Nebius Group N.V. 提交 6-K：外国发行人报告(6-K)

运营与财务回顾及前景

概述

Nebius 是一家全球人工智能云平台，是母公司 Nebius Group N.V.（“公司”）及其合并子公司（统称“Nebius Group”或“集团”）的核心业务，提供涵盖完整人工智能旅程的统一全栈人工智能云——从计算能力到软件和服务——从而实现大规模快速高效的人工智能模型训练和推理。Nebius 建立在深厚的内部技术专长基础之上，提供全面且集成的人工智能和机器学习云解决方案套件，包括自主研发的硬件和软件。这种人工智能优化硬件与软件的结合使我们能够交付高性能 GPU 计算集群、存储、托管服务以及用于企业级人工智能模型训练和推理的高级工具。

Nebius 提供少数几个专为人工智能目的而构建的全球性、大规模、多租户云平台之一，在欧洲、美国及世界其他地区拥有显著的业务存在。

此外，Nebius Group 还包括两家以不同品牌运营的独立业务：Avride，一家领先的自动驾驶汽车和配送机器人开发商；以及 TripleTen，一家专注于为科技职业重新培训人员的领先教育科技平台。

Nebius Group 还持有 ClickHouse 和 Toloka 的重大股权权益，这两家公司此前均是从集团分拆出来的。

Nebius Group 总部位于阿姆斯特丹，其 A 类普通股在纳斯达克全球精选市场上市。

我们业务的详细描述及影响我们经营业绩的关键趋势包含在我们 2025 年年度报告的“运营与财务回顾及前景”部分中。

运营分部

我们的主要业务 Nebius 提供统一的全栈人工智能云平台，涵盖完整的人工智能旅程——从计算能力到实现大规模快速高效的人工智能应用部署和推理的软件和服务。

除了 Nebius 人工智能云业务外，Nebius Group 还拥有两家以不同品牌运营的独立业务：

● Avride – 自动驾驶车辆和配送机器人的自动驾驶技术开发商。

● TripleTen – 专注于为个人提供科技职业再技能培训的领先教育科技平台。

经营业绩构成

收入

我们的 Nebius 人工智能云业务通过向客户提供全面且集成的人工智能云平台产生收入，该平台由高性能 GPU 计算能力、存储和网络资源以及增值软件解决方案提供支持。Nebius 人工智能云业务旨在支持整个 AI 生命周期——从构建和部署 AI 模型，到管理大规模 AI 应用并生成推理令牌。来自云平台的收入根据客户合同到期日和相关合同模式提供的服务予以确认。我们提供按需“按使用量付费”定价和固定的“预留容量”合同。

TripleTen 通过提供在线教育产品，以训练营和项目式学习机会的形式向个人客户（学生）提供教育服务从而产生收入。

截至目前，Avride 对总收入的贡献有限。

营业成本和费用

我们将营业成本和费用分类如下：营业收入成本；产品开发；销售、一般和行政；以及折旧和摊销。

营业收入成本 营业收入成本主要包括数据中心设施的运营和 colocate（共同安置）成本、电力、公用事业和维护成本、人员成本、支付处理费以及学生的学费和其他相关费用。集团拥有的芬兰数据中心以及租赁的数据中心设施和共同安置协议是集团营业收入成本的重要组成部分。

产品开发 产品开发费用主要包括为开发、增强和维护集团的技术平台（从基础设施到软件）而发生的人员成本，包括基于股份的补偿费用。产品开发费用还包括归属于开发人员占用的办公空间的租金和公用事业费用。

销售、一般和行政

销售、一般和行政费用包括从事产品销售和推广至市场或履行一般或行政职能的人员的费用，包括基于股份的补偿费用；按比例分配的履行这些职能的员工所占用的办公空间租金及相关公用事业费用；培训和招聘费用；广告和营销费用，包括组织促销活动的成本；法律和审计服务；以及与集团更广泛经营活动相关的其他费用。

折旧和摊销

折旧和摊销费用涉及财产和设备的折旧，主要是服务器和网络设备、数据中心相关基础设施设备和办公家具，以及无形资产的摊销。

基于股份的补偿 在合并损益表中，基于股份的补偿费用记录在与接收者现金补偿费用相同的功能领域。因此，基于股份的补偿费用分配计入营业收入成本、产品开发费用和销售、一般和行政费用。

利息收入 利息收入主要来自短期银行存款和现金账户余额。

利息支出 利息支出主要由合同利息以及与未偿债务义务相关的债务折价和发行成本的摊销组成。它还包括因向客户转移商品或服务的时间与客户付款时间之间的差异而产生的重大融资组成部分相关的利息增加。利息支出反映的是扣除资本化利息后的净额。

权益证券投资的重新估值收益

权益证券投资的重新估值收益主要包括我们在该公司获得第三方投资后对 ClickHouse 投资的重新计量。

权益法投资收益/（损失）

权益法投资收益/（损失）包括 Toloka 的结果，Toloka 于 2025 年第二季度不再纳入合并范围，随后采用权益法核算，以及对风险投资基金的次要持股。

其他收入，净额 其他收入，净额包括货币市场基金投资的收益以及外汇损益。外汇损益的动态变化反映了以外币（主要是欧元）计价的货币资产和负债以美元（集团的报告货币）计价的价值变化，以及以外币（不同于各自当地货币）计价的国外子公司货币资产和负债在其功能货币中的价值变化。

经营业绩 本报告其他部分出现的比较财务信息已重述，以反映终止经营业务中 Toloka 的结果。下表列出了我们在指定期间持续经营业务的歷史合并经营业绩：

(1) 这些余额不包括单独列示的折旧和摊销费用。

截至 2026 年 6 月 30 日止六个月的持续经营业务净利润为 4.308 亿美元，而 2025 年同期净利润为 3.982 亿美元。净利润/（亏损）的变化主要是由于经营亏损从 2.315 亿美元增加到 3.039 亿美元，反映了我们核心基础设施业务的持续扩张，以及利息支出的增加，这部分被我们对 ClickHouse 投资的重新估值收益增加以及其他收入，净额和利息收入的增加所大幅抵消。

收入 下表列示了按运营分部划分的收入信息：

抵销代表运营分部之间交易的抵销，包括集团内其他部门使用我们的 Nebius 云平台的交易。

按运营分部划分的收入：

总收入从 2025 年第二季度的 1.051 亿美元增加了 4.772 亿美元，增幅为 454%，达到 2026 年第二季度的 5.823 亿美元。总收入从 2025 年 6 月 30 日止六个月的 1.560 亿美元增加了 8.253 亿美元，增幅为 529%，达到 2026 年同期的 9.813 亿美元。这一增长主要由我们的人工智能云业务 Nebius 产生的收入推动。