卡麦克重启雪茄湖铀矿，在核能驱动AI数据中心电力的需求中加快生产。

卡麦科已重启其Cigar Lake铀矿的生产，该矿因合作伙伴运营的McClean Lake选矿厂的处理问题而短暂暂停。公司的发货量和2026年产量前景保持不变。这解决了近期围绕该关键资产的运营隐忧，并重新聚焦于如果Cigar Lake生产按计划继续，卡麦科的铀和燃料服务业务可能如何表现。

卡麦科的股价近几个月来有所回落，一个月和三个月回报率分别为-14.8%和-22.6%。然而，五年期总股东回报仍然可观，表明尽管Cigar Lake暂停和重启后近期势头冷却，长期持有者仍获得了显著收益。

市场分析师将卡麦科的公允价值定为178.28加元，远高于最后收盘价127.69加元，这对专注于长期铀需求的投资者重新定义了最近的回调。这意味着该股票的交易价格比其估计公允价值低约28.4%。

看涨者将卡麦科的回调视为解决Cigar Lake问题后的重置，而看跌者则视其为五年大幅上涨后应有的冷却。估值论证的关键在于卡麦科从全球新核电厂建设浪潮中获益的地位，这一浪潮由政府政策支持力度加大、净零排放任务和能源安全关切不断加深所推动。这些因素预期将加速铀和核燃料需求，直接影响长期收入。

分析师叙述重点聚焦于盈利能力上升、利润率扩大和更高的未来利润倍数，这些通常与快速增长行业相关联，而这一切都与特定的铀和反应堆建设假设相关，这些假设尚未完全反映在当前指导中。然而，这一叙述仍然取决于新反应堆项目按预期推进以及铀交易活跃度上升；任何持续延误都可能质疑当前假设。

从盈利角度看，情况有所不同。卡麦科的市盈率为85.5倍，而加拿大油气行业和同行业公司约为24倍，公允比率为28.7倍，该股看起来相对较贵。这引发了一个问题：溢价是否反映了铀增长故事，还是如果预期调和则代表估值风险。

*本文仅供参考，不构成财务建议或买卖任何股票的建议。本文未考虑个人目标或财务状况。Simply Wall St对所述任何股票无头寸。*