억 달러를 시사하며, 이는 연간 52.7퍼센트의 매출 성장률과 현재 383억 달러에서 약 1175억 달러의 순이익 증가를 요구합니다.

그러나 이 금융 발표 이전에도 가장 낮은 애널리스트 추정치는 훨씬 더 신중한 그림을 제시했으며, 2029년까지 매출이 약 1830억 달러, 순이익이 약 1203억 달러로 모델링되었습니다. 이러한 차이는 Broadcom의 AI 집중 위험에 대한 견해가 광범위하게 다를 수 있으며 Anthropic 거래 및 기타 AI 약정이 진화함에 따라 다시 변할 수 있음을 강조합니다.