GE Vernova 提交 10-Q：季度报告(10-Q)

业务运营。以下关于我们财务状况和业务经营结果的讨论与分析，应与我们根据美国公认会计原则（GAAP）编制的合并财务报表以及本10-Q季度报告其他部分包含的相应附注结合阅读。以下讨论与分析提供了管理层认为有助于理解公司在截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月期间的财务状况和业务经营结果的相关信息。以下讨论应与截至2025年12月31日财政年度的10-K年度报告中的第7项“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析”以及我们经审计的合并及组合财务报表和相应附注结合阅读。除非另有说明，表格以百万美元列示，每股金额以美元列示。由于使用四舍五入数字，表格中的某些列和行可能无法加总。本报告中所列百分比是根据底层百万级数字计算的。除非另有说明，有关经营结果变化的陈述涉及上一年的相应期间。

在随附的财务信息分析中，我们有时会使用源自合并财务数据但未在我们根据GAAP编制的财务报表中列示的信息。根据SEC规则，其中某些数据被视为“非GAAP财务指标”。关于我们要使用这些非GAAP财务指标的原因以及与最直接可比GAAP财务指标的调节表，请参阅“——非GAAP财务指标”。Prolec GE。2026年2月2日，我们通过支付约53亿美元的对价，完成了对Prolec GE剩余50%股权的收购，该公司是我们与Xignux之前的未合并合资企业。Prolec GE是北美电力行业的领导者，在美洲拥有七个制造基地，包括五个位于美国，员工总数约为10,000人。它生产各种用于发电、输电和配电的变压器及变压器组件，并辅以广泛的变压器服务产品。自2026年2月2日起，Prolec GE的净资产和业务经营结果被纳入我们的业绩，并在电气化部门内报告。作为此次收购的结果，我们将此前持有的权益投资重新计量至公允价值， resulting 的40亿美元税前收益已在2026年第一季度确认为我们合并利润表中的其他收入（支出）–净额。

长期借款。2026年2月4日，我们发行了总额为26亿美元的优先票据，其中包括分别于2031年、2036年和2056年到期的6亿美元、10亿美元和10亿美元票据。债务发行的所得款项用于一般公司用途，包括为收购Prolec GE剩余50%股权的部分资金提供融资。

海上风电。在海上风电业务中，随着我们履行现有积压订单，我们在项目成本和执行时间表方面继续面临压力。2025年12月22日，美国内政部宣布暂停所有在美国在建的大型海上风电项目的租赁权，这直接影响了Vineyard Wind项目的完工时间表。1月27日，该暂停令被解除，在2026年第一季度，我们成功完成了Vineyard Wind项目所有剩余风力涡轮机的安装，并现已进入剩余的调试活动阶段。随着我们推进项目的最后阶段，我们正在与客户解决未决索赔和反索赔。

关税。在整个2025年和2026年，美国和其他国家实施了全球关税。这些关税导致且任何未来的关税将导致我们产生额外成本。如所述，考虑到合同保护和缓解措施后，全球关税目前的总预计成本影响约为2026年的2.5亿美元至3.5亿美元。关税的实际影响可能与我们的当前估计有很大不同。我们的估计受多种因素影响，包括关税的金额、持续时间、范围和性质、各国采取的应对措施、我们采取的缓解或其他行动以及合同影响。

业务部门重组。自2026年1月1日起，我们对某些业务部门的报告进行了重组。本报告中所列的历史财务信息与电力、电气化和风电部门内的新业务部门结构相符。

• 在我们的电力部门内，我们的蒸汽动力业务部门被重组为核能动力、水力动力和燃气动力。此外，我们前电气化软件业务部门的一个组成部分被重组为燃气动力。

• 在我们的电气化部门内，我们将电网解决方案业务部门修订为三个新的业务部门：电力传输、电网系统集成和电网自动化与软件。此外，我们前电气化软件业务部门的一个组成部分被重组为电网自动化与软件，另一个组成部分被重组为我们电力部门内的燃气动力。

• 在我们的风电部门内，我们将陆上风电和LM风电业务部门合并为陆上风电。

影响我们业绩的趋势和因素。我们认为，我们的业绩和未来成功取决于许多因素，这些因素为我们带来了重大机遇，但也构成了风险和挑战，包括下文讨论的因素。

我们的全球业务受到影响能源需求的区域性和全球性因素的影响，包括脱碳等行业趋势、对可再生能源替代方案的需求增加、政府法规和政策，以及更广泛的经济和地缘政治条件的变化。这些趋势，加上对电力基础设施数字化和可持续性的日益关注，可能会影响我们每个业务部门的业绩。我们认为，我们定义行业的技术和对创新的承诺使我们能够很好地利用这些长期趋势带来的机遇，并减轻其不利影响：

• 电力生成需求增长——为满足由人口增长和全球经济增长带来的预期能源需求增长，大量的投资、基础设施和供应多样性至关重要。