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BIS警告:AI投资热潮是"债务驱动的繁荣",或重蹈历史科技泡沫覆辙

通讯社Slicast · 2026年7月14日 UTC 21:01 · 全球 · 来源: Bloomberg

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Bloomberg 7月14日报道，国际清算银行(BIS)发布研究称，超大规模厂商2025-2026两年合计资本支出料超 $1 万亿，已超出其收益与自由现金流，部分企业不得不举债弥补缺口；圆形融资结构（hyperscaler持股AI实验室 → AI实验室购买算力 → 算力收入回流hyperscaler）进一步放大系统性风险；若AI生产力回报不及预期，资金急速撤离将把"资本支出盛宴"变为"长期投资萧条"，并可能波及更广泛的经济体。（英文原标题：*AI Investment Race Could Turn Debt-Fueled Boom to Bust, BIS Says*）点评：BIS是"央行的央行"，此类措辞极为罕见且权威——报告恰好在neocloud板块两周承压之际落地，将给依赖二级市场再融资的上市AI基础设施公司带来额外估值压力，也让监管机构对AI信贷敞口的关注从幕后走向台前。