보고서에 따르면 2026년 중간선거 이후 미국 하이퍼스케일 데이터센터 프로젝트의 절반 이상이 '규제 마찰'에 직면할 것으로 나타났으며, 전국적 모라토리엄은 발생 가능성이 낮은 시나리오로 남아 있다.

이만큼 많은 하이퍼스케일 프로젝트에서 인허가 지연이 발생하면 부지 선정과 전력 공급 일정이 늦춰질 수 있으나, 국가 차원의 모라토리엄 가능성이 낮아 데이터센터 구축에 대한 꼬리 위험(tail risk)은 제한적이다.

업계 전문지Slicast · 2026년 11월 5일 12:47 UTC · 글로벌 · 출처: Data Center Dynamics

중요도 60

2026년 중간선거 이후 미국 하이퍼스케일 데이터센터 파이프라인의 절반 이상이 규제 마찰 강화에 직면할 수 있다고 BMI 애널리스트들이 밝혔다.

이 회사는 이것이 실질적인 정책 전환보다는 정치적 개입의 형태를 띨 가능성이 크며, 새로운 디지털 인프라 프로젝트에 대한 전국적 차원의 광범위한 모라토리엄은 여전히 가능성이 낮다고 말했다.

화요일 선거에서 민주당은 공화당으로부터 하원과 상원의 주도권을 가져왔고, 여러 주지사 선거에서도 빨간색에서 파란색으로 판도가 뒤집혔다. 전국 각지에서 지방 차원의 모라토리엄과 규제 조치가 지지를 얻었으며, NBC가 조사한 유권자의 56퍼센트는 AI 데이터센터 확장이 투표 결정의 주요 요인이었다고 답했다.

**중간선거로 마찰이 커지며 자본지출에 타격 가능성**

BMI는 2028년 말까지 신규 데이터센터에 대한 규제 마찰이 지방 정부 차원에서 더 심화될 것이라고 본다. 하이퍼스케일러 파이프라인 성장의 약 53퍼센트는 텍사스, 조지아, 오하이오, 펜실베이니아를 포함한 "새로 주지사가 바뀐 주"에 집중되어 있다.

텍사스, 조지아, 오하이오는 모두 데이터센터에 공개적으로 반대하는 입장의 민주당 후보를 선출했다. 펜실베이니아는 올여름 데이터센터에 대한 여러 제한 조치를 도입한 조시 샤피로 주지사를 재선출했다.

선거 영향에 관한 새 보고서에서 BMI 애널리스트들은 이렇게 밝혔다. "2027년의 건설 일정은 대부분 이미 확정되어 있어, 초점은 2028년 이후에 맞춰져 있다.

"하이퍼스케일러 구축과 관련하여, 2028년 이후 가장 큰 파이프라인을 보유할 시장은 텍사스, 조지아, 오하이오, 펜실베이니아일 가능성이 높다. 이들 주에서 주지사 선거 판도가 뒤집혔다는 점을 고려하면, 현재 파이프라인 성장의 53퍼센트가 둔화 위험에 노출된 것으로 추정한다."

텍사스는 이미 퇴임하는 그레그 애벗 주지사가 부과한 데이터센터 건설 중단 조치 아래에 있다. BMI는 새 주지사 지나 이노호사가 자리에 적응하는 동안 이 조치가 "2027년 말까지 충분히 연장될 수 있다"고 본다.

BMI 보고서는 선거가 하이퍼스케일러 자본지출에 미칠 영향은 "아직 지켜봐야 한다. 현재 서로 상충하는 두 가지 효과가 맞서고 있기 때문"이라고 밝혔다.

"한편으로, AI 구축의 둔화는 물량이 줄고 부과된 모라토리엄으로 2028년 프로젝트 착공이 밀리면서 우리의 자본지출 전망에 분명한 하방 압력을 가할 것이다. 다만 민주당이 AI 관련 규제를 얼마나 강하게 추진할지는 아직 지켜봐야 한다," 회사는 이렇게 밝혔다.

"다른 한편으로, 민주당이 세금 인상과 자체 전력 조달 요건을 통해 느리지만 비용이 더 드는 구축을 택하는 보다 신중한 접근을 취한다면, 더 엄격한 규제는 오히려 자본지출 수치에 상방 압력을 가할 수 있다. 시설 하나당 전체 건설 비용과 전력 조달 비용이 더해져 결국 총 자본지출 부담을 키우게 될 것이다."

**Cleanview: 미국 데이터센터 프로젝트의 41퍼센트가 위협받는다**

시장 정보 기업 Cleanview도 유사한 문제를 내다본다. 이 회사의 분석에 따르면, 새로 선출된 주지사들이 미국 계획 데이터센터의 41퍼센트를 중단시킬 수 있다.

이 회사의 창업자 마이클 토머스는 X에 이렇게 적었다. "화요일 결과가 데이터센터 붐의 종말을 뜻하지는 않는다. 다만 가장 큰 시장 일부에서 중단이 생기고 텍사스처럼 전통적으로 자유방임적인 주에서조차 전국적으로 새로운 규제가 도입될 가능성이 크다."

토머스는 이 회사의 분석에서 계획된 데이터센터 159GW가 새 주지사가 중단을 지지하는 주에 있다고 말했다. "이것은 전국 계획 데이터센터 파이프라인의 41퍼센트에 해당한다," 그는 말했다. "또 다른 69.2GW(18퍼센트)는 당선자가 세금 혜택이나 기타 규정을 바꾸고 싶어 하지만 중단을 지지하지는 않은 주에 있다."

Cleanview는 전력 프로젝트에도 영향이 있을 것으로 본다. 토머스는 일부 주에서는 "청정에너지가 늘고, 다른 주에서는 현장 가스발전소가 줄어들" 가능성이 있다고 말했다.

"현장 가스발전소는 새로운 규칙과 지연에 직면할 가능성이 크다," 그는 설명했다. "가스발전소를 지으려면 개발자는 대기 허가가 필요한데, 그 승인은 대개 행정부가 관할하는 기관을 거치므로, 새로 선출된 민주당 주지사들이 그 허가를 지연하거나 막을 수 있다."

개발자들은 청정에너지를 더 많이 구매해야 할 수도 있다. 토머스는 위스콘신의 차기 주지사 데이비드 크라울리 같은 후보를 예로 들었는데, 그는 데이터센터 프로젝트 승인의 조건으로 재생에너지 100퍼센트를 요구해 왔다.

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