MICROSOFT CORP 提交 10-Q：季度报告(10-Q)
**前瞻性陈述说明**
以下管理层讨论与财务分析（"MD&A"）旨在帮助读者理解微软公司（Microsoft Corporation）的经营成果和财务状况。MD&A 作为截至 2026 年 6 月 30 日止年度的 Form 10-K 年度报告以及我们的合并财务报表和随附财务报表附注（即本 Form 10-Q 表格第一部分第 1 项）的补充，应结合阅读。
**概述**
微软是一家科技公司，致力于广泛、负责任地提供数字技术和人工智能（"AI"），使命是赋能地球上的每一个人和每一个组织，助其取得更大成就。我们打造由 AI 驱动的平台和应用程序，提供创新解决方案，以满足客户不断变化的需求。
我们通过以下方式创造收入：向个人和企业提供广泛的基于云的解决方案、内容及其他服务；授权和支持一系列软件产品；向全球受众投放相关在线广告；以及设计和销售设备。我们最主要的支出与以下方面相关：员工薪酬；支持和投资于基于云的服务（包括数据中心运营）；设计、制造、营销和销售我们的其他产品和服务；以及所得税。
与 2026 财年第一季度相比，2027 财年第一季度的主要亮点包括：
• 商业剩余履约义务增长 73%，达到 6770 亿美元。
• 不含流量获取成本的搜索和广告收入增长 12%。
• XBOX 内容和服务收入下降 2%。
• Windows OEM 和设备收入下降 22%。
**第一部分 第 2 项 行业趋势与机遇**
我们所处的行业充满活力且竞争激烈，技术和商业模式频繁变化。每一次行业变革都是构思新产品、新技术或新想法的机遇，这些都可能进一步改变行业和我们的业务。在微软，我们通过广泛的研发活动不断突破可能性的边界，这些活动旨在识别并应对客户和用户不断变化的需求、行业趋势以及竞争态势。
我们与 OpenAI 建立了长期战略合作伙伴关系，该合作最初始于 2019 年。我们将继续基于双方共同的愿景，负责任地推进 AI 发展，并使其益处得到广泛普及。微软是 OpenAI 的主要投资者，并将继续获得收入分成付款。我们拥有 OpenAI 的知识产权（包括模型和基础设施）的使用权，用于集成到我们的产品中。
**经济状况、挑战与风险**
软件、设备和基于云的服务市场充满活力且竞争激烈。我们的竞争对手在开发新软件和设备的同时，也在为消费者和企业部署竞争性的基于云的服务。客户偏好的设备和外形规格迅速演变，影响用户访问云端服务的方式，并在某些情况下影响用户选择使用哪一套基于云的服务。我们软件、服务和设备的总体需求还与全球宏观经济和地缘政治因素相关，而这些因素仍在变化之中。我们必须在较长时期内持续演进和适应这一不断变化的环境。
我们在云和数据中心基础设施及设备方面的投资将继续增加我们的运营成本，并可能降低我们的营业利润率。我们将继续识别和评估扩大数据中心选址和增加服务器容量的机会，以满足客户不断变化的需求，尤其是考虑到对 AI 服务日益增长的需求。我们的数据中心依赖于获得许可且可建设的土地、可预测的能源、网络用品以及服务器（包括图形处理器和其他组件）的供应。我们的设备主要由第三方合同制造商生产。对于我们的大多数产品，如果当前供应商无法供货或无法满足我们的要求，我们有能力改用其他制造商。然而，我们的部分产品包含某些合格供应商极少的组件。这些供应商出现长期或不可预见的中断，或供应有限，可能影响我们按时运营数据中心和制造设备以满足消费者需求的能力。
我们的成功高度依赖于吸引和留住合格员工的能力。我们在全球范围内招募大学及行业人才。我们通过提供优秀的工作环境、广泛的客户覆盖、充足的资源规模、跨多个不同产品和业务发展职业生涯的机会，以及具有竞争力的薪酬和福利，在全球范围内争夺优秀人才。
我们的国际业务贡献了我们总收入和总支出的很大一部分。其中许多收入和支出以美元以外的货币计价。因此，汇率变动可能会对收入和支出产生重大影响。在 2027 财年第一季度，美元相对于某些外币的波动并未对我们国际业务的已报告收入和支出产生重大影响。
此外，全球、区域和地方经济发展，以及全球贸易政策的变化（例如国际贸易限制，包括关税及其他进出口管制），可能导致供应链挑战加剧、成本波动以及消费者和经济不确定性增加，这可能对我们的经营成果产生不利影响。
有关这些因素及其他风险的讨论，请参阅本 Form 10-Q 表格第二部分第 1A 项"风险因素"。
**季节性**
我们的收入按季度波动，通常在财年第四季度较高。第四季度收入受该期间签订的多年期合同数量较多推动。
**第一部分 第 2 项 可报告分部**
我们基于以下两个分部报告财务业绩：Agents and Infra（智能体与基础设施）以及 Devices and Consumer（设备与消费者）。MD&A 中包含的分部金额与我们内部管理报告的口径保持一致。
有关我们可报告分部的更多信息，请参阅本 Form 10-Q 表格第一部分第 1 项财务报表附注中的附注 16——分部信息与地域数据。