SK海力士股价大跌，中国存储厂商长鑫存储（CXMT）缩小差距，同时AI支出的疑虑再度浮现。

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**SK海力士股价大跌:AI芯片热潮面临竞争与周期性压力**

- **股价表现**:首尔交易中股价下跌10%,收于1,443,000.00韩元。下跌主要受美国半导体板块普遍回调、Broadcom首席执行官Hock Tan对AI投资可持续性与融资的警告、国际投资者减持韩国科技股、ETF再平衡以及宏观经济担忧等因素影响。

- **CXMT的挑战**:长鑫存储(CXMT)总裁Cao Kanyu公布了名为4F-Square的新型存储单元架构进展,计划在2026年底前推出对应的服务器内存产品,并扩大DDR5服务器内存出货。SK海力士和三星电子也在研发同类结构,但CXMT在时间表公布上领先,引发市场对标准型和服务器DRAM利润率下滑的担忧。

- **行业周期担忧**:据南华早报(South China Morning Post)报道,市场担心全球供给将赶上庞大需求,从而抑制推动存储芯片盈利增长的价格涨幅。存储行业历来经历剧烈的繁荣与萧条周期。

- **看空与看多观点**:看空者认为,若AI投资回报不及预期,云服务商可能削减存储硬件预算;若CXMT在2026年底前量产有竞争力的DDR5服务器内存,价格压力将明显加大。看多者则认为,4F-Square等新结构制造难度高,竞争对手要实现稳定量产并通过全球服务器客户的严格认证需要相当长时间。SK海力士还表示,关于其子公司Solidigm的资本计划尚未作出决定,各项融资方案仍在评估中。

- **关键节点**:

- 股价能否守住200日均线1,448,931.23韩元,是技术面的关键位置。若有效跌破,可能加剧抛压。

- 2026年第三季度业绩将于10月27日公布,投资者将关注定价能力和中国竞争压力的信号。

- 2026年底是观察CXMT服务器内存能否真正量产的节点。

- Solidigm的资本结构决定也是观察集团战略方向的重要指标。

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