美国超大规模企业正竞相建设价值数十亿美元的AI数据中心，但面临供应链瓶颈，因为中国控制了关键制造部件。

美国最大的科技公司正在投入的资本支出足以与主权财富基金相媲美。微软、亚马逊、Alphabet和Meta已共同承诺在2026年前投入超过6500亿美元用于数据中心扩建，部分分析师预测这一总额可能接近7500亿美元。然而，一个关键问题依然存在：运营这些设施所需的大量硬件源自中国。

美国正试图在人工智能开发领域超越中国，同时却依赖中国制造商提供使现代数据中心得以运行的电力基础设施。目前，中国企业供应了约30%的美国变压器和开关设备、数据中心运营所用40%以上的电池，以及全球约三分之二的的光收发模块。因此，预计到2026年，美国将面临15%的电力变压器短缺和8%的变电站缺口。这些短缺构成了系统性瓶颈，而非轻微不便。电力变压器是配电系统的骨干，若供应不足，数据中心将无法以超大规模运营商所需的规模接入电网。

为了说明涉及的能源需求规模，据报道，一座与OpenAI相关的主要设施在2026年完工后预计将消耗1.2吉瓦的电力。这一容量相当于一座核电站的输出功率，且全部专供单一数据中心园区使用。

据报，华盛顿正考虑禁止进口中国光收发模块，计划于2026年底实施。行业分析师警告称，此类限制可能会大幅推高成本，并扰乱整个行业的人工智能基础设施部署。尽管存在国内替代方案，但其价格更高，且缺乏立即填补供应缺口所需的制造规模。这一局面呈现出鲜明的讽刺意味：美国的出口管制已经限制了先进人工智能芯片流入中国，促使中国企业开发本土替代品；如今，美国发现自己依赖于中国的电气组件来建造那些旨在保护出口管制所针对的人工智能模型训练的数据中心。

包括Counterpoint和Wood Mackenzie在内的研究机构指出，由进口材料推动的运营成本上升可能会压缩资助人工智能基础设施建设的科技巨头的利润空间。如果进口限制生效，超大规模运营商可能被迫采用更昂贵的国内替代方案。这种转变将加速对美国制造业的投资，但在短期内会给企业财务带来压力。过渡期——即切断对中国供应链依赖与完全扩大国内生产之间的间隔——是美国人工智能雄心中最脆弱的窗口期。

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