CoreWeave Q3 今日出炉：季度利息约 $9 亿远超营业利润，债券收益率突破 16%

CoreWeave 将于今日（11/10）公布 Q3 2026 财报，市场一致预期收入 $35.4 亿（同比 +159%），焦点在资产负债表：总债务约 $516 亿、现金仅约 $55 亿，季度利息指引 $8.6–9.4 亿（中值约 $9 亿），远超调整后营业利润指引 $2.0–2.6 亿；2031 年到期债券收益率突破 16%，信用违约掉期利差升破 1,240bp（近一个月内扩大逾 50%）。股价已较 2026 年高点下跌约 73% 至 $49.18。分析师目标价分歧悬殊：Morgan Stanley 下调至 $70（Equalweight，前值 $99）；Bank of America 维持 $140（Buy）；HSBC 给出 $39（Reduce）；Morningstar 公允价值 $108（不确定性"极高"）。公司进入窗口前的积压合同已逾 $1,042 亿，收入集中度已改善，单一客户占比降至约 35%（年初曾约 85%）。(英文原标题：*CoreWeave Q3 Earnings: 159% Revenue Growth vs $900M Quarterly Interest on Tuesday*) 点评：当季度利息支出超过营业利润约 3–4 倍时，CoreWeave 的商业模式已从"高杠杆成长"滑向"靠增量借债覆盖利息"——今晚的再融资路径指引将决定整个 neocloud 板块信用预期的下半场。

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