IREN Ltd 提交 10-Q：季度报告(10-Q)
## 概述
IREN是一家垂直整合的AI云平台，提供用于AI训练和推理的数据中心、算力和软件。
我们拥有并运营AI云技术栈的全部三层。数据中心层包括土地、电力、变电站、建筑和冷却系统，它们构成了我们AI云平台的物理基础。算力层包括部署在数据中心基础设施内的GPU、CPU、存储、服务器和网络设备。软件层包括使客户能够部署、运营和管理AI工作负载的托管服务和企业支持。
我们通过向支持AI训练和推理工作负载的客户提供裸金属算力和托管云服务来创造AI云收入。我们的客户群包括超大规模云服务商、企业、AI开发者、前沿实验室和渠道合作伙伴。截至2026年9月30日，我们正在运营的AI云容量约为93MW。
在将部分数据中心容量转向AI云的过程中，我们仍在某些数据中心运营比特币矿机。我们的目标是在2026年12月31日前基本完成这一转型，预计小规模且不重要的比特币挖矿业务将持续至2027年全年。我们通过向比特币网络贡献计算能力（即算力，hashrate）并获得区块奖励和交易费用的份额来产生比特币挖矿收入，并将这些比特币兑换为美元或加元等法定货币。我们通常每日将挖出的全部比特币变现，因此截至2026年9月30日，我们的资产负债表上没有持有任何比特币。截至2026年9月30日，我们已安装的比特币挖矿容量约为7.9 EH/s，对应约180MW的数据中心容量。
截至2026年9月30日的三个月，我们的总收入为2.28亿美元，而截至2025年9月30日的三个月总收入为2.40亿美元。截至2026年9月30日的三个月，我们的净利润（亏损）为（2.63）亿美元，而截至2025年9月30日的三个月净利润（亏损）为3.85亿美元。截至2026年9月30日和2025年9月30日的三个月，我们的调整后EBITDA（Adjusted EBITDA）分别为6600万美元和9200万美元。截至2026年9月30日，我们的现金及现金等价物为35.22亿美元，受限现金为22.56亿美元。调整后EBITDA是一项非美国通用会计准则（GAAP）定义的财务指标。关于调整后EBITDA的定义以及调整后EBITDA与净利润（亏损）的调节表，请参见下文“——经营业绩和财务状况的关键指标——调整后EBITDA”。关于管理层认为调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率能为投资者提供有用信息的原因，以及管理层使用这些指标的其他目的，请参见我们年度报告中的“关于非GAAP指标的特别说明”。
## 近期进展
### 客户交付
Horizon 1已于2026年8月交付给微软（Microsoft）并获其验收，目前仍在提供服务。应微软要求，我们正在整个Horizon部署中实施一项网络设计变更。根据与微软的协议，因微软要求的变更而导致的延迟，交付日期将相应顺延，且不产生延迟赔偿金。
微软要求的设计变更正在实施之中，同时双方正就交付日期以及各项费用、赔偿金和成本补偿的适用与支付进行磋商。请参见我们年度报告中的“第1A项．风险因素——与我们业务相关的风险——我们的业务面临开发基础设施项目过程中的常见风险”，以及“与AI云服务相关的风险——客户合同中的测试和验收条件、爬坡期、服务水平承诺、服务赔偿金、延迟赔偿金、赔偿条款和终止权可能对我们的收入、利润率和经营业绩产生不利影响”。
### 战略收购
2026年8月，我们完成了对Mirantis, Inc.（“Mirantis”）的收购。Mirantis是一家云基础设施软件、基于Kubernetes的编排以及企业支持服务提供商。此次收购扩展了我们在部署、管理、监控和支持客户工作负载方面的软件和运营能力。有关此次Mirantis收购的更多信息，请参见我们未经审计的简明合并财务报表附注7。
### GPU融资
2026年8月25日，我们的全资子公司IE Mackenzie Compute Ltd.（“借款人”）签订了融资协议（“GPU 2.0融资协议”），为位于加拿大不列颠哥伦比亚省Mackenzie数据中心设施的GPU及配套设备提供最高约24亿美元的担保融资。该融资包括：与作为行政代理人兼贷款人的Blue Owl Capital Corporation及其他签约贷款人签订的约12亿美元主融资和担保协议（“MFSA”），以及与包括由Pacific Investment Management Company LLC（太平洋投资管理公司）所建议或管理的投资者在内的买方签订的票据购买协议（“票据购买协议”），后者可发行本金总额最高约12亿美元的高级票据（“票据”）。
请参见本季度报告中的“——流动性与资本资源——GPU融资2.0”以及未经审计简明合并财务报表附注19“债务”，并参见年度报告第二部分第9B项“其他信息”中的“2026年8月融资协议”，以获取更多信息。
### 硬件采购
2026年9月28日，IE US Hardware 5 LLC和IE US Hardware 6 LLC（合称“买方”）与Dell Marketing L.P.（“Dell USA”）签订了采购文件，包括两份采购订单（“采购订单”）。根据采购订单，Dell USA将向买方供应GPU及配套产品和服务，总采购价约为67亿美元。采购订单项下的交付将按批次进行，自2027年下半年开始，采购价款将在每批货物发运后30日内分期支付，但在某些成本上涨的情况下，价格调整权利受到有限制的约束。
每份采购订单均在适用修改的基础上采用IE US Hardware 4 LLC（原名IE US Hardware 4 Inc.）与Dell USA于2026年5月19日签订的某采购协议（“Dell采购协议”）的条款。Dell采购协议包含惯常的陈述与保证、承诺、赔偿和终止权条款。本公司已同意无条件担保买方在采购订单项下的义务。