Fast Company, Anthropic의 IPO가 OpenAI에 불리하게 작용할 수 있는 상황을 분석했다.

Anthropic과 OpenAI는 기업공개(IPO)를 통해 공개 시장에 진입하는 최초의 순수 AI 기업 두 곳이 될 전망이다. Anthropic은 아마도 11월 19일경 주식 티커 "ANT"로 먼저 상장할 것으로 보이며, 6월에 자체적으로 IPO 서류를 비공개 제출한 OpenAI는 내년 초까지 기다릴 것으로 분석가들은 예상한다.

이 두 기업의 IPO 시기는 매우 중요하다. 두 회사 모두 극도로 비용이 많이 드는 사업을 운영하고 있으며, 같은 개인 투자자 및 기관 투자자 풀에서 자금을 확보하기 위해 경쟁하고 있기 때문이다. 두 회사는 금리 상승, 기술주 변동성, AI 기업 가치평가에 대한 높아지는 우려, 그리고 분명히 부정적인 정치 환경이 커지는 가운데 1조 달러를 훌쩍 넘는 기업가치로 자금을 조달하려 하고 있다.

**모든 것은 컴퓨팅 자원에 달려 있다**

그럼에도 아직 AI 거품은 터지지 않았으므로, Anthropic과 OpenAI는 여건이 (상대적으로) 괜찮을 때 상장하기를 원할 수 있다. PitchBook의 애널리스트 해리슨 롤프스는 이것이 필요에 의한 선택일 수도 있다고 말한다. 두 회사는 수십 년 뒤까지 가능한 한 많은 컴퓨팅 자원을 구매, 임차, 또는 구축하는 데 여전히 집중하고 있다. 오랫동안 이들은 이러한 비용을 충당하기 위해 벤처 캐피털과 부채에 의존해 왔지만, 민간 자본을 구하기가 점점 어려워지면서 공개 시장에 접근해야 할 필요가 생겼다.

이는 OpenAI보다 Anthropic에게 더 시급한 문제일 수 있다. 롤프스는 Fast Company에 "컴퓨팅 비용 청구서가 12월에 도래한다"고 말했다. Anthropic은 2026년 동안 인상적인 매출 성장을 보여 왔으며, 이는 회사가 제시한 1.2조~1.3조 달러 기업가치에 실질적인 수치를 뒷받침하고 있다. 롤프스는 "현재 시점에서 이 기업가치를 유지함으로써 관심을 지속시키고, 그 모멘텀을 IPO까지 이어갈 수 있다"고 말했다.

롤프스는 OpenAI가 올해 민간 시장에서 조달한 막대한 자본 덕분에 어느 정도 시간을 벌었을 것으로 본다. 3월에 OpenAI는 1,220억 달러를 조달했으며, 최근 로이터 보도에 따르면 OpenAI는 Anthropic의 IPO 이전에 투자 약속을 확보하기 위해 1.4조 달러 이상의 기업가치로 추가 자금을 조달하려 하고 있다. 또한 OpenAI는 소비자 구독, 성장 중인 광고 사업, Microsoft 같은 파트너와의 라이선스 계약 등 Anthropic보다 더 다양한 수익원을 보유하고 있다. OpenAI의 매출은 3분기에 50% 이상 증가하여 100억 달러를 넘은 것으로 알려졌다.