오라클의 차기 실적 발표는 오픈AI의 막대한 인프라 지출 약속의 지속 가능성에 대해 분석가들이 의문을 제기함에 따라 intense한 scrutiny를 받을 전망이다.

오라클은 차주 실적 발표를 앞두고 인공지능 인프라 구축에서의 입지에 대한 투자자들의 높은 기대감 속에 다가서고 있다. 이번 결과는 골드만 삭스 커뮤니케이션 & 테크놀로지 컨퍼런스에서 오픈에이아이 재단의 발표 직후 발표됨에 따라, 회사의 AI 기반 성장 및 자금 조달 모델이 얼마나 지속 가능할지에 대한 추가적인 주목을 받고 있다.

현재 분석에 따르면 매출이 이익보다 더 빠르게 확장되고 있어, 오라클이 AI 용량을 확대하는 과정에서 막대한 투자 비용을 흡수하고 있음을 시사한다. 이는 비교 가능한 회계 기간 동안 수익과 이익 성장이 훨씬 더 급격하게 가속화될 것으로 예상되는 마이크론과 같은 하드웨어 공급업체와 대비된다. 이는 마이크론의 경우 더 강력한 운영 레버리지와 가격 결정력을 반영한 것이다.

실적 발표에 앞서 포지션을 잡는 트레이더들을 위해 애널리스트 마이클 쿠우는 더블 디아고널 또는 스트랭글 스왑이라는 전략을 추천한다. 오라클 주식이 140달러 중반대에서 거래되고 있는 가운데, 이 구조는 9월 25일 만료의 125/167.5 스트랭글 매도와 1월 115/195 스트랭글 매수를 포함한다. 이 설정은 약 8.30달러의 순 차변, 70%를 초과하는 추정 수익 확률, 그리고 118달러와 180달러 부근의 손익분기점을 가진다.

이러한 역학은 기회와 위험을 모두 제시한다. 지지자들은 오라클이 AI 붐으로부터 상당한 금융 및 운영 레버리지를 포착할 준비가 되어 있다고 본다. 반면, 회의론자들은 경쟁이 치열해지고 특히 오라클과 계약된 오픈에이아이의 막대한 인프라 투자에 대한 감시가 강화됨에 따라 이러한 레버리지가 부담으로 작용할 수 있다고 경고한다.

옵션 시장은 이러한 불확실성을 반영하며, 계약들은 다음 주 말까지 10% 이상의 잠재적 움직임을 가격에 반영하고 있다. 이는 지난 2년간 주식의 평균 반응과 일치하는 수치이다. 제안된 전략은 실적 발표 직후 변동성이 즉시 가라앉을 경우 이를 활용하도록 설계되었으며, 오라클이나 오픈에이아이 중 하나가 더 큰 놀라움을 줄 경우를 대비해 장기적인 하방 보호도 유지한다.

우리의 이전 기사는 투자자들이 브로드컴의 실적을 AI 반도체 수요에 대한 주요 지표로 어떻게 포지션하고 있는지 다뤘으며, 경영진이 AI 매출 가이드라인을 상향 조정하고 고객 집중도 위험에 대응할 것인지에 특히 초점을 맞추었다. 또한 델의 낙관적인 결과가 엔비디아를 끌어올렸고, 광범위한 시장이 지정학적 긴장과 보다 방어적인 어조와 씨름하는 가운데 기업 AI 인프라 지출이 여전히 탄탄하다는 견해를 뒷받침했다고 지적했다.