Nvidia获得2500亿美元担保融资OpenAI最大AI数据中心建设项目，可能是AI历史上最大基础设施建设交易

英伟达正在与OpenAI进行谈判，作为俄亥俄州大规模数据中心开发项目的一部分，向OpenAI提供约2500亿美元的财务担保。该项目的总成本（包括芯片）可能超过5000亿美元，可能成为历史上最大的数据中心。这项担保将降低参与基础设施租赁和建设的贷款人的融资风险，该项目由软银的SB Energy部门负责管理。

这些谈判仍处于早期阶段，可能仍会破裂。如果完成，该交易将代表人工智能行业最大的金融工程实例之一。据《华尔街日报》报道，英伟达的担保将涵盖数据中心租赁和建设债务，但不包括英伟达自身的芯片销售。另外，各方正在讨论为OpenAI的加速器购买提供高达3500亿美元的融资。

英伟达的支持将使软银的开发商能以更有利的条件获得债务融资，因为OpenAI是一家没有投资级信用评级的亏损私人公司。截至2026年4月底，英伟达的总资产为2595亿美元，股权为1955亿美元，现金及等价物为132亿美元。2500亿美元的担保将代表一项或有债务，大约相当于英伟达全部资产。

对该设施的访问权实际上由美国政府控制，商务部长霍华德·卢特尼克参与电力分配决策。日本已同意在俄亥俄州联邦土地上投资33亿美元建设燃气电厂，由SB Energy运营。根据协议，美国和日本将分享电力销售收入，直到日本收回33亿美元投资为止，此后美国政府获得90%的收入。

该设施将建在一个前铀浓缩综合体的地点，距俄亥俄州哥伦布市南部约50英里。第一阶段定于2028年完成，提供约800兆瓦的容量。当完全建成时，该设施的10吉瓦容量将足以为数百万户家庭供电。

这项潜在交易加剧了围绕人工智能循环融资模式的讨论，在这种模式下，芯片制造商、云服务提供商和人工智能开发商通过投资和长期合同相互支持增长。对于OpenAI来说，英伟达的担保将简化基础设施获取方式并减少对微软、亚马逊和甲骨文容量的依赖。对于英伟达来说，这种安排将确保对其加速器的长期需求，但也将其角色从硬件供应商拓展到基础设施项目的金融参与者。

然而，这种安排也伴随着风险。英伟达已经对依赖其GPU的云服务提供商CoreWeave进行了投资，随后协商了一项回购CoreWeave未使用容量的交易。2025年9月，英伟达和OpenAI签署了一份100亿美元的战略伙伴关系备忘录，但在2026年2月，OpenAI因Stargate项目的复杂性而将其长期支出计划减少了8000亿美元。同年3月，因软银在OpenAI上的积极承诺，投资者对其的信心有所动摇。