IREN获得西班牙300兆瓦数据中心许可并成立欧洲业务，2026年10月

IREN已在西班牙巴达霍斯获批300兆瓦AI数据中心园区许可并成立IREN Europe，目标2028年投入运营，FY2026资本支出达30亿美元（为7.07亿美元年收入的424%），正值neocloud板块遭遇大幅抛售。

本月，IREN宣布在西班牙巴达霍斯获得一座300兆瓦AI数据中心园区的开发许可，并同步成立欧洲运营主体IREN Europe，使其开发管线延伸至澳大利亚和北美以外的第三个大洲。巴达霍斯园区目标于2028年投入商业运营。这一举措发生在neocloud板块面临显著压力的背景下，资本投入压力依然沉重。

西班牙许可的获批，恰值IREN完成一场快速而深刻的业务重塑。这家原本定位为比特币矿商的公司，在FY2026实现总营收7.07亿美元，同比增长41.1%。相比绝对值增长，业务结构的变化更具历史性意义：FY2026第四财季，AI云收入达7050万美元，史上首次超越挖矿收入，全财年AI云收入约为1.288亿美元，约为上年的八倍。第三财季已释放出加速信号，AI云收入环比跃升94%至3360万美元。一份总值34亿美元的英伟达五年期合同为利用率提升提供了支撑。管理层披露FY2026第四财季末年化收入率（ARR）已达10亿美元，并设定了2026自然年末超过40亿美元ARR的目标。与此同时，公司全年净亏损7.03亿美元，管理层将其中相当一部分归因于非现金减值损失。

支撑这场转型的资本部署规模同样引人注目。根据Slicast对SEC XBRL申报文件的汇编，IREN在FY2026的资本支出达到30亿美元，较FY2025的4.11亿美元增长628.8%，资本支出强度为同年7.07亿美元收入的424%——在Slicast追踪的7家neocloud同类公司中排名第四，Nebius位居该指标首位；以资本支出绝对值衡量，IREN在该同类公司中排名第三，CoreWeave居首。联席首席执行官在10月公开表示公司无债务，是一个不容忽视的资产负债表差异化优势：同期CoreWeave 2032年到期债券跌破面值80%，收益率升至14.5%，清晰揭示了这一竞争对手资产负债表上的杠杆风险。

2026年10月对neocloud股票而言是格外严峻的月份。Gartner预测到2030年80%的neocloud运营商将消亡，相关报道将IREN、CoreWeave和Nebius直接与这一预测挂钩。IREN股价在多个交易日内累计下跌30.3%；当时的报道将逾30%的周内累计跌幅，归因于SemiAnalysis质疑IREN旧式不列颠哥伦比亚省数据中心基础设施的报告与Gartner预测余震的叠加效应。IREN股票在10月16日交易时段收于26.99美元，当日跌幅11.2%，但Slicast所审阅的同期报道均未就该时段跌幅单独点明具体原因。针对SemiAnalysis的批评，IREN援引英伟达对其AI基础设施的认可进行回应，据报道这一争论仍未平息。此外，Capital Brief等媒体报道称IREN与Anthropic就多年期云服务协议初步达成协议，一度推高股价，但随后有报道指出该协议尚未获得官方确认，涨幅随之回吐。据一则报道显示，在一个时段中，公司股价盘中曾下跌6%，随后在联席首席执行官公开表态无债务后回升。

风险图景中亦存在若干对冲因素，尽管其持续性尚待检验。Wedbush分析师Dan Ives公开表示neocloud板块的抛售反应过度。Nebius两度上调GPU租赁价格17%至21%——三个月内的第二次提价——IREN股价也参与了随之而来的板块反弹。公司同时报告正在其AI数据中心中扩大液冷部署，这一技术投入与高密度GPU工作负载的需求高度契合。在澳大利亚，公司将Wagga Wagga的900兆瓦园区项目纳入开发管线，目标2029年实现电网接入，并单独披露了红岸（Redbank）900兆瓦提案，但报道指出后者附带一项关键保留条件。若巴达霍斯园区按期于2028年投入运营，将为公司带来一个新的欧洲区域收入来源。

有三项指标，其意义将远超任何单月的股价波动，决定着IREN的近期走向。其一，据报道中的Anthropic云服务协议能否获得官方确认——当前未经证实的状态，对收入前景构成实质性不确定性。其二，巴达霍斯园区能否实现2028年运营目标，这将是IREN Europe执行力的首次真实检验。其三，季度AI云ARR增长能否延续FY2026的高速节奏——这一问题的背景是，公司Q4每股亏损为1.89美元，远超市场预期的0.55美元，且股价单日跌幅达12.5%。这三个问题的答案，将揭示西班牙许可究竟是一段可信的多大洲扩张叙事的开端，还是一项市场尚未充分消化其成本与执行风险的雄心管线布局。