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Alphabet承诺扩大第三方算力采购→neocloud短暂反弹→结构困局未解,CRWV较峰值仍跌61%

Alphabet的一句"third-party compute"可以救盘一天,但解决不了neocloud的核心矛盾——超大规模厂商自建能力提升+Meta竞争+高杠杆债务到期三重压力下,板块的结构性再融资风险将随时间放大,目前的估值折扣远未充分定价。

行业媒体Slicast · 2026年7月26日 UTC 21:02 · 全球 · 来源: Invezz

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Alphabet在7月22日财报电话会上宣布将"扩大使用第三方算力容量",CoreWeave、Nebius、IREN随即于7月24日借势反弹。然而截至7月25日收盘,CRWV报约76美元(距上市后峰值186美元跌逾61%),Nebius较年内高点跌约37%,IREN较峰值跌约47%。分析师共识目标价:CRWV 136美元、NBIS 222美元、IREN 82美元。三家均无GAAP盈利,GPU折旧约吃掉营收一半;数百亿美元GPU抵押贷款将于2026–2028年到期;Meta入局自建云("Meta Compute")已于7月初引发板块首轮大跌。CoreWeave Q1营收20.8亿美元(+112% YoY),全年指引120–130亿美元,合同积压规模994亿美元。

延伸阅读:247 Wall St.、Yahoo Finance

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