IREN Q3 FY26：合同 ARR $23 亿，目标 2026 年末 ARR $37 亿/约 15 万 GPU

IREN 在 Q3 FY26 财报中披露，目前合同签约年化收入（ARR）约 $23 亿（含微软合同及 Prince George $4 亿），目标在 2026 日历年末实现约 $37 亿 ARR（依赖 NVIDIA Blackwell 及微软协议部署）；公司过去 12 个月营收 $5.01 亿，毛利率 68.3%，净利润 $8690 万。年初至今股价已大幅上涨，Q4 FY26 财报预计 8 月 26 日发布。(英文原标题：*Can IREN's 150K GPU Fleet Drive $3.7B AI Cloud ARR Target in 2026?*) 点评：从比特币矿工转型 AI 算力提供商，IREN 的速度是同类中最快的，但 $23 亿到 $37 亿 ARR 的跨越高度依赖 Blackwell 部署节奏——若供应链或站点交付延期，Q4 兑现将大打折扣，叠加持续高企的负债，届时估值压力将相当显著。

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