Nscale修订S-1，坦承需要额外融资，H1营收增长1252%但净亏$10.2亿

英国AI数据中心运营商Nscale（拟上市代码：NSCL）于11月12日向SEC提交修订版S-1/A，披露H1 2026营收$1.406亿（同比增长1,252%，H1 2025仅$1040万），但净亏损$10.2亿。公司在文件中罕见直接警告：须完成额外融资才能覆盖近期资本开支计划，否则存在流动性风险。公司合同总价值超$1050亿，2026年3月融资后估值约$146亿，主要支持方包括NVIDIA、Blue Owl、Dell、Fidelity及Point72，联席保荐行为Goldman Sachs、JPMorgan及Morgan Stanley。（英文原标题：*Nvidia-backed Nscale warned it needs more financing ahead of its planned IPO*） 点评："需要更多融资"这句话出现在IPO正文文件里，放在当前NVIDIA担保续期不确定的背景下，这将成为路演最难绕开的问题——尤其对于依赖NVIDIA生态背书的潜在机构投资者。

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