黄仁勋表示，一座1吉瓦的人工智能数据中心设施的估值高达500亿至600亿美元，直接影响Nebius等新兴云服务商的股票表现。

人工智能基础设施的建设成本已被证明极其高昂，英伟达（Nvidia，纳斯达克代码：NVDA）首席执行官黄仁勋近日对此进行了量化。在G20峰会上发言时，黄仁勋估计，建设一座1吉瓦的数据中心设施的成本在500亿美元至600亿美元之间。这些庞大的设施将成为更广泛的人工智能扩张的关键，使代理式人工智能、高级聊天机器人以及人形机器人和自动驾驶汽车等新兴物理人工智能应用得以规模化发展。

这种估值框架为像Nebius（纳斯达克代码：NBIS）这样专注于建设此类设施的“新云”提供商带来了重大机遇。然而，投资者可能忽视了与这些资产估值和融资方式相关的几个关键催化剂。Nebius在公布第二季度财报时宣布，其营收同比增长454%至5.82亿美元。年度经常性收入（ARR）达到30亿美元，管理层目标是在年底前将ARR提升至70亿至90亿美元。虽然ARR为股权估值提供了坚实的基础，但分析师也应考虑该公司多吉瓦级的开发管线。鉴于黄仁勋提出的每吉瓦500亿至600亿美元的基准，Nebius预计到2026年底将有5吉瓦的签约电力容量，一旦所有设施投入运营，其最终估值可能高达3000亿美元。这并不意味着Nebius应立即获得3000亿美元的市值，但它强调了这些数据中心的内在价值远远超出了其当前的经常性收入流。

高资本需求历来是新云运营商的主要制约因素，但设施估值的上升直接解决了这一挑战。像Nebius这样的公司越来越多地依赖客户预付款来资助建设。随着1吉瓦资产的感知价值攀升，提供商能够协商更大的预付款项，这些款项随后被用于场地开发。在其第二季度的股东信中，Nebius披露称，今年早些时候单个兆瓦的年合同价值为1200万美元。到了第二季度，该数字已超过每年2000万美元，而第三季度的短期谈判中，每兆瓦的价格已突破4000万美元。因此，Nebius目前50%至60%的资本支出已通过预付款实现自我融资。这一策略有助于公司在季度末持有80亿美元的现金头寸。随着兆瓦估值和数据中心评估价的持续上涨，扩大的预付款规模将进一步减少对股东稀释的依赖。

尽管预付款代表了一种高效的融资机制，但它们尚未完全满足Nebius及其同行对资本的需求。幸运的是，如果贷款方愿意接受数据中心作为抵押品，这些设施本身可以弥补剩余的缺口。Iren（纳斯达克代码：IREN）首席执行官Dan Roberts此前曾表示，预付款可以覆盖新云大部分资本支出，同时强调该公司的整个数据中心组合均未受到留置权限制。理论上，Iren——同样包括Nebius——可以通过以这些设施为担保获得数十亿美元的贷款。迄今为止，这两家公司都倾向于将以GPU为支持的融资作为其主要债务工具。如果预付款、以GPU为支持的债务以及实现的收入足以覆盖运营费用，那么立即寻求传统数据中心融资并非必要。尽管如此，获得以设施为支持的贷款提供了一项宝贵的应急方案，将简化未来扩张项目的资金筹措。针对新云主要看跌观点之一——即它们如何为大规模建设融资——行业对预付款和以GPU为支持的融资的高度依赖在很大程度上解决了这一问题，而数据中心融资则作为战略储备。

在投资Nebius Group之前，潜在买家应考虑更广泛的市场视角。Motley Fool Stock Advisor分析师团队最近确定了他们认为投资者目前应购买的十只最佳股票，而Nebius Group并未在其中。据该公司称，这些精选推荐在未来几年内可能会产生可观回报。从历史背景来看，当Netflix于2004年12月17日出现在该名单上时，如果在推荐时进行1000美元的假设性投资，将会增长至421,997美元。* 同样，如果在2005年4月15日Nvidia获得推荐后进行相同的投资，其价值将增值至1,413,876美元。* Stock Advisor的平均总回报率为978%，显著跑赢同期标普500指数213%的回报率。有兴趣了解最新十大股票的投资者可以通过Stock Advisor平台获取，这是一个由个人投资者为个人投资者打造的平台。查看这10只股票 »

*Stock Advisor回报率截至2026年9月7日。

Marc Guberti持有Iren的头寸。The Motley Fool持有并推荐Nvidia。The Motley Fool坚持披露政策。