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微软 FY2026 Q4 季报创历史:营收 900 亿美元,Azure 首次全年破千亿

Azure 增速加速叠加 RPO +84%,彻底驳斥了"AI 资本开支无法变现"的空头叙事——但 FY2027 资本开支指引再度上调意味着折旧与摊销压力将在未来两年内持续压制利润率,市场需要承受更长的"变现换算窗口"。

通讯社Slicast · 2026年7月29日 UTC 21:02 · 全球 · 来源: CNBC

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微软 7 月 29 日发布四季报:Q4 营收 900.1 亿美元(预期 877.2 亿,同比+18%),调整后 EPS 4.74 美元(预期 4.25 美元);Azure 季度增速提速至 43%(恒汇率,上季 40%),Azure 全财年营收首次突破 1000 亿美元。商业剩余履约义务(RPO)同比暴增 84% 至 6780 亿美元。全财年:营收 3318 亿美元(+18%)、净利润 1337 亿美元(+31%)、摊薄 EPS 17.95 美元(+32%)。公司同时披露 FY2027 资本开支指引 2550–2600 亿美元,较本年显著上调。