美国联邦监管机构推动电网运营商重新制定电力分配规则以适应增长的AI数据中心需求，认可计算为面临新型电网约束的关键基础设施。

投资者越来越关注能源，这是有充分理由的。数据中心能源需求的激增没有丝毫放缓的迹象，而地缘政治紧张局势升级突显了全球能源供应链的脆弱性。伊朗最近的冲突充分展现了这种脆弱性，霍尔木兹海峡的中断影响了每天高达910万桶石油——国际能源署称这是"历史上最大的中断"。

随着能源价格在持续不确定性中波动，市场波动为眼光敏锐的投资者呈现了机遇。一家有实力利用这一环境的铀矿巨头是Cameco（纽约证券交易所：CCJ），它是一家领先的北美铀矿开采商，在加拿大拥有高品位矿山。随着美国从俄罗斯铀供应商转变以及核能需求加速，该公司将获得重大收益。通过对西屋电气公司49%的所有权权益，Cameco还在整个核产业链中保持了实质性的参与。

美国核工业正在采取举措，与外国铀供应商脱钩，特别是俄罗斯，这个国家历来供应了美国浓缩铀的近四分之一。Cameco处于独特的位置，能够满足这种增长的需求。该公司在加拿大阿萨巴斯卡盆地运营高品位铀矿，该地区拥有全球最大的铀矿床。具体来说，Cameco在麦克阿瑟河和雪茄湖拥有多数股权，这两个矿山位于萨斯喀彻温省，是全球最高品位的铀矿。这些运营得益于完善的基础设施，包括公路网络和电力供应，以及获得充分许可和执照的选矿设施。

Cameco矿石的品质带来了整个矿山生命周期内具有竞争力的单位运营成本。麦克阿瑟河的铀生产成本为每磅20.31美元，而雪茄湖的成本为每磅21.12美元。

除铀矿开采业务外，Cameco持有西屋电气公司49%的股权。西屋电气是全球领先的核设备和服务供应商，为全球近一半的运营核电站提供服务。这一股权为Cameco提供了整个核产业链的参与——从下游燃料加工和反应堆维护，到新反应堆的设计和工程。去年，Cameco在西屋电气调整后息税折旧摊销前收益（EBITDA）中的份额同比飙升61%至7.8亿美元。

Cameco与共同投资者Brookfield Renewable和西屋电气公司联手，与美国政府合作建造至少800亿美元的新型西屋反应堆。美国目标是到2030年建成10座新反应堆，西屋电气的AP1000核反应堆需求旺盛。这一合作伙伴关系预计将在未来数十年推动西屋电气能源系统部门和燃料加工业务的实质性增长。

分析师预计Cameco的每股收益到2028年将达到2.30美元，这代表未来数年内29%的复合年增长率。作为北美领先的铀矿开采商和西屋电气公司的重要投资者，Cameco处于优势地位，可以利用数据中心能源需求的激增和从俄罗斯铀源战略转变的机遇，将其定位为核能行业中极具吸引力的长期投资。