GE Vernova는 가스 터빈 주문 잔고 사상 최고인 116 GW를 기록했으며, 전년 대비 69% 증가했고 전기화 수요에 견인되었다.

GE Vernova는 전력(Power) 및 전기설비(Electrification) 사업부문의 지속적인 강력한 실적을 바탕으로 2분기 매출과 수주에서 두 자릿수 성장을 기록했다. 전력 사업부는 가스, 수력, 원자력 발전 장비를 생산하고 서비스를 제공하며, 전기설비 사업부는 변압기 및 개폐기 등 상업용 전기 장비를 제조한다. 그러나 풍력(Wind) 사업부는 미국 내 육상 풍력 터빈 및 블레이드에 대한 지속적인 수요 부진으로 인해 수주가 급감했다.

스코트 스트라지크(Scott Strazik) GE Vernova 최고경영자(CEO)는 연말까지 가스 터빈 수주 및 가동권(slot reservation) 예약의 합산 백로그가 125GW에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다. 2분기 중 회사는 3GW의 터빈을 출하했으며, 20GW의 수주와 가동권 예약을 체결했다. 이 중 절반 이상은 고객이 일반적으로 더 높은 가동률(capacity factor)로 운영하는 HA급 터빈용으로 지정되었다. 스트라지크는 고객 기반이 26개국 약 100개 기관에 걸쳐 있으며, 그중 약 80%는 전통적인 유틸리티 기업과 같은 기존 고객이고 20%는 데이터 센터 운영사라고 지적했다.

지멘스(Siemens) 및 미쓰비시 히타치 산업(Mitsubishi Heavy Industries)과 마찬가지로 GE Vernova는 4~5년 전에 예약을 책정한다. 회사는 현재 2031년 인도분을 위한 예약을 받고 있으며, 연말까지 "2031년에 대해 계약 완료 비율이 50%를 훨씬 초과할 것"이라고 스트라지크는 말했다. 다만 그는 잠재적 미래 계약에 대한 고객들과의 "건전한 논의"에도 불구하고 2032년 분기에 대한 시기를 명확히 하기 위해서는 시간이 더 필요하다고 덧붙였다.

스트라지크는 여러 차례 GE Vernova의 가스 발전 장비에 대한 "강한" 가격을 언급했다. BNP 파리바 증권 연구(BNP Paribas Equity Research)의 수석 분석가 모세스 서튼(Moses Sutton)의 분석에 따르면, 추정 2분기 가격은 중형 터빈(kW당 약 790달러), HA급 복합사이클 터빈(kW당 950달러), 항공기 유래 터빈(aeroderivative turbines, kW당 1,800달러)에 각각 도달했다. 서튼은 경영진의 과거 '신중한 가이드라인 제시 및 실적 상회' 기록을 고려할 때, 125GW의 연말 백로그 가이드라인을 보수적으로 평가했다. 지난해 12월 스트라지크는 2025년 말 가스 터빈 백로그를 80GW로 전망했으나, 실제 실적은 83GW였다. 2026년의 경우 시장 기대치는 연말 백로그가 130GW에서 140GW 사이일 것으로 보고 있다.

GE Vernova가 2030년까지 연간 터빈 제조 능력을 20GW에서 30GW로 확대하려는 계획과 관련해 서튼은 "아직 결론이 나지 않았다(jury's out)"며, 스트라지크의 2032년 계약에 대한 신중한 입사가 회사의 가스 성장 스토리에서 "최고의 모멘텀이 emerging하고 있음을 시사할 수 있다"고 지적했다.

스트라지크는 자신이 "전기 투자 슈퍼사이클(electricity investment supercycle)"이라 부르는 환경 속에서 전기설비 사업부의 전망에 대해 열의를 보였다. 이 사업부의 백로그는 멕시코 산업 그룹인 Xignux와의 합작법인だった GE Prolec의 지분 전량 인수 완료를 통해 400억 달러를 넘어섰다. 이번 분기 합병으로 인해 미국 변압기 수주가 약 8억 달러 발생했다. 스트라지크는 수요 증가 요인으로 광범위한 부하 증가, 유틸리티 및 데이터 센터 고객의 계통 안정화 장비 필요성에 대한 인식 제고, 그리고 국가 안보상의 요구사항을 꼽았다.

제퍼리스(Jefferies) 증권의 줄리앙 두물랭-스미스(Julien Dumoulin-Smith) 분석가는 GE Vernova가 고체 상태 변압기(solid-state transformers) 및 무정전 중압 변압기를 개발함으로써 이러한 고급 전기 부품에 대한 예상되는 데이터 센터 수요로부터 혜택을 받을 수 있는 위치에 있다고 지적했다. 그러나 두물랭-스미스는 지역 사회의 반대와 노동력 부족이 데이터 센터 관련 부하 성장을 크게 저해하는 요인으로 작용하여 "전력 슈퍼사이클의 건전성에 의문을 제기한다"고 인용했다. 제퍼리스의 기본 가정(base case)은 향후 몇 년간 데이터 센터의 전력 수요가 가속화되겠지만, "완벽하지는 않을 것이다(hiccups 없이)"라는 것이다.

풍력 사업부와 관련하여 스트라지크는 트럼프 행정부의 차기 섹션 232 관세 지침이 2026년 하반기에 더 많은 "수주 명확성(order clarity)"을 제공할 수 있다고 말했다. 현재 관세 관련 불확실성이 육상 풍력 개발에 영향을 미치고 있다. 독립 에너지 분석가들은 업계 회복에 대해 신중한 낙관론을 보이고 있다. 우드맥킨지(Wood Mackenzie)는 이달 연방 세액 공제의 만료와 청정에너지에 대한 기업의 수요 급증을 개발사들이 활용함에 따라 미국 신규 개발(greenfield wind development)에 대한 5년 전망치를 5% 상향 조정했다. 우드맥킨지는 7월 20일 성명에서 "대형 기술 기업들이Growing 하는 수요를 충족하기 위해 추가 에너지원으로 풍력 발전을 채택하고 있다"고 전했다.

우드맥킨지와 스트라지크 모두 2030년대까지 수요를 지지할 것으로 보이는 재전환(repowering) 사이클, 즉 소유자들이 노후한 풍력발전소 터빈을 더 강력한 단위로 교체하는 현상을 강조했다. 스트라지크는 GE Vernova의 미국 설치 기반(install base)에 새로운 생산 세액 공제를 이미 자격 갖춘 재전환 잠재력이 있는 약 10GW의 단위가 포함되어 있다고 지적했다.

매사추세츠 연안에서 진행 중인 800MW 규모의 해상 프로젝트인 바이닝드 윈드(Vineyard Wind)와의 지속 분쟁과 관련하여, GE Renewables는 바이닝드 윈드가 2024년 블레이드 파손으로 인한 "파괴적 손상(catastrophic injury)"이라며 수억 달러의 지급을 보류하자 퇴출하겠다고 위협한 바 있다. 이에 바이닝드 윈드는 4월 공급계약으로부터의 탈퇴를 막기 위해 GE Vernova를 소송했다. 이번 주 규제 당국 제출 서류에서 GE Vernova는 "바이닝드 윈드 프로젝트의 모든 잔여 풍력 터빈 설치를 성공적으로 완료"했으며 준공 단계(commissioning phase)에 진입했다고 밝혔다. 서류에는 "프로젝트의 최종 단계를 진행하면서 우리는 미결 청구 및 반청구를 해결하기 위해 고객과 협력하고 있다"고 명시되어 있다.