GE Vernova报告设备积压订单达176亿美元，发电业务实现22%同比收入增长

GE Vernova公布了一个矛盾的第二季度业绩：运营表现强劲，但利润未达预期，引发股价立即下跌9%。

收入环比增长22%至111亿美元，远超分析师预期的108亿美元，表明该公司核心能源业务需求强劲。该公司在本季度的积压订单增加了130亿美元，达到创纪录的1760亿美元，反映了客户在未来多年的持续承诺。

然而，盈利能力在多个方面令人失望。调整后每股收益2.47美元远低于分析师预期的3.18美元。季度EBITDA为12.5亿美元，也未能达到分析师预期的12.8亿美元，加剧了投资者的沮丧，因为运营实力并未转化为预期的底线表现。

GE Vernova的风电部门更是加剧了这一担忧。该部门的负EBITDA扩大至2.75亿美元的亏损，伴随收入下降10%和订单暴跌39%。管理层进一步让投资者不安，警告关税可能增加全年成本1亿美元至2亿美元。

该公司将全年收入指导上调至445亿美元至455亿美元，尽管这一调整相比之前455亿美元至465亿美元的范围是收紧而非大幅上调。在公布前估值担忧显而易见：GEV股票交易价格约为今年预期每股收益30.76美元的35倍，任何不足都几乎没有回旋余地而不会引发抛售反应。

天然气电力涡轮业务仍是该公司最充满活力的增长引擎，由人工智能数据中心运营商驱动，他们越来越多地寻求自主发电而不是仅依赖公用事业电网。普华永道预计美国数据中心驱动的天然气需求在2025年至2035年间将增加五倍多，使GE Vernova的涡轮部门成为这一轨迹的直接和重要受益者。

大部分盈利后的跌幅已经回升。分析师维持12个月一致目标价1238.78美元，相比当前水平代表超过20%的上行空间，大多数分析师将GEV评为强烈买入。