Broadcom启动600亿美元债务融资计划，向包括Anthropic在内的主要客户供应AI芯片，标志其对定制芯片规模投入的前所未有承诺。

博通公司正在准备大约600亿美元的新AI融资，以帮助包括Anthropic PBC在内的公司获得芯片和其他计算基础设施，同时支持对其数据中心产品的需求。据彭博社报道，参与此项潜在融资的银行正在辛迪加化420亿美元的A类优先担保债券。黑石公司领导一项180亿美元的B类次级债融资，通过其基金承诺90亿美元，其余部分进行辛迪加化。这一结构使博通能够与NVIDIA公司竞争，同时为AI公司提供获取额外计算容量的途径。博通拒绝就该融资置评。

该举措反映了一个更广泛的转变——随着AI投资越来越多地从企业现金流转向信用市场。瑞银私人估计，微软公司、亚马逊公司、Alphabet公司、Meta平台公司和甲骨文公司在2026年的资本支出总额将约为8200亿美元，而运营现金流约为7500亿美元。该公司预测资本支出在2027年可能达到1万亿美元至1.3万亿美元，造成运营收益无法独自覆盖的重大融资缺口。

因此，公司正在超越传统债券，扩展至项目融资、资产证券化、杠杆贷款和芯片支持融资等领域。据报道，亚马逊已探索将约80亿美元的NVIDIA芯片转入特殊目的实体，该实体可筹集债务并将这些处理器租赁回给公司。Meta正在准备进入欧洲债券市场，而NVIDIA已与主要金融机构合作为AI基础设施筹集超过5000亿美元，并探索可降低芯片担保贷款出借人风险的保险结构。

这一转变引发了人们对杠杆和表外风险的担忧。投资者Steve Eisman批评了特殊目的实体和担保使用的增加，警告说基础设施成本飙升给公司提供了动力，促使其将融资转移至资产负债表之外。这一更广泛的趋势使AI融资日益与芯片、数据中心和未来现金流的价值相关联——这可能会扩大博通在AI硬件领域的可寻址市场，同时增加信用市场对该行业资本需求的风险敞口。