Anthropic 锁定了 2.5 GW 的英伟达产能，包括 Vera Rubin GPU，支撑英伟达每 GW 产能约 40 亿美元的年收入。
Nvidia上周日披露，Anthropic在云提供商和新兴云运营商中承诺了1800亿美元的基础设施价值，其中包括2.5吉瓦的Nvidia专用AI容量，计划在2028年前交付。这一数字在Nvidia 9月28日的非交易路演上公布，是首次将Anthropic庞大的基础设施承诺汇总成单一合同价值数字——而2.5吉瓦的Nvidia专用部分是对理解Nvidia自身收入轨迹最重要的指标。
Anthropic承诺给Nvidia的每吉瓦价值对芯片制造商来说都比前一吉瓦更高。Nvidia表示，根据其参考设计，每吉瓦的收入机会在Hopper时代（H100时代）从大约180亿美元上升到Grace Blackwell的250亿美元，现在上升到即将推出的Vera Rubin平台的400亿美元。这种进展主要不是GPU定价问题，而是产品组合问题——理解是什么驱动了这一点是读懂Nvidia增长和Anthropic基础设施战略的关键。
在Hopper时代，购买1吉瓦AI基础设施的客户主要购买的是一样东西：H100 GPU单元加上标准的InfiniBand网络。吉瓦级收入很可观——大约180亿美元——但集中在GPU平均售价中。
Grace Blackwell过渡改变了产品组合。通过将自己的基于Arm的Grace CPU直接与Blackwell GPU整合在GB200和GB300机架级系统中，Nvidia获得了之前流向Intel和AMD的CPU收入。NVLink扩展互联——Nvidia专有的用于在机架内以极高带宽连接GPU的技术——成为高性能Blackwell部署的必需组件，在GPU和CPU收入基础上增加了网络收入。Spectrum-X以太网和Quantum InfiniBand平台进一步扩展，产生每吉瓦250亿美元的收入。
Rubin达到每吉瓦400亿美元的路径增加了两个产品类别。首先是专用LPU（低延迟处理单元）机架——一个新的硬件类别，Nvidia专门为处理代理型AI工作负载而开发，这类工作负载需要高吞吐量、低延迟推理，其规模是通用GPU集群处理效率低的。其次是扩展的软件层：CUDA、Nvidia AI工厂服务和Nemotron开源模型权重，所有这些都产生不属于Hopper包的收入。SemiAnalysis在2026年9月估计，Rubin NVL72每吉瓦的年收入比最强的Grace Blackwell GB300配置高约39%，利润高约42%，原因是集成的网络和互联架构。
功率效率强化了这种经济性。Nvidia表示Vera Rubin相比Grace Blackwell Ultra每兆瓦的吞吐量高30倍，每百万令牌的成本低35倍。部署Rubin的运营商可以在相同功率范围内处理更多AI推理工作负载——这越来越成为AI基础设施扩展的制约因素，因为电网在数据中心电力需求下承受压力。
有一个条件是400亿美元每吉瓦这个数字所依赖的：客户必须购买完整堆栈。Nvidia每吉瓦的收入机会是根据其参考设计计算的——这意味着一个部署包括GPU、CPU、LPU、NVLink、Spectrum-X网络和软件。只购买Rubin GPU而不购买相关CPU、LPU和网络层的客户不会为Nvidia产生每吉瓦400亿美元的收入。客户采用完整堆栈DSX模型而不是只选择GPU的速度是Nvidia每吉瓦收入目标是否在实践中实现的单一最重要变量。
Nvidia披露的Anthropic 1800亿美元合同价值似乎汇总了2025年和2026年累积的基础设施承诺。最大的单笔交易是与AWS的超过1000亿美元、十年期承诺，于2026年4月20日宣布，确保了5吉瓦的容量用于培训和部署Claude，包括超过100万个Trainium2芯片。
一项围绕2026年9月22日宣布的单独交易与英国新兴云运营商Nscale有关，涵盖西弗吉尼亚州数据中心设施约460兆瓦（0.46吉瓦）容量六年约450亿美元，预期在2027年底上线，由Nvidia的Vera Rubin一代系统供电。在2026年9月初，出现了Lambda与一项350亿美元、六年交易的报道——一个由Nvidia支持的云提供商——用于德克萨斯州Nueces县一个设施约350兆瓦（0.35吉瓦）的容量，将由前比特币矿工转身数据中心运营商Hut 8建造。
在2026年早期，Broadcom披露了一份协议，通过Google Cloud下一代张量处理单元提供约3.5吉瓦的计算容量，从2027年开始。Anthropic另外承诺了300亿美元的微软Azure计算容量——由Nvidia GPU驱动——这是2025年11月合作伙伴关系的一部分。
1800亿美元这个数字在总体上捕捉了这些承诺。读者应该注意这是一个合同价值数字，不是直接流向Nvidia的收入——这些承诺跨越超大规模计算商（AWS、Azure、Google Cloud），其芯片选择包括Trainium2和TPU以及Nvidia芯片。因此，2.5吉瓦Nvidia专用容量数字是对Anthropic关系中Nvidia直接收入暴露的更清晰信号。
Anthropic的若干承诺通过新兴云进行——这是一个专为GPU密集型AI工作负载构建的云运营商，提供原始计算访问权限，而不是AWS、Azure和Google Cloud等超大规模计算商提供的更广泛的托管服务组合。新兴云通常以比超大规模计算商每GPU小时定价低40–70%的价格提供相同硬件，并更快地配置容量。Nscale、Lambda和IREN符合这种模式。
Nvidia通过其DSX AI工厂计划正式确立了与新兴云层的关系，其中当地运营商提供土地、电力和数据中心外壳容量，而Nvidia供应其完整堆栈平台：加速计算、网络、软件和参考设计。澳大利亚版本于2026年9月9日宣布，涉及八个当地运营商：Firmus、Sharon AI、IREN、Megaport、ResetData、CDC、NEXTDC和AirTrunk。他们一起的目标是到2027年达到2吉瓦的容量——大约是澳大利亚现有数据中心约1.6吉瓦占地面积的两倍。
Sharon AI计划使用Quantum InfiniBand和Spectrum-X以太网网络部署多达68,000个Nvidia GPU。IREN（澳大利亚出生的新兴云运营商，从比特币挖矿转向AI基础设施）正在将DSX架构应用于其计划的800兆瓦Bundey园区，位于南澳大利亚。IREN与Nvidia的关系比其DSX参与所暗示的更深入：两家公司在2026年5月宣布了一项34亿美元的托管服务交易，其中IREN为Nvidia提供GPU计算用于Nvidia自己的内部AI和研究工作负载，加上一份认股权证，允许Nvidia以每股70美元的价格购买多达3000万股IREN股票——如果全额行使，潜在股权投资高达21亿美元。
DSX模式在全球范围内通过中东、欧洲和北美的类似公告重复，是Nvidia主权AI论题如何转化为收入的方式：希望拥有国内AI基础设施而不是依赖美国超大规模计算商可用性的国家和地区通过本地DSX运营商（他们本身是Nvidia硬件购买者）成为客户。
*[注：原始文本似乎在"Nvidia在每一美元超大规模计算商支出中的份额上升"的标题处中断。]